4/3 (五)美國公布3月非農就業數據，新增就業月減70.1萬(前值+27.5萬)，除創下2010/9以來首度衰退外，更是歷史上僅次於2008金融危機的月減幅度，失業率也大幅上升至4.4% (前值3.8%)，而市場最關注的非農年變動，跌落至150.4萬，低於美國景氣榮枯分水嶺200萬水準。
最壞的狀況來了嗎？未來美股行情需要關注的重點為何？本文整理三大重點如下：
一、肺炎疫情肆虐 美國就業市場最壞狀況尚未來到
2020/3非農就業月減70.1萬(前值+27.5萬)中，高達三分之二來自休閒娛樂 (月減45.9萬)，同時家庭調查顯示近五周失業人數增加150萬，顯示肺炎疫情短期已重創美國就業市場，並導致失業率上揚至4.4% (前值3.8%)、勞動參與率下滑至62.7% (前值63.4%)，而唯一持穩的薪資年增3.1% (前值2.96%)，雖優於預期的3%，但恐有高估疑慮，因為本次疫情首當其衝的為餐飲、旅遊等薪水較低的服務業。
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不過本文認為，目前數據僅反應部分疫情衝擊，高機率仍未完全反映最壞狀況，我們列出三點說明如下：
1）減災措施集中在非農數據調查期間後 恐低估疫情衝擊
由於川普3/13 (五)當周才正式宣布美國進入緊急狀態，而各州停課、禁止餐廳、商店營業以及限制民眾外出等減災措施，大部分都在此之後才執行，因此不論是計算每月12日獲得薪資的企業(非農)調查，或是3/8~14當周的家庭調查，均會對於3月中旬後逐漸加大的減災措施有所低估。
