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五月完成修正 六月亮麗晴空 P.90

五月完成修正 六月亮麗晴空 P.90

受到美股重挫影響,台股連著長黑摜破半年線,市場悲觀氣氛甚濃,不少分析師建議投資人退守觀望。其實投資應留意本周面臨技術面上雙重時間轉折,其一是自去年底部三四一一點以降,第三十四周的變盤點;其二同時是自今年高點六四八四點以降,第五周的變盤轉折。

倘若本周指數能在K線結構上收出紅K棒,且收盤點在半年線(五千七百點)及月線(六千點)之間,則可有效化解周K值繼續往五十以下探底的壓力,同時宣告結束短期五周的壓回修正(確立五五二五點的短底),及三十四周的第一循環波段,周線上有效形成長期的上升頭肩底結構,自然在下周起並接續六月勢必會有嶄新的格局浮現。


五六五一點具支撐台股下周走勢可期

市場普遍認為六四八四點至少應已是上半年的高點,而短期內指數重挫九五九點,無異宣告中期回檔的確立,若由此推論,中期整理的時間可以是短則八周,多則十三周(一季),要有較大的波段行情可能要等到第三季季報之後。

上述推演的基本前提,是立基在月線已開始與季線形成死亡交叉,而季線亦開始下彎形成蓋頭反壓,目前唯獨中長期均線半年線及年線還在上升,故中期無重挫至五千點以下不起的理由,但要退守到五千五百點以下築底的機率則大增。

從另一層面分析,一般中期回檔的形成,是立基在量價同時見頂的過度樂觀中,或短期間內量價背離的相對高點。然檢視台股六四八四點形成的該周,成交周量只有五五六四億元,五日均量只有一一一二億元,並非爆量長紅點。

若再論量價背離的高點形成可能性,會發現台股自底部三四一一點以來的最大量能潮,是集中在一月中旬的五六五一點附近,在時間上領先頭部近一季之久,在歷史上鮮少有量價背離如此久的時間才做頭,況且日線結構五月七日指數來到五五二五點形成止跌後,近期在五六五一點以下的成交量萎縮極快,這代表五六五一點的支撐是可信的。

即使日線形態不佳,但從周線結構體來看,本次回檔頂多是用急跌來交代一直未曾出現的壓回修正,亦即用空間波換取時間波修正,只要本周不再有效跌破五六五一點支撐,則下周起台股將大有可為。

六月同時是台股關鍵的月分,若從月線結構出發,計算三四一一點之後紅K棒做為起算點,則五月是第八變盤轉折。五月開盤點在六○九九點,從五二○開始起算未來九個交易日,要想收紅K棒不是不可能。然而不同於周線結構,由於去年九月三四一一點收黑,故本月要收黑則較符合低檔轉折的定義,故結合周線與月線綜合觀察,本周指數收出紅K棒,但仍在月線與六千的季線間整理,反而會醞釀六月開始較為亮麗的反彈走勢。


留意光寶、鴻海多頭號角

多頭的特性即為「急跌緩漲」,短線八個交易日指數重挫九百多點,而反彈又不以V形反彈為之,實是符合上述多頭定義的表徵,故操作上無需看得太空。 台股仍有資金面的助益,可以在景氣擴張初期,抵抗景氣行情之淡季凹洞現象。

另外,可觀察五月十七日匯市所爆出的十三.五六億美元巨量,硬是推升新台幣升值七.二分,由於外資近期相對無連續性大買動作,故不可純解釋是為交割結算之用, 自然不尋常的資金匯入除卻國泰金控歐洲可轉換公司債( ECB )資金匯回國內動作外,宜觀察是否引領再一次外幣存款解約熱潮,而導致熱錢流入,是故資金行情可視為行情可能再啟動的風向球,配合美股那斯達克( NASDAQ )近期長達三個月的修正底部已確立,費城半導體指數站穩五百點,下道關卡則遙指六百點大關。

除卻美股之外,近期台股融資浮額減少二千七百億元之多,而融券打死不退反向增加近二十四萬張,結構上極為類似去年三四一一點後醞釀底部的樣態。上述理由配合技術線形,都在在說明六月天相對應是台股看壞聲中,跌破市場眼鏡的晴空才是。而近期則宜持續留意外資動向與美股發展,視為點燃台股行情的觸媒。

大盤本波應仍以電子股的跌深反彈操作為主,而標的是以動態隨機存取記憶體(DRAM )及主機板( MB )為首要觀察重點, 由於這些是之前跌深而提早做頭族群,故是否能先跌先彈,攸關電子輪動倫理。

上述兩個族群許多個股近期都有募資計畫,在繳款之前股價有相對支撐;但在跌深之餘,不妨留意集團股表態的企圖心,光寶及鴻海集團近期股價領先反彈而相對優於電子股及大盤,是多頭的訊號彈,未來若能走強代表有人鳴槍起跑,自然會形成較連貫的漲勢。(本文作者為元富佳和投顧副理)

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