美、中好台股沒問題

2006-08-17 11:30

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巴菲特花兩年，動用四百多億美元，獲利八千萬美元；同樣的錢交給彭淮南，只傻傻的買美國政府公債，兩年卻得三十六億美元利息。

上周有兩個八千開頭的數字，分別是巴菲特外匯賺八千萬美元、中國上半年少算人民幣八千億元生產毛額。

股神打理的波克夏公司第二季獲利創紀錄，包括認列看空美元的外匯操作利潤八千多萬美元。報紙沒寫的，巴菲特花兩年的時間，動用比台灣所有股票型基金總規模還多的四百多億美元，取得○．二％的獲利。同樣的錢交給彭淮南，只傻傻的買美國政府公債，一年收十八億、兩年三十六億美元利息。

最有經驗的大師，動員最可怕的資源，使用最複雜的衍生性金融商品進行交易，績效卻嚴重地輸給不用大腦，不求長進只怕立委罵的台灣央行，這對比的落差未免太大了。

巴菲特與羅傑斯這些偶像級投資家，因美國財政與外貿雙赤字，長期看空美元。這邏輯應付考試沒問題，放到真實世界就錯了。以羅傑斯自己選擇環遊世界交通工具的標準來看，美元不會出現類似八五年廣場協定後的崩盤。

羅傑斯千禧年開賓士車環遊世界，原因是全世界黑道都愛這款，老大的車一定有人照顧，不用擔心維修問題。同理如讓美元價格反映雙赤字，要那些毒梟、軍火販子與油田酋長們找哪種替代貨幣？這些傢伙可是用生命選擇交易媒介。

這麼說不表示匯率就沒波動性，日圓在三月，台幣在農曆春節前一個月，都有海外投資匯回季節性需求帶動的升值波。只是以股票投資為職志者，就少沾染這些為妙，企業經營要專精，投資管理也是。

中國公布地區的上半年經濟成果，三十一個省市沒半個的成長率低於中央說的九．一％。難不成中國人的除法與眾不同？不然怎麼會個別的都比總和高？換算成生產毛額，這一差就是人民幣八千億元的產值。中國的經濟學家對於該如何解釋這現象，經驗豐富，政策不會受這數字影響。

巴菲特的八千萬美元和曾提過凱因斯被迫預售版權的故事，說明別追逐流行亂搞，外匯白癡也能在股市賺大錢。遺失的人民幣八千億元船過水無痕，中國依然高速成長。此二者似乎風馬牛不相及，但兩個現象都是趨勢力量的表徵。

只要世界最大的經濟體穩定，成長最快的經濟體不失速，台灣這個依賴貿易的島國就不會太差，股價指數年底八千點，○八年萬點的預估就不用調整。