層出不窮的水患問題、異常氣候帶來的災害，現在也可以是理財投資標的。物色具潛力的氣候變遷概念股，對氣候不必神準預測，投資也能勝券在握！
不如想想地球暖化所衍生的生財術。舉例而言，品酒人士有鑑於澳洲與加州等地乾旱頻仍，可能出脫當地酒商的股票，轉而看好加拿大與英國酒商，因為隨著氣溫升高，兩國的酒莊也開始嶄露頭角。或者由於滑雪勝地的雪量越來越少，收購或入股造雪廠似乎也不錯。
當然，投資氣候變遷早已跳脫紙上談兵階段。在大型法人的投資顧問與中實戶當中，有越來越多人正在物色具氣候變遷概念的企業，看它們能否從幾項發展中受惠，包括逐漸高漲的能源價格、日益嚴峻的法規，以及大自然的變遷，如水患、新疾病模式，及混亂的氣候等。美國當局決策者在輿論壓力下開始採取行動，也因此分析師對氣候不必神準，投資也能勝券在握。「觀念決定公司評價。」花旗全球財富管理（Citi Global Wealth Management）主要投資策略分析師愛德華．克奇納（Edward M. Kerschner）說。他最近公開提出九十幾家「氣候導向企業」的名單，認為隨氣候變化加劇，碳排放量限制增加，這些企業可望繳出漂亮成績單。
投資氣候變遷若聽來似曾相識，那是因為有些要素已受到各界關注。舉例而言，在新推出的氣候變遷概念投資產品中，專業可替代能源類股即占多數，過去一年收益相當可觀。不同的是，氣候變遷投資策略分析師的選股範疇更廣，小自資本額較小的另類能源新創公司，大至版圖橫跨全球的集團，還包括一些非綠能族群。考量這類企業的廣度，「積極布局的基金擁有龐大機會。」晨星（Morningstar）共同基金分析師麥可．赫斯特（Michael Herbst）說。
投資標的兩大族群：
減災組與因應組
匯豐（HSBC）全球氣候變遷基準指數（Global Climate Change Benchmark Index）投資範圍追蹤三百支個股，涵蓋三十四個國家（內含十一個新興市場），同時還包括大中小型企業。該指數於二○○七年九月推出前進行了四十五個月的模擬運作，績效比摩根士丹利資本國際公司（Morgan Stanley Capital International）全球指數高出七○％。匯豐○七年十一月於歐洲推出一檔基金，重點放在該指數裡次分類的約六十個企業，在美國則預計於○八年四月前推出GＩF氣候變遷基金（GIF Climate Change Fund）。
德意志銀行（Deutsche Bank）DWS氣候變遷基金（Climate Change Fund）搶先匯豐一步，於○六年十一月登陸美國。該基金所師承的德國DWS氣候變遷基金（DWS Klimawandel fund）從去年二月推出後已成長一○．四％。美國版的成本預計較高，費用比約在一．七五％到二．五％之間。
若想降低成本，不妨跟著專家邏輯自行布局。衡量個股能否受惠於氣候變遷，比解開全球暖化的複雜謎團要簡單。德意志銀行資產管理（Deutsche Bank Asset Management）的氣候變遷投資策略分析師馬克．福頓（Mark Fulton）解釋說，投資人可將標的劃分為減災組（mitigation）及因應組（adaptation）。
減災組的產品或服務或降低能源使用、或以綠能取代化石燃料，旨在減緩溫室氣體的排放量。正因為如此，太陽能與風能等可替代能源才會出現在新的氣候變遷基金與指數。舉例而言，DWS氣候變遷基金截至○七年九月的前十大持股中，有九家不是生產無碳能源，包括：太陽能業者賽維（LDK Solar）、太陽能世界（SolarWorld）、優美科（Umicore）與第一太陽能（First Solar）；風能業者阿馳奧納能源（Acciona Energia）與加美薩（Gamesa）；發電效率業者艾波比（ABB）與艾默生電氣（Emerson Electric）；電動車輛製造商唐菲爾德集團（Tanfield Group）。
因應組則包含有助於全球適應地球暖化的標的，一些名不見經傳的類股可能釋出潛在價值。例如，水資源服務公司威立雅環保（Veolia Environment）協助乾旱地區適應氣候，便名列DWS基金的持股企業之一。同樣的，澳洲工程公司禮頓控股（Leighton Holdings）目前正在興建的工廠，可將海水淡化成飲用水，前景亦受花旗的克奇納看好。
多元化布局
著墨於已開發與新興市場
花旗對於安特吉（Entergy）與艾塞龍（Exelon）等公司情有獨鍾，雖然這些大型核電廠的廢料實為隱憂，但反應爐所製造出的大量液體幾乎卻完全沒有溫室氣體。美國工程建設巨擘富樂（Fluor）因為具優勢地位，受惠於對新發電廠的需求，不論發電動能是乾淨氣體、爭議不斷的核能，甚至是不怎麼乾淨的煤炭。
因應組中許多投資首選的成本都低於減災類股。根據○八年獲利估算，可替代地熱能源大廠歐麥特科技（Ormat Technologies）本益比偏高，達四十一倍。較不起眼的汽車產業中，車廠若擁有加強里程的技術，業績將優於耗油的車種。打造出歐洲最省油車隊的法國PSA標緻雪鐵龍（PSA Peugeot Citro），目前本益比僅九倍，在環保車需求日增下業績可望打敗美國勁敵。
大範圍的氣候變遷基金有個好處，投資人得以多元化布局，類股規模大小各異，並同時著墨於已開發與新興市場。追蹤綠能市場的新能源金融（New Energy Finance）總編輯安格斯．麥克隆（Angus McCrone）指出，追蹤多元的投資組合，要對複雜的能源、科技與跨界市場有廣博的專業。法規如果走退路，報酬率亦有可能受挫。○七年秋天，美國議員針對新能源法案吵得沸沸揚揚，每次傳出稅務優惠可能取消或擴大的謠言，都會拖累替代能源類股的表現。
（By Adam Aston）
