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非洲、中東「金」字塔下大商機 P.136

非洲、中東「金」字塔下大商機 P.136

當新興市場各國的發展漸趨成熟,主流外的低度開發市場即成為投資人新的觀察焦點。像非洲與中東,除了受惠於龐大的天然資源而愈漸富有,對於各種消費性產品和服務的需求也快速成長。他們擺脫過去等待救援的形象,搖身一變,成為投資人躍躍欲試的布局對象。

今年二十九歲的亞里斯德,住在安哥拉首都盧安達,他是一名司機,每月能有三百美元收入,以當地水準而言,這份收入並不算差,但扣掉生活所需,亞里斯德仍然入不敷出。「我們國家最近靠石油賺了不少錢,盧安達的市容變美了,但多數安哥拉人的生活,卻還是一樣貧苦。」他忿忿地說。

這是英國廣播公司(BBC)去年三月所做的系列報導之一,報導的初衷,是介紹非洲貧窮國家的人民生活。不過,卻也隱隱透露了完全相反的故事,藉著油價高漲,黑暗大陸似乎出現了擺脫赤貧的一道曙光。

一年八個月之後,這一道曙光更加明確了。美國《商業周刊》的資深記者羅賓.法查德(Roben Farzad),過去總是找尋各地商機以及資產翻倍的賺錢機會,○六年,他到拉丁美洲;○七年,他往非洲出發,奈及利亞就是他發現的新大陸。

「可能有點誇張,但我覺得這裡的手機市場至少有百萬支以上。」他在媒體訪談中表示,近年來,隨著油價高漲,奈及利亞當地居民的收入增加,消費力也大為提升,在市區添購新家具、摩托車與箱型車的家庭十分常見。此外,當地的股市交易也是令人意外的狂熱。

非洲 低價消費力起飛

「當地股市完全不受美國次級房貸問題影響,從八月至今一直是熱鬧滾滾。」法查德在接受媒體訪問時表示,奈及利亞股市僅有約七百億美元左右的市值,相當於一個麥當勞集團的規模。從事股票買賣的多是來自歐洲與西方國家的人,他們不僅迫切渴望能在此地賺到錢,也希望藉投資這類與成熟國家股市低相關的新興國家,分散波動風險。

開發較為進步的南非,則正受惠於黃金與白金礦產價格提升,過去一年的股市指數也從約一萬初,漲到現在已達二萬九千點,市值超過五千億美元。在當地投資成衣廠多年的台商劉權毅懊惱地說,「早知道我就不投資成衣廠,去投資股市還比較好賺!」他表示,過去四年來的經濟成長快速,每年都有四.五%的成長率。政府的積極進行基礎建設,也吸引大量外資湧入南非,主要投資於電訊服務、黃金礦業以及金融業等。

德意志銀行首席經濟學家諾貝特.沃爾特表示,非洲在過去幾年有很大的不同,特別是有些國家因為豐富的天然資源而更加富庶,像是埃及、摩洛哥就因原物料而受惠不少,除了直接改善兩國收入之外,原物料商機有利可圖的結果,也引導資金、人才加速轉進,產業化的發展逐漸成形,形成兩國特有的投資條件與題材。

在非洲大陸東側,與多數非洲國家同屬於低開發的中東地區,過去一年主要由於土耳其、約旦的經濟起飛而帶動,成長極為驚人。舉例而言,過去五年來,MSCI歐非中東指數上漲了三四%,甚至高於同期MSCI世界指數的一五%。

中東勢力受到矚目,首先來自油元,「但若細看市場,會發現這裡其實潛藏著多樣化的產業商機。」沃爾特提出他的觀察,杜拜的物流業、觀光業、商用不動產等,近年來都吸引境內資金大舉投入。「這些產業的發展可以留意,但更重要的是,我們看到了這些中東國家不但只會產油,更已開始善用油元,轉化為內需經濟的企圖心。」他對中東市場的投資價值提出概念性的定論。

中東 展現油元與內需的雙重動能


JF新興市場股票型基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov),長期觀察新興歐洲、非洲、中東等市場,他表示這些中東國家很快從美國捲起的風暴中復原,但未來不確定的因素仍將存在一段時間。由於中東資本市場規模較小,資金進出容易造成股價波動,挑選標的時需要更加小心,內需與基礎建設類股是最為看好的標的。

目前中東國家的商機,除了來自大量油元收入和內需的雙重動能,還有政府大量投資、推動國內的基礎建設。此外,中東人民的消費力提升,也是強力帶動經濟的主要原因。不過,沃爾特也提醒,投資非洲、中東國家特別要注意國家實行的政策與政治問題。「像是伊朗與伊拉克等長期存在邊境與民族問題的國家,最好還是避免投資。」

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