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雷根減稅後 市場從此凌駕政府 P.104

雷根減稅後  市場從此凌駕政府 P.104

譚天

政治社會

千億台資等著回家

2004-06-17 11:25

他的政策促成八○年代的榮景,是高科技革命不可或缺的一環,但窮人也因此付出了沉重的代價。

一九八一年八月十三日,美國總統雷根簽署「經濟復甦稅法」(Economic Recovery Tax Act),為他心目中的美國經濟訂定了藍圖。這項也稱為坎普——羅斯(Kemp—Roth)法案的稅法,為許多個人與企業帶來大幅減稅的福音,也將美國引入一個新紀元。從這一天起,政府在經濟事務中扮演的角色巨幅縮減,市場因素成為一切的主宰。

就在法案簽署前夕,IBM推出它的第一部個人電腦,使用英特爾的微處理器與微軟的作業系統(當時英特爾的營業額不到十億美元,而微軟則根本還名不見經傳。

從而掀起一場資訊革命。

經由一種鮮為人知的方式,雷根為美國帶來的經濟遺產與這場資訊革命有密不可分的關係。雷根的經濟政策鼓吹市場競爭、積極進取的企業精神,以及最低限的規範,在一個科技變化日新月異的時代,這些政策重點可謂正中下懷。在他第一任總統任期內,美國出現了二十世紀初期以來最壯觀的新企業創建風潮,如昇陽微系統、康柏電腦、戴爾與思科系統等這類日後的企業巨人,都成立於這段期間。

不過,即使雷根當年沒能入主白宮,這些公司仍然很有可能成立、很有可能成長茁壯。更何況,雷根的一些政策還為以科技為動力的經濟造成負面影響,削減對非國防性研發項目的支持就是一例。

財稅改革
奠定資訊革命根基


但雷根大舉減稅的作法,確實與當年強調人力資本與構想、不重重裝備的新環境,配合得天衣無縫。他的稅法,包括前述八一年的立法,與八六年的大規模稅改法案,把最高收入人士的累進稅率從七○%降至約三○%。此外,他的八六年稅改法案還造成另一項重大衝擊:它以降低公司稅率的方式,為軟體與金融服務這類「以構想為基礎」的業者提供支援,對企業的稅賦造成立竿見影的效果。

就這樣,雷根的財稅改革鼓舞了企業創新與積極進取。他放寬政府規範措施,並使勞工市場更有彈性,這些作法使公司在面對經濟變化時,更能迅速反應。他在八○年代訂定的這些經濟政策,為九○年代的資訊革命奠下了堅實基礎。

政策影響
經濟學家看法兩極


但是這項雷根式經濟(Reaganomics)政策對九○年代科技盛世究竟有多重要,仍是一大爭議。對諾貝爾獎得主、經濟學家費德曼(Milton Friedman)而言,雷根的裁稅,是「九○年代經濟榮景最重要的因素之一」,另一位諾貝爾獎得主孟岱爾(Robert A. Mundell)也說,裁稅「使美國經濟在九○年代成為世界經濟的發動機,資訊科技大革命也因此得以成形。」

其他的經濟學家則有不同看法。他們認為,裁稅導致的巨額赤字波及商業投資,當時這種赤字狀況如果持續下去,企業便很難在九○年代投資資訊科技。也因此,在這些經濟學者眼中,柯林頓總統的增稅與抑低預算赤字的作法,更加功不可沒。

麻省理工學院出身的諾貝爾獎得主羅伯索洛(Robert Solow)就說:「有人認為(九○年代榮景)歸功於雷根,但此說過於牽強。在雷根主政的那段歲月,我們先是陷於深度不景氣,之後,隨著情況逐漸好轉,我們得享六年成長,但一切僅此而已。」

無論如何,我們不能僅憑立即效應而對雷根式經濟政策作出正確評價。真正要緊的,是它帶來的遠程衝擊——它對生產力、對國內生產毛額成長率,以及對科技造成的影響。裁稅帶來的正面誘因,以及巨額赤字對投資造成的負面效果,也確實不是幾個月、甚至幾年可以顯現,它往往歷經數十年才能真相大白。 

這說明了雷根在八○年代的稅改,何以有助於刺激九○年代的成長。基於同樣理由,有些經濟研究也認為降低稅率能鼓勵新興企業。但如果說,雷根式經濟政策為若干遠程利益奠基,它造成的惡果也不在少數。舉例言之,在雷根主政期間,聯邦政府的非國防性研發開支,平均僅占國內生產毛額約○.四%,較卡特任內的○.六%大幅縮水。

更有甚者,儘管雷根口頭上也主張市場競爭,但解除規範與貿易自由化在雷根政府經濟議程上卻並非重要議題。我們可以說,卡特與柯林頓在解除規範的事務上,比雷根更加積極。此外,雷根政府坐視教育程度較低的工人備受全球化與科技浪潮的煎熬,對他們生活水準的每下愈況不聞不問,致使貧富懸殊差距急遽加大,這則是雷根經濟政策造成的另一項遠程負面效應。
(By Michael J. Mandel in New York, BusinessWeek)

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