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聰明買ETF 三招快速上手

聰明買ETF 三招快速上手

歐陽善玲

聰明理財

592期

2008-04-24 11:07

受到「羅馬效應」加持,台灣指數基金紛紛創下歷史市價、淨值新高。面對接下來五窮六絕,以及下半年電子旺季行情,各種不同指數,投資人該怎麼選才對味?下面三種策略,一網打盡指數基金投資要訣。

三月二十六日,香港恆生投資公司買下《信報》全版廣告,向所有香港人推銷台灣股市。「恆生台灣指數基金」銷售說明書上,第一頁映入眼簾的,是台北一○一大樓跨年煙火秀。斗大標題寫著:「把握耀目一刻,引發璀璨投資機會」。往下一看,列出的台股優勢「落落長」,讓人不自覺興奮起來。
 
對不懂如何選股,卻看好台股後市的人來說,投資指數基金,確實是穩當作法。「傳統型股票基金,有經理人選股、異動,以及基金公司政策問題,投資變數多。指數基金就相當單純、透明。講好聽點,是適合樂觀、無為而治的人。」富鼎投信投資長林冠和解釋。
 
照他的說法,自總統大選後,市場上「無為而治」的投資人增加,指數基金成為熱門搶手貨。其中,三月二十四日、選後第一個交易日,台灣五○指數基金即創下成立以來最大量,達五萬二千多張;四月十七日,包括寶來台灣金融、寶來台灣高股息,及富邦台灣金融,也紛紛創下歷史最高市價紀錄。
 
近期,投信公司新基金募集狀況不理想,但指數基金不論成交量、淨值或市價都持續向上突破,說明一件事,投資人過去幾年賺的錢,現在可能都住進套房。在看好台股潛力,卻又承擔不起賠錢壓力下,指數基金「有點冒險,又不會太冒險」的商品特性,迅速擄獲投資人的心。
 
指數基金投資風潮,在投資圈,稱作「羅馬效應」。意思是,馬英九上任,吸引全球對台投資目光;投資大師吉姆.羅傑斯(Jim Rogers)進場買進,炒熱指數基金市場氣氛。不過,古有明訓,投資不要往人多的地方去。現在,該怎麼布局才正確?三招策略,聰明買進指數基金,投資人一定要知道。
 
 
策略一:
考量流動性  高成交量為主
 
目前,在證交所掛牌的指數基金有十檔,所追蹤的指數,也不太一樣。富邦台灣科技ETF基金經理人游景德指出,像成立最早的台灣五○(0050),就跟FB摩台(0057)性質類似,以貼近大盤指數為主要目的。不同的地方,在於台灣五○是依照市值前五十大企業,所編列出來的指數基金;而台灣摩根則是追蹤MSCI台灣指數,具有外資概念。
 
目前十檔指數基金,都強調指數代表性。投資人選擇產品時,不用特意比較哪個標的較貼近指數,而應以成交量作為主要考量。林冠和指出,以台灣五○跟FB摩台為例,雖然都是以追蹤大盤指數為目標,彼此相關係數也非常逼近,具有一定代表性。不過,兩檔指數基金成交量,卻差異很大。
 
以四月十八日交易量來看,FB摩台為四百八十四張,台灣五○高達一萬六千多張。再參考歷史最大量,FB摩台為二千一百多張,台灣五○則是五萬二千多張。林冠和認為,投資指數基金應考量流通性,否則買得到、卻出不掉,有價無市,也只是紙上富貴。
 
因此,建議投資人在挑選指數基金時,千萬不要抱著「買便宜」的心態,而要挑選成交量大的標的。
 
 
策略二:
衡量台股  指數基金當配角
 
總統大選結束後,兩岸開放行情啟動,台股展現無比活力。包括資產、金融類股,紛紛上演登高比賽,來不及選股的投資人,只要買進金融指數、或台股指數基金,現在都已有不錯獲利。不過,這樣的作法仍要視景氣狀況而定,如果接下來台股多頭趨勢明確,光買指數基金,就未必合乎投資效益。
 
「受到美國次級房貸拖累,及匯損衝擊,以外銷出口為主的電子產業,在這一波台股慶祝行情中缺席。相較目前已漲多的資產、金融股,電子股走過第一、二季財報不佳窘境,下半年旺季展開,表現一定會優於上半年。」國泰投信總經理張錫認為,未來電子股上漲機會大,一旦躍升為盤面主流股,傳統基金操作表現,要贏過指數基金的可能性就非常高。
 
他解釋,一般台股基金經理人擅長操作電子股,特別是中小型公司,在多頭行情下,漲勢凶狠。透過主動式選股、去蕪存菁,基金報酬率要超越大盤,或電子指數,相當容易。換句話說,目前手上有傳統型股票基金的人,不需要贖回、轉進指數基金,反而應將眼光放在下半年,期待科技股表現。
 
「台股未來走勢,影響投資人布局策略。而走勢判斷,則有兩個指標可觀察。第一、電子成交值是否回溫。第二、美國經濟是否觸底反彈。」林冠和說,如果電子成交量增加,意味人氣回流;而美國沒有更壞的經濟數字出現,就代表景氣走出谷底。只要這兩項指標確立,台股多頭趨勢成形,指數基金就應扮演配角,讓傳統基金發揮。
 
他指出,投資人要有資產配置概念,不能將所有資金,全部投入在指數基金。如果下半年台股動能強,主流產業又在電子股,基於資金成本、時間成本及機會成本考量,投資人都應尋求最具效益的投資工具。對於想充分掌握獲利的人來說,重壓指數基金方式,最好由攻擊角色,轉變為防禦性質。
 
 
策略三:
股東會旺季  瞄準高股息
 
最近指數基金表現,以金融指數成績最亮眼。電子指數走勢則差強人意,在買低賣高的基本投資原則下,一般人也好奇,接下來,在電子旺季行情啟動下,指數基金布局策略,是否該賣金融指數,而轉進電子指數?
 
目前電子、科技指數相關基金共四檔。有的追蹤中小型電子股、有的涵蓋所有電子股,還有的以中國營收比重高的電子股為主,內容五花八門。林冠和認為,除非投資人能準確辨別電子股行情,漲的是中小型股,還是整體電子股,再進行指數投資。否則顧此失彼,就容易發生方向正確、抉擇錯誤的情況。如果沒有把握的投資人,建議仍以一般台股基金介入。
 
倒是五、六月份,股東會陸續展開,公司配股、配息政策敲定,高股息題材可望成為盤面焦點,具相關概念的指數基金,值得留意。以目前基金經理人預估配息率來看,最高的是寶來台灣高股息基金,約可超過七%;其次,是富邦台灣發達基金,約五.九%。如果對電子股仍存有疑慮,投資人也可瞄準高股息指數基金,穩賺現金報酬。
 
整體而言,指數基金特性穩健,在多頭市場下,是投資人進入股市不錯的工具。「現在類股輪動態勢明顯,台股不會有單一類股獨強。利用指數基金,掌握整體市場,是最聰明、方便的作法。」游景德說。
 
不過,投資市場最怕一窩蜂效應。看到指數基金買氣熱烈,寶來投信指數投資處資深協理黃昭棠,反而替投資人打預防針,強調投入心態一定要正確,否則就會像前幾年,市場瘋狂追逐海外基金一樣,一旦被套牢了,就再也不敢碰。「不要把指數基金給神化了,其實這就跟其他投資工具一樣,會賺錢,也會賠錢,沒有穩賺的保證。」
 
黃昭棠建議,如果投資人看好台股未來潛力,那麼可以台灣五○指數基金,做核心配置。以金融指數及高股息指數做衛星配置。這樣的好處是類股輪動快速下,投資人與其自行選股,陷入「抓龜跑鱉」窘境,不如安心持有指數基金,掌握全方位股市上漲動能,既能降低投資成本,也可參與獲利。
 
最後,黃昭棠提醒,目前台灣五○價格並不便宜,對小額投資人來說,有一定投資門檻。但現在中國信託、台新及國泰世華銀行,有開辦定期定額投資指數基金業務,投資人透過定期定額、每月投入最少三千元的方式,也可逐步累積、享受台股投資價值提升優勢。
 
 
ETF比一比 —— 看準趨勢 選對標的
概念
掛牌名稱
標竿指數
特色
預估配息率(%)
收盤價(4/22,元)
今年以來股價漲跌福(%)
台股
台灣50(0050)
台灣50指數
選取市值排名前50大的台灣龍頭企業
4.0
64.40
4.80
 
FB摩台(0057)
MSCI台灣指數
產業分散,涵蓋傳產、電子及金融等產業
4.1
33.26
5.92
 
寶金融(0055)
MSCI台灣金融
指數成分股涵蓋台灣金融股市值85%指數
2.5
17.02
30.82
金融
FB金融(0059)
台灣金融保險類股指數
涵蓋金控、銀行、保險及證券等次產業,足以代表金融市場整體表現
5.7
34.50
10.57
 
中100(0051)
台灣中型100指數
以集中市場流動性高、市值排名第51到150名個股所組成
3.0
35.55
6.43
 
FB科技(0052)
台灣資訊科技指數
主要集結光電產業、手機、半導體、硬體製造與通路產業
4.6
40.42
-1.41
電子
寶電子(0053)
台灣電子類加權股價指數
包含所有上市電子股,指數涵蓋範圍廣,能反映台灣上市電子股動態
3.0
26.00
-2.98
 
台商50(0054)
S&P台商收成指數
以大中華經濟成長、台商收成獲利為訴求,結合赴大陸投資有實質、穩定獲利的50檔上市龍頭股
4.0
22.46
-5.63
 
高股息(0056)
台灣高股息指數
從台股總市值前150檔成分股中,挑選未來一年預測現金股利殖利率最高的30檔個股
7.0
26.70
2.53
傳產
FB發達(0058)
台灣發達指數
剔除金融與科技類股,主要傳產、中概龍頭股,幾乎都納入其中
5.9
32.60
3.82
台股指數
 
——
——
6.24
資料來源:寶來投信、富邦投信
註:1.FB摩台、FB發達、FB金融,指數成立時間為08/02/27。
  2.資料時間截至08/04/22

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