新興市場是近幾年孕育一八％報酬基金的溫床，許多投資專家仍持續看好未來的上漲潛力；此外，今年的台股基金在專家眼中，也頗具一八％魅力。因此，對追求高報酬率的投資人而言，不妨從此下手。
放眼國內外，沒有一檔基金敢對投資人保證獲利，更何況是年報酬率一八％。因此，投資人若以此為目標，打造一八％黃金組合，那就像在森林裡尋寶一樣困難。不過，這也並非不可能的任務。
一般基金合理的年化報酬率，平衡型在四％至八％，全球股票型則在八％至一二％。匯豐全球趨勢組合基金經理人楊曜維指出，想要達到一八％目標，恐怕得選擇相對積極的區域，像是新興市場及單一國家基金，才有機會。
審視過去三年，各區域型基金績效表現，年報酬率超過一八％的比重，以新興市場居首，近三年都有五成以上的基金報酬率超過一八％，近二年更高達七七％，遙遙領先其他區域。因此，投資人想年賺一八％，就要從新興市場相關基金下手。
然而，過去績效不代表未來保證，就算新興市場曾風光一時，卻未必能風光一世。投資人進場前，難免對此心存疑慮。
群益新興金鑽基金經理人張瑞中表示，三、四年前，新興市場題材以原物料、礦產為主，連續三年的多頭，確實讓市場「心驚驚」。不過，現在圍繞新興市場的故事，在內需崛起、國民所得提升帶來的實質助益。像外債比率降低、企業獲利成長，股市價格並不貴等因素，都讓新興市場仍有一定發展空間。
新興市場短期有撐 長期風險 仍須留意
至於未來可能面臨的變數，德盛安聯全球新興市場基金經理人張繼文則認為有下列三項，包括一、美國利率政策，二、利差交易退場，三、中國大陸經濟泡沫。只要任一種情況發生，新興市場行情才有修正必要。否則，短線漲多拉回難免，逢低反倒是進場布局良機，投資人不必隨市場波動起舞，這樣一來，反而容易追高殺低、兩頭落空。
進一步檢視三大變數，主要觀察重點仍在美國聯準會是否將於六月降息？一旦市場對降息預期悲觀，美國十年期公債殖利率就會率先反映，從目前四．七％逐步攀升至聯邦資金利率五．二五％。如此一來，新興市場債將被迫提高風險溢酬，債券價格因此受挫，為減少損失，外資非撤不可。
一旦債市資金抽腿，新興市場貨幣就會跟著貶值，連帶股市也跟著遭殃。因此，未來一季美國十年期公債殖利率上漲，代表聯準會降息機率低，對新興市場而言，就是一大警訊。不過，現階段市場對降息看法樂觀，不至於對新興市場產生一連串「蝴蝶效應」。
其次，要看日本央行升息態度。由於目前日本利率極低，僅○．五％，造成日圓利差交易（carry trade）盛行，也就是借低利的日圓、投資享有高利的貨幣資產，從中賺取利差。一旦日本急速升息，市場在交易成本墊高下，將出脫手中投資部位，進行還款。在此之下，國際資金流竄、拋售新興市場可能性大，等於股、匯「雙殺」，行情就要保守以對。
日本央行對升息態度謹慎，二月底雖調升一碼，但民間消費及物價水準表現並不出色，因此短期要急升不容易。未來就算要調高利率、速度及幅度也不會太大，對新興市場衝擊相當有限。
最後，看中國大陸經濟是否有泡沫危機，觀察指標有三，包括出現房地產泡沫、全面開放貨幣政策，及股市融資漲幅超過指數漲幅。
不過，逐一檢視會發現，中國經濟泡沫還遠。因為，目前外資仍無法自由進出市場，房地產還未到真正「飆漲」程度，加上人民幣開放腳步龜速，怎麼也不像泡沫前兆。甚至可以說，中國大陸未全面開放外資進場前，將只有修正、沒有泡沫。
基金進出掌握訣竅 分散風險 避免套牢
既然新興市場短線有撐、長期無虞，在整體基金組合中或可酌量配置，提高整體報酬率。張繼文建議，投資人可將資金分成單筆、定時定額兩部分操作，參與新興市場短中長線行情。
首先，在單筆資金操作部分，最好以三等分、分批布局策略。其中，第一批資金不必刻意挑選進場時間。主要原因，是讓容易受短線行情波動、舉棋不定的投資人趕快上車，以免與新興市場失之交臂，象徵意義大於實質意義。但第二、三筆資金投入時點，就要等待機會，建議以回檔一○％左右，再考慮加碼。
舉例來說，投資人原本以三萬元資金，單筆投資新興市場。利用分三批進場方式布局，第一次可先投入一萬元；等到成本下跌至一○％左右，再加碼一萬元；若再續跌一成，就可將最後一萬元投入。如此一來，可分散時間風險，達到降低成本目的。但要注意，新興市場波動大，如果第一筆資金投入後就直線上漲，也千萬不能追高，否則容易被套在高點，無法達到預期效果。
至於出場時點，則以獲利二○％為準，同樣分三批出場。張繼文指出，以近三年新興市場表現來看，高低點平均至少相差二○％。因此，只要搭配股市淡旺季操作，留意第二季進場、第四季至隔年第一季出場時機，再壓低投資成本並嚴守紀律、逢高分批獲利了結，想要達到一八％目標並不難。
換句話說，新興市場下跌一○％看買點，上漲二○％就出場，資金進出都以三等分方式進行，就可輕鬆創造一八％獲利。至於定時定額部分，短線則不必考慮進出場策略，而應視為儲蓄、「放長線釣大魚」，以掌握未來上漲潛力。
三步驟挑台股基金 定期檢視 獲利可期
除新興市場外，偏好台股基金的投資人，可留意優質標的，打造一八％投資組合。新光冠軍組合基金經理人吳年恭表示，台股今年表現如「倒吃甘蔗、漸入佳境」，除經濟成長率可望逐季走高外，大選前一年，政治面利多釋放，外資必定共襄盛舉、買盤簇擁，資金動能將不虞匱乏。
不僅如此，微軟推出新一代作業系統Vista，下半年PC產業可望受此激勵，出現一波換機潮。
如此一來，占台股權重超過七成的電子股，將先受其利，帶動指數突破新高。總而言之，○七年台股不論就基本面、政策面、資金面及產業面分析，都是多頭占優勢，值得進場布局。
進一步來看，台股傳統淡季在第二季，指數歷經元月、農曆年資金行情後，有可能先回檔修正至七千四百點。隨著行情逐季加溫，到下半年電子業旺季，高點有機會上看八千五百點。
一旦指數高低點相差近一五％，能夠超越大盤、輕鬆達到獲利一八％的台股基金肯定就大有人在。
不過，台股基金上百檔，如何挑選質優標的是勝敗關鍵。吳年恭建議，投資人可掌握三步驟，提高一八％目標的機率。第一、先以近三年報酬率都在同類型基金排名前三分之一條件篩選標的；第二、從中比較三年夏普值（Sharpe），數值愈高，代表該基金創造報酬的能力較好；第三、再比較標準差，數值愈小，代表該基金穩定度高，績效不容易暴漲暴跌。
利用這三個步驟，投資人可挑選出長期報酬率佳，又兼顧波動風險的優質基金。不過，為降低標的風險，吳年恭提醒投資人，最好同時分散二至三個標的投入，將雞蛋放入不同籃子裡，避免單壓一檔基金。
另外，資金進場後，投資人應每月檢視績效，一旦發現基金報酬率落在同類型後四分之一，就代表經理人判斷有誤，最好先汰換標的。如此定時追蹤、調整標的，年報酬率一八％空間相當寬廣。
