由世新大學與《今周刊》合作的第七次投資情緒指數調查顯示，投資人信心指數大幅滑落，過去信心指數大體與台股加權指數維持同步，此次卻呈現加權指數表現略強於投資人信心指數，印證了法人作多、散戶保守的落差。
最新出爐，由世新大學與《今周刊》合作的第七次投資情緒指數調查，掀開了台股何以文風不動的謎底。調查結果顯示，投資人情緒指數從八月的負四一（以零軸區別淨樂觀與淨悲觀），急升至十月的負八之後，卻在十二月再度出現信心大幅滑落的結果，下跌至負二八。
對於投資人的冷淡，基金經理人感受特別深刻，「大概得準備找工作了。」眼見盤勢悶得令人發慌，一位基金經理人不禁哀怨，「最近的買盤幾乎都是法人買的，全看法人唱獨腳戲。」
套牢，小散戶沒錢進出股市
從基金申購的熱度，更足以顯現散戶對台股的信心不足，今年以來台灣的股票型基金乏人問津，市場嗅覺敏銳的投信業者也從善如流，大推平衡型基金與結合衍生性商品的新式基金，導致法人可供投資於股票的資金部位也跟著下降。
散戶追價意願薄弱，只靠一套資金到處流竄的現況，造成近期股市輪動快速，強勢股「頂多拉兩天」，量能不足，反映出投資人信心脆弱，基金經理人甚至戲稱，「以前每日成交量衝上二千億元才算大量，現在若有一千億元，就足夠拍手叫好。」
散戶「錢」不入台股，導致台股動能不足，在於部分資金正押注在人民幣的升值預期上，這批資金迄今仍停留於香港股市與中國房地產市場，特別是進出股市向來慓悍的台灣中實戶，將大筆資金壓寶香港掛牌的中國人壽、平安保險等人民幣資產概念股，導致台灣大型權值股，近期想鎖一根漲停都十分困難。
「小散戶沒錢了」，一位投資台股近十年的王先生指出，由於上半年股市行情急轉直下，導致散戶套牢慘重，另一方面，過去二年低利率時期，獲得散戶大力追捧的連動債，估計已凍結了數千億新台幣資金在以美元計價為主的外幣資產。
房市復甦也搶走了部分股市活水，一位在南科工作的林姓工程師，眼看房價已觸底反彈，加上利率仍維持低檔，趕緊斥資買進一戶價值八百萬元的自用住宅，為了支付頭期款，還得七拼八湊地把身邊各個銀行帳戶的錢全部匯集。這項買屋決策，讓林姓工程師未來數年很難再有閒錢進行證券投資。
悲觀，逾半投資人看淡未來
在本次調查中，投資人對未來半年的景氣也顯示悲觀態度，回卷中回答「非常悲觀」與「有點悲觀」者，占總樣本高達五四％，顯示逾半的投資人，看淡未來的經濟成長率。
在桃園針織廠工作的王先生，反映了他的第一手觀察，除了都會區靠服務業撐住景氣榮景之外，一些小型的傳統產業，受到此波原物料上漲的衝擊頗深，正掀起一波關廠潮。
「像EG、PTA等塑化原料報價，台灣因為中間商囤貨，造成下游成品業者的報價居高不下，以加工絲為例，上個月大陸的報價率先崩跌，但台灣價格反映速度慢，整整晚了一個月，報價是大陸同業的二倍，結果訂單全被搶光。」王先生憂心指出，未來幾個月恐怕全無生意可做。
投資人對物價走高趨勢相當關注，同樣在本次調查中展露無遺，數據顯示，逾五成受訪者表示憂心高物價帶給股市的影響。
不過在一片看淡股市的悲觀氣氛中，投資人惟一樂觀的指標在於對新台幣升值的預期，高達五二％的受訪者看好未來三個月新台幣會持續升值，且預期升值有利於台股的表現。
值得注意的是，自投資情緒指數調查開始以來，過去六次的走勢，大體與台股加權指數維持同步，此次卻呈現加權指數表現略強於投資人信心指數，印證了法人作多、散戶保守的落差。
證諸過去經驗，股市底部通常出現法人大買，散戶審慎的景況，此次不無歷史重演的可能。然而，台股交易量八成來自散戶，光靠法人確實無法成事，台股若要有像樣的元月行情，恐怕得指望滯留海外的中實戶資金，是否肯棄守人民幣資產，重回台灣股市，才可能點燃台股發動新一波漲勢。
