從台灣今年三月的總統大選結果，民眾寄予新政府政經改革的厚望，希望能將台灣經濟競爭力提升並解決銀行呆帳與企業危機，進而創造一個良好的投資環境去吸引更多外資。泰國十一月的國會大選一樣背負這樣的重責大任。
經濟難題有待一一克服
泰國股市不振導因於經濟衰退，現階段存有下列問題：一、銀行呆帳率高達三五‧二％：至八月為止，泰國商業銀行呆帳( NPLs )共一‧五兆泰銖，高達全部放款的三五‧二％，比起七月的一‧四九兆(三五％)，小幅減少一‧四％。加上近日當地的 BAY 與 TMB 等部分銀行又新增債務， 以及泰國最大營造業者Italian-Thai Development，因為泰銖走軟而無法償還，造成一百億泰銖呆帳，銀行呆帳問題再度挑起。
銀行呆帳問題幾乎是每個亞洲國家的致命傷，南韓政府近來耗資六兆韓元拯救銀行呆帳，日本也積極進行銀行的重整合併，讓體質不好的銀行倒閉或出售，但資金不足，泰國政府無法像南韓政府一般拯救銀行呆帳，也無法像日本政府一般進行銀行合併，因為大部分的泰國銀行體質都不好，呆帳累累，貿然合併只會讓問題更擴散。此外，泰國政府更不能靠加稅或發行公債來募集資金，因為會減低投資意願和消費能力，更何況泰國政府早已負債累累。因此呆帳問題似乎陷入泥淖，難以解決。
二、利率上揚，不利股市：從一九九八年九月到目前，銀行利率從一二％降至三‧二五％，許多投資人認為泰股已經進入價值投資期，但股市大盤只有在一九九九年六月反彈到近兩年的最高峰五五一‧八五點，並沒有因為降息而有太大的表現。目前更因為泰國銀行在大選前夕，為了控制放款，而將放款利息增高，反常地將放款利息和存款利率差距拉大。
偏偏泰國企業多跟本土銀行借高利息貸款，再用頻貶的泰銖換強勢的日圓或美元償還國外債務。在高利息和匯率的雙重打擊下，又得不到政府的補助和減稅，企業不能降低成本與提高競爭力，上市公司的投資價值不具吸引力，股市依然難以有所表現。
分不到電子產業大餅
三、石油攀升，衝擊有限：泰國是以進口為重的國家，油價上漲固然造成物價波動，但由於在石油產品及交通運輸上需求不高，石油危機影響不如其他亞洲國家大。我們亦預計原油價格將逐步降回每桶廿五美元水平，因此油價並不致對泰國經濟產生過大之殺傷力。
四、疲弱的泰銖：疲弱的泰銖代表泰國經濟的競爭力薄弱。沒有外資的進入，泰銖只會持續走軟。同時目前外資對泰國仍普遍存觀望態度，資金沒有投入股市，在資金流動不足下，市場籌碼難流動，股市成交量亦處低潮，短期內亦難吸引資金。股市猶如死水一攤，甚而近日來有上市公司要求下市，台灣投資的HIPRO 即為一例。
SET 指數中， 銀行股占最重約二三‧一七四％，因此銀行股的收益對 SET 指數的變化是正相關的，而企業和銀行放款又是息息相通，在外資眼中較看好的電子零組件、通訊、半導體產業到底有什麼發展？亞洲的半導體電子產業都掌握在日本、南韓、台灣和新加坡的手上，而印度則是軟體方面的強手，泰國幾乎在電子產業大餅中沒分到什麼。
電腦的下游組裝是泰國較惹眼的電子零組件產業，但其利潤不高， 占 SET 指數三‧五三四％。 在半導體業方面， 台灣台達電 Delta 的廠， 主要在泰國製造SPS 交換式電源供應器。 在電信業方面，電信股占 SET 指數第二重，約一八‧八一六％， 其中比率占最高的是無線通訊服務的 AdvancCo. 及TelecomAsiaCorp.，泰國電信目前是獨占企業，香港和記黃埔和英國 Vodaphone都有意進軍泰國電信，但這些想進入泰國的通訊大廠還未決定最後的策略。
投資環境不如大陸越南
總體看來，泰國金融體系已比不上香港和新加坡，而電子產業更是和南韓、台灣的程度差太遠。泰國有沒有可能在台灣及南韓產業世代交替和因成本問題產業外移時分得一杯羹？答案是有，但是很難。原因在於中國大陸及越南會是外資的優先考量。
尤其是中國大陸，在人口十三億的強烈內需下、人工土地成本低、天然資源充足，雖然政治不穩定且投資規章多，但是在政府出大量資金積極培養企業並外送人才出國學習下，中國大陸在吸引外資方面，無疑占有強勢地位。
越南也是泰國的另一競爭者，因為越南傳統產業尚優，越南人非常勤勞肯學，目前已成為在吸引外資方面另一個強大的對手。這也是為什麼在外資重視產業結構、產業投資環境下，泰國排名無法往前推進的原因。
泰國因為國內資金不足、股市籌碼不大、企業無法在直接市場募集資金，如何吸引外資資金流入是目前最大的課題。也只有外資可以為泰國企業帶來新的管理觀念、重整產業結構、培訓人才，進而提升企業競爭力。
從泰國電信的案子來看，泰國政府可能會門戶洞開，讓外資持有國營事業，一方面取得資金，一方面走入國際化。若開放更多的國營投資機會，外資資金就會持續流入泰國並帶動內需，也唯有如此泰銖才會穩定，政府才能累積資金去培養企業，企業也才能直接在市場募集資金去解決呆帳問題，股市方能活絡，泰國才能進入一個良性循環的投資環境。
