今年以來，國內投信募集的海外基金，不論是基礎建設、精品時尚、綠能環保等另類投資基金，幾乎檔檔募爆，顯示國人對基金的投資需求方興未艾。目前許多基金漲幅已高，建議採定時定額方式切入漲幅相對少的市場，如日本、泰國、南韓和台股等。
面對人類史上難得一見的全球經濟榮景，要有什麼樣的新思惟？《今周刊》特別邀請復華投信總經理楊智淵（以下簡稱楊）、摩根富林明證券總經理高桂卿（以下簡稱高），以及永豐金控協理何粵屏（以下簡稱何），來為投資人進行解答。
問：海外基金搶購熱潮再現，許多平時不買基金的投資人都開始冒出來，加入基金家族，討論基金已經變成朋友間的問候語。這個現象有沒有可能是大多頭行情的末端？投資人要有什麼樣的心理準備？
何：這個問題最近很多人都十分關心，大家買基金其實都是為了賺錢，但又怕自己變成最後一隻老鼠，而這也難怪，畢竟全球股市已漲了四、五年，很多國家的股市都已創下歷史新高，居高思危是人的天性。
不過我認為，投資人最好回歸到「評價」的觀念。二○○○年時網路類股橫行，雖然故事是對的，但資金太過瘋狂，導致本益比動輒三、四十倍，泡沫化是遲早的事。但現在卻不見得，主要是各國股市本益比還算合理，對股市不利的事件或消息也尚在控制範圍，投資人可適時關心，但不必太過操心。
未來走向 留意全球利率變化
問：現階段手中有基金的人最要關心的消息是什麼？
高：目前來看，美股龍頭股仍是必須觀察的指標，如果相關個股走勢健康，配合全球低利率、低通膨，加上新興市場內需熱絡，投資人手中的基金可以繼續持有。
何：我想「實質利率」是主要關鍵，如果原物料漲得凶，導致全球利率急速拉升，投資人就必須要有因應之道。
現在來看，各國央行對通膨依舊掌握得宜，惟一要注意的是，中國、印度等新興市場，這些國家的人民都開始富有，龐大的需求恐怕會拉升物品價格，像最近農產品售價不斷上漲，就是明顯的例子。
問：過去幾年，能源、綠能環保、精品、基礎建設和REITs概念基金賣到火熱，像這樣單壓某種產業的基金，風險會不會太高？投資人可以繼續持有嗎？
楊：全球股市多頭走了數年，包括能源等另類投資基金也是漲了不少，現在指數高檔，很多人難免會喊泡沫化，但像基礎建設概念在國內開始募集前，國際知名機構就曾提出警告，但時間過了一年，相關個股表現仍然活躍。事實上，現在海外基金紅火，是國民理財需求提高所造成的現象。
不過要提醒的是，這些類股價位畢竟已經不是處於低檔，投資人不宜再單壓某一產業的基金，如果還幻想現在買進會複製過去一倍、二倍的報酬率，機會並不會太高。
問：過去幾年，能源、綠能環保、精品、基礎建設和REITs概念基金賣到火熱，像這樣單壓某種產業的基金，風險會不會太高？投資人可以繼續持有嗎？
楊：全球股市多頭走了數年，包括能源等另類投資基金也是漲了不少，現在指數高檔，很多人難免會喊泡沫化，但像基礎建設概念在國內開始募集前，國際知名機構就曾提出警告，但時間過了一年，相關個股表現仍然活躍。事實上，現在海外基金紅火，是國民理財需求提高所造成的現象。
不過要提醒的是，這些類股價位畢竟已經不是處於低檔，投資人不宜再單壓某一產業的基金，如果還幻想現在買進會複製過去一倍、二倍的報酬率，機會並不會太高。
簡單來說，最好分散布局，只求「棒棒安打，不必每檔基金一定要全壘打」，這類基金建議不要超過資產配置的一成。
投資策略 獲利最好分批出場
問：三、四年前就投資基金的人，現在帳面報酬已十分可觀，是否要獲利了結？若一直是空手，要如何進場較安全？
高：如果投資人現在手上的基金獲利不菲，建議最好是採分批出場的方式，將單一國家或能源基金等特定產業的基金，轉換成全球型或平衡型的基金，未來萬一全球股市明顯回檔，這些基金因相對穩健，投資人的獲利不至於減少太多。
至於現在空手的投資人，進場前最好不要對過去基金的高報酬有所迷思，建議採定時定額方式切入漲幅相對少的市場，如日本、泰國、南韓和台股。
楊：手中基金賺錢的人，可以根據自己的理財目標，進行適時贖回或轉換。至於空手的投資人，以投資紀律來說，現在不建議大膽進場，最好等到目標基金淨值出現大幅回檔再承接，冒的風險會比較少，或者購買波動相對低的基金。總之，「等待」是最佳的操作策略。
問：怎麼看全球股市往後的表現？
高：以目前景氣觀察，美國大型股、歐洲、日本都值得繼續持有，新興市場中以拉丁美洲最為看好，至於東歐和印度因本益比相對高檔，投資人可中性看待。
楊：長線來看，日本最有機會表現，主要是因為景氣復甦，內需市場逐漸活絡，加上日圓幣值超貶，有利外銷。另外，新興市場勞動力被釋放出來，民眾不像過去一樣「蹲在樹下發呆」，國家資本也開始累積，後勢仍持續注意。
何：已開發國家中，日本因補漲行情，下半年有機會表現，至於台股和南韓科技類股，因價值低估，漲勢可期。新興市場最看好拉丁美洲，像巴西有降息題材，墨西哥企業獲利明顯回溫，都是很好的投資標的。
