在今天看見明天
熱門: 0056 0050 輝達 00878 00940

基本面利多將刺激日股再起

基本面利多將刺激日股再起

鄭國強

聰明理財

達志

503期

2006-08-10 16:32

日股在五月全球股災時,指數一度跌破年線,下探至一萬四千點,讓年初看好日股才進場的投資人受傷慘重。隨著盤勢回穩,近一個月來日股在北韓飛彈試射干擾下,悄悄漲回到一萬五千點,顯示基本面仍然樂觀,可適時逢低布局。

最近眼尖的投資人可以發現,日經指數近一個月在全球股市回穩下,已悄然漲了一千點,來到一萬五千點左右,技術面並呈現完美的「W」形,股市彷彿有機會再重演年初奔放的力道。

而日前日本央行結束長久以來的零利率政策,更讓日股投資人的信心為之振奮。

今年四月七日,日經指數攀上一萬七千多點,不僅創下西元二○○○年來的新高,交易所、券商內的道賀聲音此起彼落,引發更多投資人捧著資金投入股市;隨著全球通膨隱憂浮現,日股在短短兩個月內下跌三千五百多點,修正幅度超過二○%,原本上看二萬點行情的投資人頓時欲哭無淚。

然而在許多投資人忍痛療傷之際 ,日經指數近一個月來不知不覺已重回一萬五千點大關,並收復季線,被套牢的投資人心裡面開始猶豫:「該續抱?還是逢高停損呢?」


經濟體質佳帶動日股上揚

友邦投顧經理劉瑋指出,雖然今年五、六月間,日股快速回檔修正超過二○%,但是,七月份陸續公布的財報,不少企業的獲利都超出市場預期,這顯示一個事實——日本經濟長多格局不變。

劉瑋進一步指出,全球第二大消費性電子廠新力索尼(Sony)第一季獲利達三二三億日圓,遠超過市場原先預期的一五五億日圓;而松下首季獲利也較去年同期成長七.一%,並同時宣布調整財測;至於本田汽車季度獲利亦增為一千四百多億日圓,創歷史新高,這些都是讓投資人持股信心更堅定的好消息。

拜企業獲利亮麗所賜,日本銀行業的盈餘也跟著有所改善;許多銀行的不良放款,逐漸蛻變為穩健放款,進而替銀行創造盈餘。

根據日本央行公告的資料顯示,日本全國銀行不良債權從二○○二年三月底的四十三.二兆日圓,下降至○五年九月底的十五.九兆日圓,目前仍持續下降中。


起薪調高提升消費潛力

此外,景順日本基金經理人莊英山表示,今年日本畢業生的起薪居然較往年稍高,顯示企業因獲利持續成長,對人力需求殷切,其因薪資調漲所帶來的消費潛力不容小覷。

值得注意的是,連長久以來給人印象最保守的日本政府,都對未來經濟發展充滿信心。今年三月,日本央行尚以「復甦」等溫和字眼來形容國內景氣,然而到了七月,日本央行則改用「擴張」一詞,影響所及,已經十五年沒有漲價的東京房地產,今年居然漲了將近一%。


「搗彈」、「通膨」是隱憂

儘管基本面朝正面發展,但未來日股仍有隱憂。劉瑋說,日前一度讓美、日為之緊張的北韓「搗彈」雖然暫告一段落,但未來不排除會繼續挑釁,日股仍處在區域政治不安的狀態。

再者,國際油價居高不下所帶來的通膨,一直是全球投資人關注的事情;值得慶幸的是,日本企業在過去二次石油危機的洗禮下,成為全世界企業管理最佳的國家,劉瑋笑著說,儘管油價上升對日本企業的生產成本產生衝擊,但日本的經營效率足以抵抗這方面的弱勢。

至於美國聯準會(Fed)利率政策,莊英山分析,美國的經濟成長已出現趨緩,各地的房地產已呈現需求大幅滑落的現象,估計聯準會要再升息的機率並不高,過去動輒因升息而四處流竄的國際熱錢將暫時歇息,這對日股穩健上漲有正面作用。

日本自身的政局發展也值得注意。大和國泰證券投資情報部協理謝明宏提醒投資人,九月日相小泉純一郎任期屆滿,接班人選能否延續小泉的改革政策,將影響日本未來的經濟發展。

由於長線經濟成長趨勢未曾改變,日股後勢依然看多,劉瑋強調,儘管目前日股平均本益比高達十九倍,但是回頭看看日股歷史上動輒三、四十倍的本益比,指數一萬五千點附近仍處在低檔區域。

至於布局時點,莊英山建議,積極型投資人可考慮逢低進場;保守型投資人不妨等美國利率政策穩定後再行尋找買點。

延伸閱讀

台電千億補貼沒到位…10月電價恐漲14%?為何4月已漲11%電費,今年累虧還是將逾5千億
台電千億補貼沒到位…10月電價恐漲14%?為何4月已漲11%電費,今年累虧還是將逾5千億

2024-09-26

央行重手打房「台灣恐掀房地產金融海嘯」?他大膽預言「時間點」:新青安會斷崖式下跌
央行重手打房「台灣恐掀房地產金融海嘯」?他大膽預言「時間點」:新青安會斷崖式下跌

2024-09-22

今周重磅》台電虧4300億,這次工業電價估漲14%,民生用電能凍漲?日相上任,亞洲版北約會成真?
今周重磅》台電虧4300億,這次工業電價估漲14%,民生用電能凍漲?日相上任,亞洲版北約會成真?

2024-09-30

民生電價凍漲、產業平均漲12.5%!經部壓線拍板電價10/16上路,影響範圍一次看
民生電價凍漲、產業平均漲12.5%!經部壓線拍板電價10/16上路,影響範圍一次看

2024-09-30

民生電價凍漲、工業用電漲14%下周決定?卓榮泰口風緊:只想不要再增加國人生活負擔
民生電價凍漲、工業用電漲14%下周決定?卓榮泰口風緊:只想不要再增加國人生活負擔

2024-09-27