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聯準會大放水 法人機構卻按兵不動 美股3月以來一路大漲 竟然是「他們」買進的!

聯準會大放水 法人機構卻按兵不動 美股3月以來一路大漲 竟然是「他們」買進的!

黑傑克

全球股市

2020-06-15 09:25

6月11日美股市場意外大跌,三大主要指數跌幅都在5%以上,標普500下跌5.9%,道瓊指數跌幅更是接近7%,這也是3月底市場逐步企穩修復以來的最大單日跌幅。與此同時,美元指數走強、黃金走高、10年期美債小幅回落,整體上呈現避險特徵。

是否會重新上演新一輪的動盪、甚至出現二次探底風險?

 

 

首先要先了解市場為何大跌?消息面是美國部分州疫情再度惡化,部分州第二波疫情升級加上市場估值偏高等因素,但這些原因並非最近才出現,而是已經持續了相當長一段時間,如果單純以這些指標作為指引,那可能「錯失」過去一段時間的可觀漲幅。

 

自5月中上旬開啟逐步復工以來,到目前為止,美國基本所有州都已經解封,差異僅在於解封程度不同。

 

提早解封讓疫情復燃 美國經濟增加不確定性

 

美國的解封要快於歐洲主要國家,比較和美國疫情發展接近的英國就可以明顯看出,英國直到6月1日才解封,比美國晚了2~3周,此時其疫情「曲線」已明顯處於下行通道。

 

而美國正是因為提早解封,到目前為止,除紐約州外,依然看不出有效下行,仍在高位徘徊。部分州在重啟之後出現疫情快速抬升的情形,川普選擇犧牲一部分疫情的控制效果來救經濟,反而開始出現反復的後果,也讓美國經濟復甦趨勢增加不確定性。

 

那麼,為何前一段時間美國股市一直上漲,漲幅超過市場預期?是什麼樣的資金帶動美股上漲?

 

看了數據以及和美國朋友的聊天了解到,3月這波行情上漲以來,散戶成為買入主力,從美股底部反彈至今,增持幅度最高的持有者均為投資顧問(Investment Advisor,即更多面向高淨值個人客戶的理財和投資顧問),明顯領先其他類型投資者。另外,從3月到5月,大約有120萬名個人投資者在富達投資上開了帳戶,同比增長77%。

 

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