在股票市場中，知道愈多，野心愈大，愈有把握的人，也愈容易受到試探和誘惑，而罔顧廣大股東的權益。尤其，當市場對內線交易的法理認知模糊，公司治理不彰的情況下，掌握絕對訊息優勢的上市公司經營層，更加難以抗拒利益的誘惑。
莎士比亞著名的悲劇《馬克白》，描述女巫預言大將軍馬克白終將登上王座。馬克白受到預言的誘惑，燃起篡位的野心，一步步陰謀奪權，最後果真登上王位，但卻失去生命中最寶貴的東西：平靜的心。
在股票市場中，知道愈多，野心愈大，愈有把握的聰明人，愈容易受到女巫試探和誘惑，而忘記了廣大股東的權益。從美國恩隆事件後，公司治理在全球引起風潮，但台灣卻是從聯電和艦案、中信金紅火案、開發金吃金鼎證案、王又曾掏空力霸之後，才受到檢調及投資人的重視。
力晶董事長黃崇仁，日前因力廣疑涉內線交易，公司及住家都遭到搜索；最近明基也因為海外員工分紅股票的問題，公司被搜索，副總游克用被收押。黃崇仁和明基董事長李焜耀都是業界一方之霸，現在都可能吃上官司。
黃崇仁和李焜耀的案子，所涉及的爭議恐怕很相似：一邊是消息、一邊是利益，經營者如何拿捏先後順序？投資人對科技業的禮遇，以及容忍的極限在哪裡？
科技公司的老闆及高層，手拿免費的公司股票，耳聽第一手的經營訊息，如果能搶在消息公布前進出股票，當然是站在必勝的制高點，心中還有投資人權益嗎？如同女巫對馬克白的預言，搶先得知消息者，面對利益的誘惑和平靜的心，又該如何抉擇呢？
據報載，黃崇仁在二○○二年，力廣（當時為力捷）結帳後發現將出現巨額虧損，搶先在市場出脫一萬多張股票；明基則涉嫌在去年公司公布大額虧損之前，以員工或海外公司的戶頭，先行出脫股票，後續有沒有在低價回補，仍須查證。
資訊制高點上 誘惑大、規範薄弱
事情爆發後，在科技業界似乎是見怪不怪，甚至有人認為黃崇仁是舊案子，何必拿出來炒？
明基的海外員工股票，如果是先「寄放」在員工的人頭戶下，或者歸到海外公司的名下，也是業界普遍性的作法，為了員工權益，「適時」賣股票也沒錯，這些說法，凸顯出科技業者在投資人的寵愛之下，對於法理界限的認知相當模糊。
員工分紅配股，原來是獎勵優秀的人才，但幾年下來問題百出，怪象層出不窮。首先，身為資方代表的董事長，也加入員工分紅的行列領股票，在公司利益和個人利益之間，分寸如何拿捏？就像黃崇仁或明基的情形，如果搶先得知公司不利的消息，在利益的誘惑下，先行賣股票，資訊完全不對稱，罔顧小股東權益，這種行為只能用「吃人」來形容。
其次，因為股價和高層分紅利益環環相扣，帳面獲利（例如每股稅後純益，EPS）又決定股價高低。經營者除了調整財報數字，直接影響EPS，也可以在發行ECB（海外可轉換公司債）定價時，用海外戶頭買ECB，並同時融券放空，不須承擔風險，卻可以大賺套利的利潤，久而久之，股價不動如山，就算經營者為五倍的本益比叫屈，也猶如黃鼠狼給雞拜年，無法引起投資人的興趣。
第三，這兩年股市盛行的「富爸爸」效應，希望藉由營業額大的母公司，讓子公司搭上順風車，美化EPS之後，拉高股價，讓先一步得知消息的經營高層得利，商業模式頗為投機，但也得到部分投資人的認同。
董事同質性太高 決策缺乏異聲
專長公司治理的輔大金融所所長葉銀華，在去年明基停止投資西門子手機部門時，就曾質疑明基的董事會結構，除了明基的管理團隊外，就是宏碁創辦人施振榮及莊人川兩位，這種相當「內部化」的董事會，是否能做出獨立於管理團隊的購併決策？同樣的，在處理海外員工分紅時，董事會的資訊是否充分，也是觀察重點。
眾達國際法律事務所台北分所主持律師黃日燦指出，在台灣的電子公司中，董事會成員大部分由經營團隊組成的情況相當多，這種情形往往會造成意見的同質性太高，如此董事會的決議可能會產生偏失。而且，大部分由經營團隊組成董事會，往往看到的是機會，比較不容易踩煞車，例如明基收購西門子手機事業部，可能就有類似的情況。
黃日燦認為，企業一定要設立一、兩席背景及經驗不同、或是「放炮型」的董事，就好像唐太宗也需要魏徵的諍言，如此董事會的決議才能夠更精準完備。
不管是黃崇仁或是明基的案子，在司法的程序下，希望過去上市公司與經營者間公私不分的情況可以改善，也希望台灣會出現像美國紐約州檢察長史匹哲（Eliot Spitzer）的檢察官，挺身揭發投資市場的黑洞。
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