上周談過影響市場的可預測與不可預測因素，其實這種事情還真多。像這兩個禮拜，又在說美國的超級財報周，要等這家公司、那家公司的營收怎麼樣之後，大盤後市才能決定云云。說真的，投資要等所有變數澄清，還不如去等黃河的水變清。
我可以預測，營收一定大幅成長，等到一千多家的數字公布後，整體美國上市公司第三季的獲利表現，就算不是歷史新高，也不會距離公元二○○○年的紀錄太遠。為什麼？這不需要超能力，或是神明顯靈才能得到這樣的結論，只要多看偵探小說，用一點推理，大家都可以有這樣的預測能力。我們看到第一季是成長的，第二季在戰爭與瘟疫的雙重壓力下，居然也是成長的，為什麼各種數字都往正面發展的第三季，獲利會有不好的疑慮？
舉例來說，主機板出貨大增，那麼印刷電路板、被動元件、晶片組這些東西的銷售，一定也跟著大增。有的原料或許還有降價的空間，但是有更多是因為這三年的不景氣，產能不僅沒增加，甚至還減少，恐怕價格跟黃金一樣，還要偷偷往上調，像印刷電路板，去年燒了一個廠，倒了兩家，今年又燒了一家，價格恐怕不會再是一路往下的單行道。
根據這些領先性廠商的數字，再去做前述第三季的業績推論，就不是太過冒險的事。
鎖定上游可能漲價零件公司
有了這樣的推論後，再看看事情的發展是不是朝這個方向，然後就可以做投資決策。生產微處理器的英特爾跟超微，今年的業績也是一季比一季好，國內那三家做晶片組的，不也是在不斷的利空聲中，營業額卻很穩定地向上發展？有了這些事實的確認之後，做投資決策就不會太難───買上游可能漲價的零件公司。
連著兩年的國際原物料價格上漲，都是因為投資不足與需求成長持續累積所造成，第一是因為不景氣太久了，聰明的生意人都不投資；再者，景氣復甦的速度比經濟學家預估得快，需求不但沒有衰退，還以每年二％、三％小小增加，終於累積成潰決價格堤防的洪水。這個洪水，已經從天然原料沖到人造的原料。
液晶顯示器面板已經漲價； DRAM 價格不跌已經很久了；晶圓代工廠的開工率愈來愈高，快的話，下一季就會聽到漲價風聲；散裝貨輪運價指數幾乎是每個月再創新高；類似的新聞俯拾皆是，當世界銀行還在說據他們的統計數字顯示，通貨緊縮依然持續時，賣原料的商人可不是這麼想。漲價！會是下一個經濟發展的主旋律。
當然，股票也會是漲價族的一員。
