近期主機板及筆記型電腦相關廠商均預測，七月業績表現將較六月明顯成長，尤其是一線廠商更是率先透露市場需求已告別產業淡季，將逐步回春的訊息。雖然目前短單比重仍高，但是出貨的頻率及單筆訂單量已逐步增溫中，加上大陸等新興市場假期旺季來臨，以及部分來自於歐洲市場返校需求的訂單悄悄地下單，即使美國市場需求仍未見起色，需求復甦的訊號卻已近了！
組裝市場蠢蠢欲動 需求回春看得到
近期個人電腦市場訊息紛雜且看法分歧，原本預期八月後才可望見到需求回升的組裝市場，卻提早在七月初即已隱約可見逐漸復甦的訊號。由於國內廠商生產彈性高，從接單至出貨的時間短，加上距離個人電腦旺季仍有一段期間，推估下游廠商若非已看見終端使用者需求確實出現，並不需要急著下單儲備庫存提高存貨風險。
然而從部分主機板廠商所承接訂單屬於急單且量增，顯示部分地區的需求確實已有提前回升的跡象，相對於企業市場需求的平淡低迷，個人電腦組裝市場需求卻已蠢蠢欲動。但是，需求是否僅屬於個案性質，以及持續期間、成長力道皆有待觀察。
由於全球景氣復甦腳步遲緩，企業市場仍然相當低迷，已持續消化庫存至歷史低點卻仍不見復甦訊息，但是在供給面，英特爾已提供個人電腦完整的硬體升級環境以及低庫存量，企業仍將隨著景氣逐漸復甦而開始擴張資訊設備投資，而且只要經濟景氣復甦趨勢確立，可望促使企業於短期間大幅擴張投資支出。此外，千禧年 Y2K 換機後循環期間已超過三年， 持續累積的需求量可望於第四季緩步浮現。
返校需求訂單悄悄下 旺季需求將顯現
從歐洲市場布局較深的二線主機板廠商得知， 今年返校需求(back-to-school)訂單已開始悄悄地下單，但是量、價相對較往年明顯縮減，主因受到景氣因素及舊產品庫存影響，客戶下單謹慎且保守；此外，受到一線主機板廠商採取低價競爭積極搶占歐洲市場的策略，平均單價受到大幅壓縮，即使接到訂單，獲利亦較往年大幅下滑，但也因此可見旺季需求效應仍將顯現。
根據網路資料中心(IDC )的資料顯示， 具有可移動性及空間優勢的筆記型電腦仍具有高度成長空間，第一季全球銷售量雖僅較去年同期微幅成長約五％，但今年在英特爾順利推出中央處理器 P4M 後，仍可望維持持續成長的趨勢， 預估全年出貨量較去年成長超過一○％。但是，P4M 在散熱問題上仍有待提升，目前僅適合推出多合一(ALL-IN-ONE )機種，因此筆記型電腦在 P4 世代交替的速度上不如桌上型電腦。
國內筆記型電腦代工廠商在上、下游產業鏈完整的優勢下，承接國際大廠下單的比重快速提升，根據資策會資料顯示，我國第一季筆記型電腦出貨量較去年同期成長近五成。惟受低價電腦趨勢影響及國際大廠重新整合後，國內廠商議價能力遭受強大壓力，加上國際大廠有意收回關鍵零組件的採購權，致使國內廠商既有的獲利空間進一步遭受壓縮。此外，未來台幣兌美元匯率持續走升、新惠普主要機種代工訂單未定，皆成為投資筆記型電腦個股的疑慮。
第二季財報為影響股價利空訊息
雖然近期已隱約可見市場需求回溫的訊息，在市場充沛的資金挹注下，部分個股股價已先行反映，必須強調的是，今年全球景氣將呈現溫和緩慢復甦，尤其是占全球個人電腦市場需求近三成的美國市場，即使已見民間消費持續增長，個人電腦需求卻依然低迷，七月初消費者信心指數更是呈現下滑，推估需求回升的時間點將遞延至第三季底。整體而言，個人電腦市場需求復甦成長的力道將呈現溫和緩慢，投資時應掌握逢低布局原則，慎防追高搶進。
此外，經歷長時間的市場低迷，與廠商因應未來個人電腦市場成長空間有限的營運策略、產業前景看法相異，加上第二季財報受到匯損及毛利率下滑，均將成為影響股價的另一利空訊息，選股策略上應當慎選市場定位及營運方向明確、仍具獲利及成長空間的個股。
然而基於下半年個人電腦市場將持續成長，旺季需求仍將來臨，股價拉回皆是布局的有利時點。 主機板類股首推今年積極爭取專業代工(OEM )訂單有成、且搶攻組裝市場略有收穫的微星，近期在組裝市場訂單成長幅度較高的技嘉亦可作為短期投資的標的；筆記型電腦則推薦可望同時承接戴爾及新惠普訂單，並且有技術及規模經濟優勢的廣達。(作者為台灣工銀證券研究員)
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