眾所周知，今年以來的全球股票型基金以日本基金的表現最佳，尤其以中小型基金報酬率最高。
三十四歲身價兩百五十億美元
在十二月十三日出版的《富比世( Forbes )》周刊封面，以斗大的標題介紹日本最年輕的網路新貴｜｜三十四歲的重田康光( Yasumitsu Shigeta )， 他是持股二一％的光通信社長，若以光通信十二月十七日的收盤價來計算，他的身價超過兩百五十億美元，令人咋舌。其實，重田康光的龐大財富除了反映其「日本最佳行動電話銷售員」的美譽之外，另一方面則是反映光通信的高獲利題材。如同全球各地市場，近年來日本的行動電話人口亦呈現高成長的表現，目前用戶已經超過五千兩百萬個，行動電話滲透率接近五○％，每年相關的產值高達六百四十億美元。而光通信正好抓住此一時代洪流，自一九九四年起，光通信的獲利以每年兩倍的速度成長，九九年的營收已達九四年的二十倍，堪稱日本成長最快的公司之一。
光通信是日本行動通訊市場銷售的領導廠商之一，以「 Hit Shop 」的通路品牌快速擴張，直營及加盟店的總數已逼近三千家，並以優異的方式銷售手機，成長快速。 自一九九六年二月於日本 OTC 上櫃以來，營收便呈現三級跳的方式成長，股東權益報酬率( ROE )從九六年的九％到今年的二七％，這皆歸功於日本通訊市場的蓬勃發展。目前銷售比重以月租費及權利金收入(六一％)及通訊設備銷售(三八％)為主，目前則延伸作全方位的服務，如：網路伺服器出租、網際網路創投及電子商務等，值得期待。
第三代行動電話正蠢蠢欲動
目前全世界各國都在積極迎接下一代寬頻行動電話系統的來臨，不但手機需要更新以便於上網，也要更新基地台等硬體設備，以達到如 GPRS 的寬頻無限服務、WAP (支援無線上網的無線應用通訊協定)和 Blue tooth 對網路頻寬的基本要求。在今年，日本由 NTT DoCoMo 所推出的「 i-mode 」行動電話上網服務便大受年輕人歡迎， 以來電鈴聲為例，DoCoMo 已有超過一萬首歌曲提供客戶下載至電話中，完全符合年輕人的需求，截至十一月底為止，「 i-mode 」的使用人數已突破兩百七十萬人次，並以每周超過八萬名用戶的速度成長，成長幅度驚人。而光通信也在今年五月推出「 Club Hit 」，提供在手機上收發電子郵件、行動銀行、火車時刻表與地鐵轉車等相關資訊，同樣也獲得好評，雖然「 Club Hit」用戶需較一般手機用戶*
C月多付出約三百日幣的費用，但消費者仍趨之若鶩，可見手機上網的潛在市場需求。
怡富證券(東京)研究部認為，W-CDMA 將是其中數個行動電話通訊系統最有可能在日本採用的，由於光通信的領導階層一向具有靈活的經營手腕，且重田康光經常以優厚的股票選擇權吸引優秀人才加入其經營團隊，加上已有的廣大行銷通路，因此在行動電話通訊系統逐漸改變的過程中，除了對光通信主要的營業項目｜｜手機銷售的成長將受惠良多外，再結合目前光通信極力推展的網際網路服務與電子商務，將把光通信帶入另一個高成長的新階段，預估未來三年光通信每年淨利的平均複合年成長率仍將高達四○％以上，表現良好。
未來無線寬頻的主要受惠者
除上述業務項目之外，光通信也積極擴大營業項目。除了主要競爭對手 DoCoMo的「 i-mode 」手機外， 光通信積極與其他通訊業者如：第二大的 DDI 及 IDO集團(已宣布合併)、Tu-ka 集團等合作開發其他電訊相關服務，如長途電話業務、數位通訊服務等，並於去年七月推出名為 Hit mail 的網路伺服器出租服務，相當受到中小企業主的歡迎。由於一台頂級網路伺服器所費不貲，買來之後又必須耗費金錢與人力維護，在電腦科技日新月異的時代裡，網路伺服器的淘汰率也很高，因此，網路伺服器出租正符合中小企業的需求，因此推出至今每個月皆有二、三千個新增訂單需求的成長，使其業務成長又添加一項新利器。
光通信未來仍將持續高成長
光通信由於是日本未來明星產業通訊業中的佼佼者，加上過去的營收一向維持穩定的高成長，因此，在今年十一月初當其宣布已向日本銀行籌措兩百四十億日幣的基金，將進軍亞洲電子商務的市場後，其股價至今又再度上漲了五八％，目前九九年預估本益比高達三百四十八倍(見表)；但相信在未來電子商務環境逐漸成熟、行動電話市場在寬頻服務下更見蓬勃發展的前提下，光通信應可繼續維持過去三年以來的高成長，值得留意。
(本文作者為怡富證券國際經紀部襄理)
