馬道成(化名)是一名證券從業人員，目前負責公司上百億元的資金操作，每年幫公司至少賺進一成獲利，進入證券市場十二年，靠對市場的敏感度及對技術分析的透徹研究，為自己累積了上億元身價。他說：「 每次老闆問我：『你今年要賺多少錢？』我都反問他：『你要讓我賠多少？』。」
大學念財經科系，畢業當時剛好碰到證券市場大好，不過，馬道成並沒有如願入證券市場，反而從期貨市場開始。馬道成說，當時大學學歷很難進證券公司，因為股市好，號子薪水高，能進號子的人都是碩士或擁有國外企管碩士學歷的人，他記得富隆證券當時有兩萬多封應徵信，以他只有私立大學畢業的學歷，根進不了號子。
兩年期貨生涯沒有幫客戶賠一毛錢
會選擇「 賺錢」這條路，跟退伍前媽媽就帶他去算命有關。那時，算命先生用微斗數排出他的命盤，結果說他最好當公務人員，否則會一事無成，努力一輩子也沒有成果，「 我真的嚇死了。」馬道成說；後來他又到另外一家命相館，這次結果還好，算命師覺得他的命格不錯，講了一堆好話。兩個極端的結果，讓他決定不要想那麼多，先賺錢再說。
結果，先進期貨市場的馬道成練了一身好「 武藝」，當時投資風潮狂熱，游資充沛，所以，他雖然二十多歲，身邊客戶不少，兩年後離開期貨市場，他很自豪地說：「 沒有讓客戶賠一毛錢。」
在期貨公司上班時，馬道成早上八點多到公司，一天工作十五、六個小時，那時候習慣看老外寫的技術分析書籍，其中，他最有興趣的就是波浪理論，是一名瑞士銀行倫敦分行的分析師寫的報告，當時他在一美元兌一．八馬克時，預測美元對馬克會漲到一美元兌二．○五馬克，後來這個價位真的來了，美元兌馬克最高價就是二．○四八五，分毫不差。
做期貨那段日子，由於基本面配合，十分順手，他學會只要市場面看好，就要注意了。他說，當時沒有人認為美元會走強，結果，美國公布貿易赤字，大幅改善，美元開始走多頭，當天馬克上下來回一千點(一點等於○．○一元)，公布利多，美元漲上去，大家獲利了結，結果美元當天反轉。
萬點前預測崩盤跌到七千點錄取
那時他學會：公布利多時，市場對利多沒有反應，或者是大家一致看好、看壞時，都要注意。還有，一定要設停損，尤其是在大行情的時候，那波美元兌馬克漲到二．○四八五元以後，兩年內沒有再看過這個高點。
當時他覺得這位瑞士人預測得很準，所以就寫信到瑞士買了該名研究員寫的一本書，結果這本書半年後才寄到，書到時，海關還以為是毒品，把書打開來檢查半天。他在期貨市場兩年，花了二、三十萬元買國外的相關書籍。最後，波浪理論改變他的一生。
只有大學學歷的馬道成為了進證券公司，他花了兩個晚上的時間，把日本、道瓊指數圖拿出來，用波浪理論研究，畫了四、五張圖，計算之後發現當時台灣股市是一個上升楔形，表示這是末升段，台灣股市會在一萬兩千點上下崩盤，也將會回到起漲點四千多點，當時加權指數約八千多點。
他把履歷表連同兩個晚上研究出來的圖形一起寄去證券公司應徵，但是，當時證券公司一面看多，根本沒有人理他，一直到股市從萬點崩跌到七千點，證券公司老闆就打電話找他，他也就被錄取了。
他一方面向證券商遞履歷「 唱衰」台灣股市，另一方面則採取放空(融券賣出股票)，以行動證明自己的看法，他放空四百多元的中華開發，張數不多，但是，一直到七十幾元才補回來，那波賺了一百多萬元，放空其他股票又賺了一百多萬元。加上在期貨市場兩年，大概賺了一百五十萬元左右，總共賺了將近四百萬元。
永昌基金賠八次元大多元賺兩倍半
由於期貨市場的訓練，他一直有停損的觀念，一支股票只要跌七％，他一定先賣掉，萬一漲上去再追不遲，像永昌基金(封閉型基金)，他總共賠了八次，但是，由於有停損的觀念，並沒有賠很多，總共賠掉一五％，反而是元大多元基金只進出兩次，賺了兩倍半，元大這一波，讓他累積到千萬元身價，當時他還不到三十歲。
比較大的轉變是擔任電子業研究員期間，那時電子股只到二三一二(金寶)。電子股是他後來賺大錢的重要因素。馬道成說，那段期間最可惜的是華通，他曾經拜訪華通，分析起來覺得公司不錯，值得購買，後來國勝出事，一念之間沒有買華通，雖然買其他的股票也有漲，但是，華通漲最多，到現在還是心中的痛。
馬道成投資電子股賺到大錢是在未上市市場，那一波電子股大漲，大家認為只是反彈波，沒有人想到是總體經濟問題。那時候他買未上市的茂矽、旺宏、偉詮，因為上市電子股不多，而且上市公司的本益比平均比未上市多出一倍，他買茂矽、旺宏、偉詮時，本益比只有五倍到八倍，沒有超過十倍，還有瑞昱，才三十多元，每股稅後純益三元多。
有錢以後資產邊際報酬率遞減
那時候他覺得 IC 設計公司本益比低，沒有負債， 營收成長很快，沒有想到 IC設計會變成台灣主流產業。
經濟學的天敵是邊際報酬遞減，因為總體經濟不會跳空，股票就會有趨勢，基本面也不會跳空，所以要盯住每個月的毛利率、每股營收，如果遞減就要注意了，但若是每股營收上漲、毛利率下跌則還好，公司還會賺錢。
馬道成說，股票能漲到哪裡沒有人知道，但是，如果能賺一百元，為什麼要在五十元賣掉呢？就好像火車，開到屏東的火車，很多人在新竹下車，股票操作的原則是，即使沒有辦法到終點站，也要讓自己至少到台中再下車，至少要賺一半，即使中途犯錯，也要記得再追回來。
賺到錢以後，他用現金買了一輛車，為強迫自己不要花那麼多錢，去新銀行貸款，徵信的結果是不合格，讓他覺得很離譜，一位身價千萬元的人，向銀行借錢竟然被銀行拒絕，讓他對銀行股觀感很差，從此不買銀行股，結果證明自己是對的。
「 人有了錢以後，或者是結婚有小孩以後，資產的邊際報酬率會遞減。」馬道成說，因為現在比較有錢，也有兩個小孩，根本不敢把所有資產放在股市，慢慢分散到債券型基金，所以每年的投資報酬率有下降的趨勢，他說，一個人若能賺很多錢，一定是在年輕、沒有錢的時候，因為比較敢衝。
馬道成小檔案
出生：1963 年
學歷：私立大學企管系畢業
家庭狀況：已婚，有一子一女
目前身價：上億元
目前負責資金規模：數百億元，每年報酬率一成
現職：某大證券集團操盤人
投資名言：一、強勢股跌七％一定賣，萬一賣錯，立刻再追回來
二、市場一片看好，必須警覺
三、緊盯每股營收、毛利率
