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萬寶路真的快消失了? P.112

萬寶路真的快消失了? P.112

2003-04-10 14:43

萬寶路香菸今年能逃過一劫嗎?負責產銷的 Altria 集團,面臨巨額的菸害官司,如果無法在時限內,募集一二○億美元的上訴費,旗下所有的產品包括麥斯威爾、OREO 巧克力夾心餅乾等,恐將消失於全球貨架上...

如果你是以下幾項產品的愛用者,可就要注意了。這些產品,今年可能就會在全球的貨架上消失,它們包括: 萬寶路( Marlboro )香菸、麥斯威爾( MaxwellHouse )咖啡、OREO 巧克力夾心餅乾、維珍妮( Virginia Slim )香菸、美樂( Miller )啤酒、百樂門( Parliament )香菸等

生產這些產品的全球最大菸草商  Altria  集團「前菲利普‧摩里斯(  PhilipMorris )公司」, 若真的無法在時限內,成功募集價值四千億元(一二○億美元)台幣的債券,以支付官司上訴的保證金,那麼曾經象徵美國拓荒精神的萬寶路牛仔,繼消失在廣告看板之後,今年可能真要走入歷史,連帶陪葬的還有「好東西與好朋友分享」的麥斯威爾咖啡等一連串產品。

這樁天價四千億元台幣的訴訟官司的原告,是一位家住伊利諾州的癮君子,他常年吸食萬寶路的淡菸,終至得到肺癌,最後一狀告上法院,聲稱都是因為生產萬寶路香菸的菲利普摩里斯公司,一直在淡菸的廣告上及包裝上,強調並「暗示」淡菸比一般香菸安全,使得他長期吸菸終於致癌,於是向當地法院擊鼓鳴冤。


富可敵國二十個台積電都比不上

本來就站在反菸陣營的伊利諾州麥迪遜郡( Madison County )的法官,不僅接受原告的說法,判決原告勝訴,還判被告必須繳付三五○○億(一○一億美元)的巨額賠款,法官也看準了這些富可敵國的菸草公司一定會上訴,於是決定,被告若要上訴,必須將價值四千億元台幣的債券,放在法院當保證金,才能啟動上訴程序。

判決書認為,Altria 目前市值高達五七二億美元,遠遠超出一二○億美元, 絕對有實力負擔上訴費用, Altria 的律師當然不服,一邊「理直氣壯」地反駁,市值是投資人捧場的紙上財富,怎能以此當標準?更強烈暗示,伊利諾州準備拿這一二○億美元,美化高達二四○億美元的公庫累積虧損。

但這明明是一樁菸草司法案件, 怎會跟麥斯威爾、OREO 餅乾扯上關係?原來,這些產品都是以菲利普摩里斯公司起家的 Altria 集團的旗下產品。今年一月才正式更名的 Altria 集團,是一家「富可敵國」的大企業,旗下有三個主要事業體,其中菲利普摩里斯菸業集團是最大的一個子公司,旗下四大名菸:萬寶路、維珍妮、百樂門、Basic。二、卡夫( Kraft )食品集團,其產品則有 OREO 巧克力夾心餅、Ritz 奶油夾心餅,及前年才收購的納貝思可( Nabisco )食品集團。三、美樂啤酒為主的啤酒事業,總計全年營收高達八○四億美元,換算成台幣將近有二.八兆元台幣,將近台灣今年中央政府總預算的兩倍。獲利狀況當然也不含糊,高達一七二億美元,相當於六千億元台幣,二十個台積電也比不上。


斥資護盤負債比率逾七成

為更進一步整合集團實力,在今年一月,以菲利普摩里斯菸業集團為軸心,整合其他集團,母公司正式更名為 Altria,以控股公司的身分, 重新與投資人見面,更希望此舉能扭轉菸草集團的形像,以食品集團的名稱重新出發。

不過,集團內最大的收入來源當然是賣香菸,海內外所得就高達四○三億美元,其中萬寶路這個品牌至少掌握二○%的營收;其次為食品,營收約為三百億美元左右;啤酒事業則有二十六億美元左右。雖然因為啤酒部門的虧損,使得集團整體獲利較前年下滑了一‧一%, 但去年 EPS 仍高達五‧二一美元,目前的股價卻只有二十八美元左右,本益比實在過低。

以基本面來看, 在去年一年,因為該公司股價直直落,Altria 的前身菲利普摩里斯菸業集團,花了將近六十億元台幣購買庫藏股護盤,但股價在去年還是下跌了四十八個百分點,護盤無效的結果使得 Altria 的負債比率(負債/資產)高達七七%,而八七五億美元的資產中,現金只有五十一億美元,碰不到摸不著的無形商譽,卻占了三七八億美元。


打時間戰用其他力量為魔鬼請命

在反菸聲浪高漲下,一九九八年,以菲利普摩里斯菸業集團為首的美國菸草公司,與美國四十七州州政府達成一項二五○○億美元的和解協議,協議中全美主要菸草公司,以二十五年二五○○億美元的價錢投注於各州菸害補助工作,其中一筆二十五億美元款項,在四月十五日就必須付出。想不到伊利諾州法院竟然在三月二十一日做出賠償一○一億美元、   一二○億美元上訴費用的判決,   雖然Altria 每年在財報中都編列三十億美元的官司備抵損失, 但根本不夠支付眼前法律訴訟的需要。何況,緊接而來的,還有佛羅里達州另一個金額更高的菸害官司,使得 Altria 老闆喊出不如歸去、關門大吉的洩氣話。

不過,事情還未到最後關頭,菲利普摩里斯菸業集團以前培養的眾多政治食客,當然必須在此時派上用場,不少州議會就發動立法,企圖利用制定類似民事官司上訴保證金上限的法令,迫使伊利諾州政府無法收取這樣高額的保證金,讓此案順利上訴。 另外,一般預測,Altria 也可能延期原來已經答應支付二十五億美元的補助款項,一方面讓其他需錢孔急的州向伊利諾州施壓,一方面,也用時間換取伊利諾州法院轉圜的空間。

連一向反菸甚巨的媒體這次也例外站在同情的立場,聖路易的一家報紙就以「為魔鬼請命」( Sympathy for the Devil )標題為文指出,「以高額債券作為上訴保證金的手段,即使對於一個使人生病或是使人上癮的公司來說,也是不公平的」。

不論如何,伊利諾州法官的這項判決,已經使得以萬寶路牛仔起家的菲利普摩里斯菸業集團,遭受前所未有的挑戰,在前次的戰役中,萬寶路牛仔已經被迫從部分廣告中退隱,這次法院更「趕盡殺絕」,要讓萬寶路牛仔為五斗米戰死在決鬥場上。

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