短短兩個月內，在全球奪走逾五百條人命、造成三百億美元經濟損失的「嚴重急性呼吸道症候群（ Sever Acute Respiratory Syndrome；SARS ），已被稱之為新世紀黑死病。然而這個令人聞之色變的病毒，居然也有了一絲絲的貢獻，那就是稍微緩解了歐美日擔憂多時的通貨緊縮問題。
從去年年中以來，華爾街日報、紐約時報等主要媒體輪番撰文，提醒美國政府多注意通貨緊縮，而各媒體提醒的頻率幾乎都可以開個「通貨緊縮」會報了。其實， 美國政府也不是只顧著和伊拉克打仗，聯準會（ Fed ）幾次下調利率，目的之一就在穩定物價、防制通貨緊縮。
不過，除了透過利率與各項貨幣政策手段來防堵通貨緊縮之外，美國也在找尋肇因。 摩根史坦利首席經濟分析師洛奇（ Stephen Roach ）就研究發現，由於中國對美國出口額大幅成長，所占比重高達五○％，因而成為影響美國通貨緊縮的重要因素之一。另外，日本也發現，在其進口總額中，從中國進口所占比率已自十年前的六％，上升到目前的一六％。
雖然，中國方面也快速地舉證反駁道，中國不但沒有造成全球通貨緊縮，反而還刺激了全球經濟的增長，新經濟的泡沫、日本與歐洲的經濟不振，才是造成各地方通貨緊縮的禍首。但美國與日本許多媒體仍指責，中國大陸不但出口大量廉價商品，也向全球輸出了通貨緊縮，同時也紛紛要求人民幣應要升值。
就在僵持不下之際，中國又向全球輸出了「 SARS 」，更加重了各國對中國大陸的不滿。 但一些經濟研究機構的分析，卻讓國際社會的情緒變得矛盾，「 SARS一方面會導致亞洲物價下跌，另一方面卻可能緩解歐美日益增長的通縮憂慮。」
德意志銀行（ Deutsche Bank ）預計， 若 SARS 疫情在三個月內得到控制，則今年中國消費者物價將上揚○‧六％。但若疫情持續九個月，則物價卻將下滑○‧四％。所以，一旦中國未能控制 SARS 疫情，則設在中國的製造工廠就面臨生產中斷的風險，而進一步導致從玩具、電視機到電腦等各項產品的價格普遍上揚。 國際貨幣基金會（ IMF ）駐香港代表威廉李（ William Lee ）表示，如果生產成本較低的中國不再是世界商品的主要供應地，即使只是暫時的，也可能讓其他國家和地區的通貨膨脹率回升。
彷彿是在聽到這番話以後，歐美日等發達國家對中國的責難聲小了些，只剩下世界衛生組織（ World Health Organization；WHO ）克盡本分繼續監督中國是否打好防疫大戰了。
