台灣的金融開放，已經推動十幾年了，各種投資組合、分散風險的觀念，大概已是一般的投資常識了。甚至於要進行跨國投資，在遍布全台的銀行，都可以用海外基金的形式完成，手續比申請信用卡還簡單，投資工具的缺乏不再是投資者的限制。但是，投資的多樣性，並不表示獲利的確定性，就好像古龍的小說描寫的：「有用的劍法，一招就夠了。」有時候花招過多，反倒備多力分，失去焦點，投資組合內容太複雜，對賺錢幫不了忙。
投資需不需要國際化呢？從理論上來說，需要！因為投資在不同的地區，可以分散單一市場投資的系統風險，這個理論還得過諾貝爾獎。
實際上是不需要的，九一一恐怖分子攻擊的對象是美國，但全界的股市都跌；在九九年網路泡沫最盛的時候，連景氣衰退十年的日本股票都漲。全球股市齊漲齊跌的頻率，越來越高。因為資訊傳遞效率大幅提升，各經濟體系的實質關聯性比投資理論所隱含的假設值還高，所以透過投資不同國家來降低風險的做法，不發揮應有的功效。
用當代投資組合理論來講，在組合內的不同標的，最好相關係數是負值。有一檔下跌，就有另一檔上漲可以補回來，從而享受到人類經濟史長期成長經驗的果實。
在九○年代以前，台灣股市與美國的股市是低度負相關，也就是說，兩者的走勢不搭界，我們走我們的陽關道，他們過他們的獨木橋。但過去十年的統計卻顯，兩者的關聯性越來越強，而且類似的變化趨勢，也出現在其他新與市場國家，正如前面所提到的齊漲齊跌狀況，只剩下大陸、印度少數幾個地區，還能提供這投資組合降低風險的效益。這幾個地方都有一個共同的特色：不開放。
大陸基本上還是封閉的，全印度的上市公司超過一萬家，但是沒有集中交割制度，以超過一個月的時間才能完成整個交易流程的故事，並非特例。去掉理論上所提供的好處之後，試問：跨國投資的意義何在？
投資的目的當然是為了賺錢，如果海外市場能提供台灣賺不到的錢，當然還會有吸引力。僅以去年為例，韓國是少數漲幅比台灣大的股市，最大的三星電子高低點價差超過一倍，如果在九月的低點買入，的確獲利可觀。但同一時間的台灣股市，電子股指數的漲幅也超過九成，接近一倍。
夠膽買韓國股票的人，應該也敢在那個時候買台灣的LCD、DRAM、二線ChipSet這些賠大錢的公司。做這些台灣股票所獲得的報酬，應該勝過遠渡重洋所得。這還是跟表現好的市場比較的結果，如果跟台灣投資人最喜歡的日本、東南亞、美國市場比較，報酬率的差異，真的跟用少棒比職棒一樣離譜了。所以說，海外投資是理論上成立、實際上效益不大的行為。
台股實際交易成本全球最低 不用繞著地球跑
有錢人有避稅、隱私、安全這些特別的需求，不能單純以賺錢的角度來看海外投資這件事。對大多數人而言，海外市場的存在，只是提供理論上良好的投資去處，但實質上，真要賺錢，還是要把已經知道的市場了解得更加透徹，比較有用。如果把交易成本、取得資訊的成本算進去，這個差異會拉得更大。單以公定的千分之一．四二五的費，就已經天下無敵了，更何況券商層出不窮的退佣辦法，讓台股實際交易成本與電子代工價格一樣都是全球最低的。
投資人的國際化，可以比企業的國際化更簡單有效，就是投資已經國際化的企業就好了，不用自己繞著地球跑。
巴菲特與羅吉士資模式大相逕庭
有兩個大師級的典範可以參考，一個是鼎鼎有名的巴菲特，另一個是吉米羅吉士（此君曾與大作手索羅斯共同創立並管理量子基金，目前仍在紐約哥倫比亞大學商學院教投資學）。兩個人都靠投資股市賺錢，而且最終獲利來源是全球性的，只是投資模式天差地別。
巴菲特就躲在鄉下地方，買他熟知的美國企業，成為全世界靠股票投資賺最多錢的人；吉米羅吉士投資遍及全球，越是不開放、管制越多的地方他越愛去，在某些地區，拜訪上市公司還需要持槍的鑣陪同。
他的行徑，在《投資騎士》（Investment Biker）一書中有所交代。那本書是他攜同愛人，騎著BMW重型機車，環繞世界一周，旅遊兼投資的遊記。
羅吉士的生活看起來比巴菲特有趣多了，但賺錢的能力相差兩個量級以上。投資國際化，每天閱讀的報紙在經濟工商之外再加上華爾街日報，即時訊當然用路透、Bloombergs，讓日子過得更充實。但不一定比專做台股的更能賺錢。
台灣股市還沒出現像可口可樂這種百年老店，光招牌就價值百億美元的企業，但能維持十年以上的成長，營運不受台灣政策的限制，發展不被單一地區景氣影響的企業卻所在多有。
營運不受政策限制、發展不被單一地區景氣影響的企業不少
這種公司，股本不會太小，大概在百億元以上；年紀應該超過初成立的高成長期，至少經歷兩資產業景氣循環。可以列入名單的公司至少可以挑出十家，像寶成、台積電、華碩、鴻海‧‧‧‧等等。
這或許與一般強「小型成長股」的概念有所不同，市場參與者結構性的變化，以及不同金融商品交叉影響所及，股價表現也將隨之不同。大家可以看香港的經驗，指數從四千點漲到一萬點的過程，大部分的股票價格是下跌的，但成分股的台柱，如匯豐銀行控股、長江實業，漲幅卻又超過大盤。箇中深意，足堪玩味。
