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負利率始祖國丹麥 金融顛覆後的「實境秀」

負利率上路以來衍生的種種經濟怪象,不僅已顯著影響丹麥銀行業的利潤, 亦大幅改變了民眾的投資與消費行為。圖為丹麥哥本哈根市中心阿麥廣場。

攝影/黃煒軒

金融風雲

1198期

2019-12-04 11:42

二○一二年七月,丹麥央行率全球之先,將金融機構於央行的「定期存款利率」下調至負值,七年後,丹麥銀行業經歷了劇烈「質變」,而丹麥過去習以為常的「投資規則」,也因負利率而大幅改寫。

十一月十四日下午四點,在丹麥首都哥本哈根市中心、鄰近全國最繁忙地鐵站北門站(Nørreport)的站前廣場,下班人潮漸漸聚集。廣場的另一側,佇立著一棟由大片玻璃帷幕鑲嵌的建築,玻璃內散發的昏黃燈光,在北國冬季傍晚的街頭,映射出些許暖意。

 

一位男士快步從建築內走出,並看向旁邊的自動櫃員提款機(ATM),似欲提領現金。正當記者準備向前與他攀談,該名男士卻彷佛突然想到了什麼,搖了搖頭,隨即束緊衣領,一個回身,騎上停在路旁的自行車,消失在街頭的轉角。

 

記者持續守在ATM周邊觀察,下班的員工很快地散去了,雖然是尖峰時刻、繁忙路段,往來行人並不算少,但在記者觀望的近兩個小時間,再也沒有人走向這個ATM。

 

那棟建築,是丹麥最大的銀行——丹斯克銀行(Danske Bank);大樓旁的ATM正是該行所有。一瞬間,冷清的龍頭銀行、清閒的銀行員、沒人理會的ATM,彷彿構成了這個「負利率始祖國」的金融業縮影。

 

丹麥銀行

 

銀行業陷入冰河時期 不易創造利差,淨利息收入遭蝕

 

時間拉回到七年前。二○一二年,正處歐債危機高峰,當時資本市場為了尋求安全性資產,資金大量湧入經濟表現較為穩健的瑞士與丹麥,丹麥央行為維持與歐元的匯率穩定,決定在當年七月大幅下調金融機構在央行的定期存款利率,這一調,政策利率來到了負的○.二%,揭開全球央行負利率浪潮的序幕。

 

七年間,丹麥央行利率雖然一度在一四年回升到零以上,但一五年後旋即快速下探,自今年九月再度下調後,目前利率來到負的○.七五%,創下已開發國家央行利率的新低紀錄。

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