今年一月四日，在貝多芬悠揚樂聲的慶賀中，德國法蘭克福完成第一筆以歐元計價的股票交易。
成長動能不可忽視
或許有投資人會問：歐元的成立不過就是多了一種沒有用過的貨幣，為何引起大家如此熱烈的討論呢？歐元的成立並非只是像投資人的口袋中多了一張新的信用卡般容易，它是經濟及政治體的融合，也是人類首次出現如此多的國家、如此大規模的經濟體，同意採用同一種貨幣，各國政府並同意交出重要的貨幣主權，可說是一七九二年美元成立以來，人類史上最偉大的貨幣創舉。
歐元成立的背景，可溯源至一九五七年歐洲聯盟成立之時。當時為了避免戰爭成立了歐洲聯盟（ＥＵ），而歐盟主要的成就也皆以解除各種武備為基礎。
為了加強對外貿易、為了遵守單一貨幣市場的規則等目的，歐洲各國在過去已逐漸放棄各自希望擁有卻又會互相造成傷害的部分主權。如今歐元成立不過是另一解除武備的形式；歐元十一國放棄控制通貨膨脹的權力、印行鈔票以調節預算赤字的權力，以及透過貨幣貶值以促進出口成長的權力。
這看似以維持和平為目的的世紀革新，實而為人類掀起另一波霸權爭奪戰，歐洲人想要奪取握在美國山姆大叔手中的世界主導權。這是一場由政治引導帶動經濟強權形成的跨世紀事件，由國家影響至企業，以至於個人。歐元問世所引發的經濟成長動力，以及企業在強大競爭壓力中激發出的獲利成長潛力，造就出二十世紀末投資人不可錯過的投資盛宴。
去年（一九九八）在投資人對歐元的期盼聲中，歐元會員國貨幣已出現強勁上揚走勢。 美國哥倫比亞大學教授曼德（ Mundell ）預測，至二○○六年歐元及美元可能將各占全世界外匯存底約四○％（美元目前占全世界外匯存底約三分之二）。Ｊ. Ｐ. 摩根銀行預估，至今年（一九九九）年底，歐元將由一歐元兌一．一七美元，攀升至一歐元兌一．三一美元，上漲約一二％。或許有投資人會擔憂，若歐元持續走強，不是會降低出口業者的獲利能力、減緩企業投資，並影響消費者增加支出的意願？
超級強勢歐元是有可能對歐洲經濟復甦的步伐造成傷害，然而根據高曼公司個股策略分析師蘇利文預測，歐元要走強至一歐元兌一．三五美元，才足以開始影響歐洲企業獲利成長及歐洲股市走勢。一九九○年代歐洲企業獲利成長主要來自企業再投資，如果歐元能成功地催化歐洲經濟改革，使歐洲脫離社會主義式的資本主義，預料將大幅提升歐洲的競爭能力，吸引來自全球各地的資金投入，持續為歐洲企業注入強大的成長動能。
低利率、低通膨、低赤字及貨幣穩定的良好投資環境
歐元成立會對歐洲總體經濟造成影響，但其對歐洲個體經濟，也就是企業及個人的影響更深。歐元區內各國的差異會日漸浮上檯面，但各企業的競爭能力才是投資人在投資時的主要考量。預估歐元將為歐元十一國創造高於美國的貿易收入，且達到美國國內生產毛額八○％的高水準。Ｊ. Ｐ. 摩根銀行則預估，近幾年內，以歐元計價的貿易訂單，將由現今的二一％成長至三○％。以企業面來看，由於企業價格及薪資成本更加透明化，企業將因單一貨幣而不再需要擔憂跨歐洲貿易所產生的匯兌損失及避險成本，企業可以更容易的將商品銷售至歐洲各處。然而，由於價格透明化後企業競爭將更加白熱化，歐洲產業將依照優勝劣敗的自然法則，讓具有競爭優勢、獲利成長潛力強勁的企業脫穎而出。
低利率、低通膨及低赤字，為歐洲創造良好的投資環境。馬斯垂克條約明定歐洲中央銀行（ＥＣＢ）的主要任務是維持價格穩定，而歐洲央行將價格穩定定義為「維持通貨膨脹率在二％以下」；市場普遍預估，歐洲於今年內會再度調降利率，而德意志銀行則預估，歐元地區可望於今年年中降息至○．五％至二．五％的水準。
歐元成立為歐洲經濟成長發動引擎。歐元地區廣大的商機，吸引各國企業紛紛投入歐洲市場，除了克萊斯勒等美國知名企業積極與歐洲企業如賓士進行購併外，美國投資銀行如摩根史坦利、高曼公司，亦派遣整個銀行團隊進駐歐洲市場；亞洲如日本的人壽保險公司等，亦計畫進駐歐洲市場。這是一個歐洲無法走回頭路的重大變革。
一個人要培養新的習慣、一個家庭要實施新的家規、一個企業要引進新的系統，皆需要一段所謂的﹁適應期及調和期﹂，更何況是全球第二大經濟體的融合。建議投資人在此歷史性的變革期間，仍以謹慎投資為宜。在投資歐洲股債市之時，除了持有以歐元計價及台幣計價的資產外，仍應部分投資於美元計價的資產，除可分享歐洲企業的強勁成長潛力，並可有效降低參與歐元創立階段整體組合的投資風險。
