錢比股票多，就叫資金行情，但是，多少錢才叫錢多？
在談資金行情之前，要先澄清，多頭市場的漲升根基，還是在於基本面好轉，資金效應只是錦上添花，讓股價達到超漲力量，但資金本身，絕不是主導趨勢的充分條件，所以，利率調低趨勢已三年，卻是等到今年經濟好轉有望，資金行情才正式開始發酵。
對台灣股市投資人而言，除能再度見識台灣市場漲跌的波濤洶湧外，還將首次經歷上市公司配給股東股息，高於用現增跟股東要錢的歷史紀錄。
根據交易所統計，今年一到五月，上市公司辦理現增，與新掛牌公司初次承銷的金額，總數為七十七億元，而南亞塑膠今年所配發現金股息是一‧二元，換算起來，要配給股東的現金約七十四億元，這幾乎和被其他上市公司要回去的錢相等。
在六、七月將除權息的一百二十七家上市公司裡，只有十三家是只配股票不配現金；膽敢跟股東要錢的，也只有五家。台灣證券市場經過三十多年的奮鬥，上市公司終於曉得要回饋股東最實在的現金。
剛提出這個觀點時，被從事證券分析研究的朋友挑戰，這個推論少算海外可轉換公司債那一塊。的確，這兩年發行海外可轉債籌資的企業愈來愈多，粗略估算，去年海外可轉債的籌資金額，約為國內現增金額的三倍，如果把海外可轉債也計算進去，資金的流動方向就不是那麼肯定。
不過，這裡面也有幾個謬誤需要加以澄清，不管認購的人是真外資或假外資，海外可轉債都是把錢從海外搬回台灣的一種機制；其次，公司的債務是要償還的，只有股價高於轉換價時，債權人才願意以債作股，把債券換成股票，清除公司的債務；而且，就算轉換，通常價格也比在國內辦現增的高，所以，不能直接把可轉債計入現增的一部分。
海外資本市場是很有趣的議題，就如同中央銀行公布整體金融機構的定存有十八兆元，但這個金額不表示台灣人的財富總額，因為在海外有個政府不知道的帳戶，是稍有資產的台灣同胞常用的理財常識。這些錢勇於化身外資回投台灣市場，不管是直接買股票，還是買海外可轉債，都符合資金行情的論點。
去年，許多在中國大陸設廠多年的傳統產業公司，開始從大陸匯回投資收益，從而啟動“中國投資收成股”的風潮。今年配息金額高於被現增抽走的錢，你認為，會不會有資金行情？
