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中國不會改變世界的七大理由 P.172

中國不會改變世界的七大理由 P.172

許多人認為,中國巨龍迅速崛起,恐將象徵西方自由主義經濟時代的終結。然而瑞銀證券亞太區首席經濟學家喬納森.安德森卻提出七大主張,反駁中國將徹底改變世界的說法。

從貧窮、封閉與混亂的經濟體,迅速成長為世界大國,過去二十多年來,中國的崛起令全世界的人驚詫。中國已成為全亞洲最重要的市場,而且成為繼美國後,對全球經濟增長貢獻第二大的國家∣∣在短短十年以前,這樣的論點似乎還是天方夜譚。

中國製造無法更便宜

在某些評論家看來,中國的興起與美國在一個多世紀之前的情況非常類似,並且注定將取代美國,成為世界未來的經濟和金融中心。許多人甚至懷疑,中國的發展將預示著西方式的自由主義經濟時代的終結。在世界舞台上,中國固然扮演著越來越重要的角色,但我們若客觀地審視近來的發展趨勢,可以發現,中國對世界經濟即將帶來的影響比目前流行的說法要緩和得多。以下是中國不會改變世界的七大理由。

一、中國不會改寫世界經濟的增長史。我們曾預測,中國的真實GDP在未來二十年還能保持每年八%的增長速度,這樣的成就看起來非常令人吃驚。但我們也指出,日本、台灣、韓國等亞洲經濟體也在相當長的時期裡有過類似的高增長速度。從這些指標來看,中國的確是新崛起的亞洲巨龍,但並非全新的經濟物種。

二、中國不會吞噬全球的製造業,也不會偷走高附加價值的工作崗位。對於所有美國生產的產品,中國都能以更便宜的價格提供嗎?絕對不會。原因是,國家之間的貿易分工是根據比較優勢∣∣而非絕對優勢∣∣來決定的。儘管中國在電子和資訊產品出口的增長速度極快,但從淨值角度考慮,它依舊偏重傳統勞動力密集型製造業,並且在長時間裡鮮有變化。

三、中國不會買光全世界的資產。○四年初開始,中國中央銀行購買了價值四千億美元的外國資產,如今中國已成為美國國債的第二大外國持有人。美國的經濟和金融市場是否面臨被中國控制的危險?不會。在官方外匯儲備的增加中,有相當部分是來自其他中國企業出售海外資產的收入∣∣或是由於外國投資者購買中國資產。一旦計算淨資產頭寸,就會發現在整個亞洲,中國實際上是購買外國資產最不積極的成員。

四、人民幣不會成為下一個世界貨幣。在亞洲地區,受迅速增長的中國大陸旅遊者的推動,人民幣在商店和餐廳正變得越來越受歡迎。然而,這並不表示投資者已經開始用人民幣來取代美元或歐元資產,因為中國的貨幣依然不可自由兌換,它雖然可以在貿易往來中結算,但大多數資本交易還是受到限制。

五、中國不會成為通貨緊縮的輸出源頭。從九七到○三年間,中國製造業產品的出口價格持續下跌,給世界市場帶來了通貨緊縮的壓力。但我們發現這個說法存在誤解,因為到目前為止,價格下降的壓力主要集中在非常低端的製造業產品,對世界其他產業的生產商影響很小。隨著大陸需求上升,大宗商品和原物料的價格將被拉動,而迅速萎縮的人口結構又會導致中國國內的勞動力成本提高。

將快速走向自由市場


六、中國不會導致其他開發中國家陷入停滯。有人認為,中國經濟的巨大活力將帶來負面影響,主要涉及其他低收入國家,即中國在出口市場上的競爭對手。然而,儘管中國搶占已開發國家消費品市場非常出色,但其他開發中國家的市占率也同樣在擴大。

在吸引外國投資方面,中國顯然更出眾,但主要投資卻是瞄準中國國內市場,而非出口型外包產業。未來中國勞動力成本將逐漸提高,這會使其他低收入國家在勞動力密集型產業更有利。

七、中國不會破壞「華盛頓共識」(Washington Consensus)。過去二十年,在「華盛頓共識」的旗幟下,世界經濟向全球化和自由化邁出了很大的步伐。但作為一個共產主義體制國家,中國是否會徹底改寫所謂的「共識」呢?遠非如此。儘管還有著社會主義體制的背景,但事實上,中國卻是世界上自由化速度最快的經濟體之一,它的市場開放程度不斷增加,我們認為中國會成為全球開發中經濟走自由市場發展道路的成功典範。

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