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股市大漲、屢創新高!為何巴菲特連3季淨賣出股票?股神操盤給投資人的3個啟示

股市大漲、屢創新高!為何巴菲特連3季淨賣出股票?股神操盤給投資人的3個啟示

林信男

國際總經

達志

2021-08-09 15:27

「股神」巴菲特旗下公司波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway),於本月7日,發布第2季財報,營業利益年增21%,來到66.9億美元;庫藏股計畫規模,則縮減至60億美元,是2020年中旬以來最低水準。

值得注意的是,波克夏在第2季,淨賣出價值11億美元的股票,雖然少於今年首季的39億美元,但已連續3個季度淨賣出股票,引發市場關注。

今年以來,美股屢創新高,上周五(8月6日),受美國非農就業數據優於預期激勵,標普500指數收漲0.17%,來到4436.52點,道瓊工業指數收漲0.41%,攀上35208.51點,雙雙創下歷史新高,且兩大指數自年初迄今,累計漲幅已分別達到18.12%和15.04%;同期,那斯達克指數也有15.11%的漲幅。

 

一、股市位階偏高 撿不到便宜

 

美股漲聲連連,讓波克夏持有的股票總價值,從首季的2704億美元,成長8.7%,至2938億美元。不過,股市位階偏高,也讓巴菲特在短期內,很難「撿到便宜」,導致操作漸趨保守。

 

由於找不到理想的買進標的,截至上季,波克夏不僅連續第3個季度淨賣出股票,現金及約當現金水位,也維持在1441億美元,僅略低於首季的1454億美元,仍處高檔。

 

換言之,巴菲特正持續面臨「現金太多、機會太少」的問題,而其資金布局步調,也隨之放緩。據外媒觀察,波克夏前4大持股,依舊是蘋果、美國銀行、美國運通,以及可口可樂等4家公司。

 

二、何時該賣股?用3項標準來判斷

 

對於何時該賣出持股?巴菲特曾言,當一家公司的競爭力,出現根本性下滑,投資人就得當心了;具體而言,包括市占率被其他同業超越,或失去有助創造最大營收、獲利的專利權,都是競爭力下滑的跡象。

 

另一方面,巴菲特也為他持有的每檔股票,設定了上限,避免資金過度集中於特定標的,一旦觸及上限,他就會賣出部分持股。

 

此外,當更好的投資機會出現時,巴菲特也不會過度留戀既有持股,「放棄我喜歡的公司,是個困難的抉擇,但,當我發現可望讓我獲得更多未來財富的企業時,就應做出決定。」

 

波克夏將在本月稍晚,向美國證券交易委員會(SEC),提交持股變動相關資料,屆時,投資人便可從中觀察,股神對波克夏持股的取捨。

 

三、如何靠投資對抗通膨?股神給了這些建議

 

本周,市場將聚焦周三、周四公布的美國7月消費者物價指數(CPI),以及生產者物價指數(PPI),藉以推估通膨率對聯準會(Fed)購債計畫的影響。

 

雖然Fed主席鮑爾一再強調,通膨攀升只是暫時現象,但近期CPI數據高於預期,加上勞動市場明顯改善,正持續挑戰Fed的「鴿派」立場。

 

至於該如何讓自己的投資,具有抗通膨效果?巴菲特建議首先,必須懂得投資自己,成為所屬領域的佼佼者,「如果你是最棒的老師、最優秀的外科醫生,或最厲害的律師,那麼,無論貨幣價值如何變化,你都可以從經濟中,分到一杯羹。」

 

其次,投資出色企業,亦是對抗通膨的好方法。巴菲特以他投資的可口可樂為例指出,不管美元價值發生什麼變化,優秀企業的產品,一樣會有市場需求。

 

延伸閱讀:股市漲出「史詩級泡沫」!距離崩盤不遠了?謝金河提「兩大觀察重點」

 

巴菲特也強調,與其只對單一公司進行投資,不如買進追蹤標普500的指數型基金,藉此同時持有蘋果、可口可樂、Google等知名企業,多元布局、分散風險,對有意建立退休儲蓄機制的人來說,指數型基金是別具意義的選擇。

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