兩周前網路類股在一個星期中重挫二四％，似乎「宣告」一九九五年以來網路類股在股市中呼風喚雨的時代告一段落，將大舉資金押注在網路類股的市場投資人莫不損失慘重，這是否代表著網路類股的多頭格局走勢已經到了盡頭？事實上，只要是有前景且獲利良好的網路公司，未來仍將在市場上扮演主流角色，繼續帶領網路股向前走，但過去一直靠著「未來將有大幅成長空間」概念、目前卻繳不出一張良好財務報告的網路類股，可能將面臨市場嚴苛的檢驗。
亞馬遜書店在二○○二年前不會有任何獲利機會
不過，這樣的光景並沒有維持多久。去年第四季時美國經濟景氣正處於連續第九年的擴張狀態，各項經濟數據都顯示當時的美國經濟雖然略有通貨膨脹壓力，但整體經濟表現則是相當健全，在景氣面的帶動下，消費支出相當強勢。更有許多網路顧問公司紛紛發布利多消息指出，去年聖誕節前的傳統購物旺季，網路交易總金額會比前年同期成長五倍到十倍左右。
然而，這樣的樂觀期待卻沒有真正出現；尤其是亞馬遜書店的營收在傳統購物旺季的第二個星期就達到高峰，使得市場投資人對網路公司的前景感到懷疑，亞馬遜書店的股價從十二月九日的一一三美元高點一路下挫，目前只剩下六十七又十六分之九美元，跌幅高達四○％，該公司的總市值也從當時超過五五一．九億美元，跌到目前只剩下三二九．七億美元，市值跌掉二二二．二四億美元。
亞馬遜書店在去年第四季的收入雖然從前年同期時的二．五二八億美元大幅成長到六．七六億美元，顧客人數也從前年同期時的六二○萬人次成長到一六九○萬人次，但因為公司仍處於業務擴張期，致使每股虧損從去年同期虧損一五美分增加到每股虧損九六美分。 面對虧損擴大，亞馬遜書店總裁 Joe Galli 指出，會盡量壓低成本支出，並希望業務量能持續成長。不過，Joe Galli 也坦承，亞馬遜書店在二○○二年以前將不會有任何的獲利機會。對於近期股價的表現，市場分析師認為，亞馬遜就是給予市場投資人一個「非常理想但短期內還無法實現」的夢想，在市場投資人失去耐心後大砍股票的結果。
雅虎市值大漲二五八億美元
相較於亞馬遜書店的情況，即使雅虎公司基本面還算相當不錯，但今年以來股價還是從二五○美元跌到一五一美元，跌幅也是將近四○％，也讓雅虎的總市值因此跌掉二五八．一九億美元。事實上，雅虎最近所公布的第一季獲利報告，不但沒有衰退反而持續成長，但由於市場投資人對獲利報告有著很高的期待，在沒有達到市場分析師所評估最高水準情況下，大砍股票，造成雅虎市值大幅縮水。
再者，也有市場分析師認為，上半年大多是網路類股的淡季，這段時間內網路類股的表現比較差，雅虎第一季的獲利水準，沒有達到市場分析師所預期的最樂觀水準，只是給投資人一個獲利了結的藉口而已。雖然網路市場的競爭態勢越來越激烈，但基本上雅虎仍是相當被看好的網路股。
在網路類股的這波下跌聲中， 中華網( China.com )的總市值跌掉三六．三二億美元，Etoys 的股價則從去年十月時的八六美元重挫到目前的八美元，跌幅超過九成，總市值也因此跌掉超過九三億美元，損失相當慘重；美國線上公司股價從去年十二月初高點的九五美元跌到目前的六八美元，總市值也跌掉六二一．七八億美元。韓國網路公司在那斯達克市場掛牌的 Korea Thrunet，則因為去年第四季虧損擴大，股價從三月初時的七○美元下跌到三五美元，總市值則摔掉二二．八九億美元。
根據了解， 雖然 Korea Thrunet 去年第四季的總營收，從前年同期時的五一億韓圜成長四倍到二三五億韓圜，但虧損金額卻從三二億韓圜大幅擴大到二○○億韓圜， 而 Korea Thrunet 還對外表示，由於該公司還要增加電視廣告的成本支出，以爭取更多的客戶，去年該公司的客戶已經從前年同期時的一萬二千人，成長到今年三月中旬時的二○萬人次，成長的幅度相當快速。對於 Korea Thrune未來的獲利展望，該公司表示，去年在零售市場的客戶成長十五倍，商業客戶成長將近八倍，未來的獲利仍將持續成長。
光通信無量下跌八個交易日
受到美國網路類股重挫的影響，日本網路類股的跌幅也是相當慘重，其中又以光通信的股票跌得最慘。光通信在三月三十一日時的股價已經下跌六二％，但在該公司公布去年下半年會計年度獲利報告並且大幅虧損一三○億日圓(約一．二三萬美元)後，使得光通信的股價已經連續七個交易日因為賣單遠大於買單而無量下挫，目前光通信的股價已經跌到四八八○○日圓，這比今年二月高點時的二四．一萬日圓整整跌掉將近八○％，而光通信的總市值也因此跌掉超過五兆日圓。
三月中旬市場上曾經傳出光通信社長因涉嫌內線交易而被日本檢察機關逮捕，一度讓股價慘跌，但隨後光通信發布新聞指出該公司在一九九九下半年會計年度的獲利將會成長六％，又讓股價起死回生。不過，在發布獲利報告並確定大幅虧損一三○億日圓後，股價一蹶不振；截至目前為止，光通信已經連續無量下挫八個交易日，但能否起死回生仍是個未知數。
在其他日本網路股方面，日本軟體銀行被市場投資人懷疑資金周轉率有問題，得股價從二月高點時的一九．八萬日圓跌到目前的七．○五萬日圓，總市值則跌掉一四○三．二億日圓，日本雅虎則受到美國母公司股價的拖累，目前股價只剩下五千萬日圓，比二月的高點整整重挫四○％，總市值也損失將近二兆日圓。
受到國際網路類股股價全面下跌的影響，香港網路類股也受到拖累，除了在美國那斯達克市場掛牌的中華網股價受挫外，最近才剛在創業板市場掛牌的香港網路股受傷情況也頗為嚴重。以香港網路業鉅子李嘉誠的兒子李澤楷創立的 Tom. com 來說，目前股價已經下挫五成，香港網( Hongkong .com )股價重挫將近八成， 新意網集團( Sunevision Holdings Limited )的股價也重挫超過四成，這些平均掛牌還不到兩個月網路公司的總市值也因此跌得相當悽慘，是市場投資人懷疑網路類股可能成為泡沫陰影下的受害者。
香港網和美國線上策略聯盟
專門經營網路內容( ISP )的 Tom.com 在三月一日以每股一．八七元港幣在創業板掛牌上市後， 股價一度因為市場傳出盈科數碼動力公司將購入 Tom.com 股票，而上漲五倍並達到九．七元港幣的價位，在香港人對網路公司未來獲利成長的期待下，Tom.com 股價在上市後第七個交易日一度飆漲到一五．三五元港幣的最高價位。今年二月當 Tom. com 在香港地區公開發行股票時造成香港人的爭相購買， 當時有高達四五萬人在銀行前排隊認購 Tom.com 所釋出的四二八○萬股股票，這也是香港網路類股上市時股價上漲的原因之一。
雖然 Tom. com 在上市初期享受一段蜜月期，但受到市場投資人對未來網路公司發展的質疑，加上國際網路類股股價走勢不佳， 即使 Tom.com 背後有盈科數碼動力公司及和記黃埔集團撐腰， 但仍敵不過網路類股走軟的宿命； 在 Tom.com股價飆漲到高點後股價便一路下滑，目前股價只剩下七．五元港幣，總市值也因此跌掉超過二二六億元港幣。不過，也有市場分析師認為，Tom.com 有盈科數碼動力公司及和記黃埔集團與香港電訊在背後支持，整個基本面的情勢要比其他網路內容經營公司要好。
雖然有著中華網名氣的香港網( HongKong. com )， 但屬於中華網香港分公司的香港網股價，並沒有太受到中華網在美國那斯達克市場掛牌價的庇佑，在香港網路股走勢低迷情勢下，目前香港網的股價只剩下一．七五元港幣，比香港網在三月九日創下新高紀錄的九．一○元港幣要回檔近九成，其總市值也因此跌掉超過二九二億元港幣。截至二月底為止，香港網的會員人數達到一○○萬人次，比年十二月底時的會員人數成長三二％，而該公司目前每天的閱網率則已經達到三○○萬次。不過，去年香港網則虧損一八○○萬元港幣，整體財務結構還不是很健全，是該公司目前股價低迷不振的原因之一。
香港網執行長 Rudy Chan 表示， 該公司除了已經開始在去年年底經營網路購物外，還要陸續經營其他項目的電子商務，預估未來幾年內在電子商務方面的營收會占總營收的四○％以上。她說，香港網也計畫在六月以前在香港以外的亞洲地區經營網路購物業務，值得一提的是，香港網已經和美國線上簽下合作協議，在這項合約上香港網將幫助美國線上亞洲分公司的網路發展，而美國線上也會幫助香港網在美國當地的業務拓展。
亞洲網路公司投資風險較高
另外一家在香港地區經營網路內容的新意網集團，命運也和上述兩家公司差不多，該公司在三月十七日掛牌上市時，股價一度飆漲六八％而達到一七．四五元港幣高價，但隨後一路走低，目前股價只剩下一○．三五元港幣，總市值也在三個星期中跌掉超過一四五億元港幣。
對於網路類股的重挫， 亞洲線上( Asia Online )公司總裁 Kevin Randolph認為，這對目前正在成形中的亞洲新經濟有不利的影響，並影響到網路公司的籌資進度，尤其是目前正在進行中的香港盈科數碼動力與香港電訊的合併案。事實上，就在美國網路類股重挫的同時，亞洲華爾街日報就曾經為文指出，由於亞洲網路公司發展的環境還不若美國與歐洲地區成熟，加上亞洲地區網路公司競爭激烈，投資亞洲網路類股的風險相對比美國地區大。
Kevin Randolph 認為，如果亞洲網路類股的股價走勢仍然低迷不振， 網路公司只好和傳統公司一樣到公債市場籌資，以取得公司營運的資金需求。不過，他說，如果亞洲網路類股股價經過這波回檔修正，並回歸到足以反映公司現況的股價水準後，才有可能再吸引市場投資人的青睞，而這也是亞洲網路公司未來起死回生的機會。 Kevin Randolph 指出，以網際網路的發展遠景看來，只要亞洲網路公司能夠整合成功，在強者恆強的情況下，未來網路公司還是會有很大的發展機會。
