在今天看見明天

雷曼危機十周年

榊原英資

金融風雲

2018-08-09

雷曼兄弟所引發的金融海嘯已過去十年,然而,泡沫的生成及破滅是市場經濟的必然,
類似的危機很可能再度上演,我們必須做好萬全準備。

二○○八年九月十五日,全美第四大的投資銀行雷曼兄弟宣告破產,隨之而來的「金融震波」傳遍全世界;同年十月三日,時任美國總統小布希簽署了七千億美元的「不良資產救助計畫」。

 

危機很快蔓延到全美的金融體系,華爾街知名券商貝爾史登被摩根大通收購,投行美林證券則被美國銀行買下,以協助業務重整。當時,美國道瓊指數從一萬三千點暴跌到七千點,跌幅近五成。同期日經指數也經歷類似跌幅,日圓兌美元匯率一度從一○五日圓的低點一路猛升至七十六日圓,創史上新高。

 

○八年,美國經濟歷經○.二九%的負成長,○九年還大幅衰退二.七一%;日本情況更為嚴重,○八年經濟衰退一.○九%,○九年衰退幅度高達五.四二%。

 

○八年的衰退是全球性的,相較於○七年五.七%的成長率,全球經濟在○八年僅微幅成長三.一%,○九年全球經濟成長率更是進一步降至○%。儘管一○年後,全球經濟成長重新回到五.四%的水平,許多地區卻仍深陷泥淖,以俄羅斯及墨西哥等資源出口國為例,俄羅斯經濟在○九年大幅衰退七.八%,墨西哥經濟亦萎縮達四.七%。整體來說,已開發經濟體○九年衰退達三.四%,新興經濟體僅微幅成長三.一%,遠低於○八年的五.八%。

 

在雷曼兄弟所掀起的全球金融巨浪之下,全球GDP(國內生產毛額)所蒙受的巨大損失,一直要到好幾年後才得以填補。以日本為例,○七年的實質GDP為五○五兆日圓,○九年大幅衰退至四七二兆日圓,一直要到一三年,日本GDP才恢復至五百兆日圓的水平,前後足足花了六年。

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