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只要十美元 站在股神肩膀上賺錢

只要十美元  站在股神肩膀上賺錢

莊芳

聰明理財

595期

2008-05-15 14:41

你欣賞巴菲特的精準眼光,卻礙於台幣四百萬元的高價成本,而遲遲不敢進場嗎?其實除了波克夏B股,海外還有許多信奉巴菲特思想的基金,不僅投資成本較低,甚至可創造出超越股神報酬的絕佳績效!

五月三日星期六,波克夏股東會熱鬧落幕,前來參與盛會的上萬人潮逐漸散去,但始終退不去的,是這些投資人對股神巴菲特景仰與崇拜的心情。他們早已超越一般企業股東的身分,以投資波克夏的公司為榮。倘若想和他們一樣,成為巴菲特的股東,並到美國奧瑪哈參加一年一度的股東嘉年華會,其實無須花上令人咋舌的台幣四百萬元,也能辦得到!

 
管道一
透過B股成為巴菲特股東


為解決股票贈與稅問題(依據美國稅法規定,贈與的股票市值超過一萬美元,贈與人必須繳交贈與稅),及預防私募基金炒作股價,巴菲特在一九九六年將一部分A股,分拆成三十等份的B股出售,讓一般散戶也能夠透過波克夏公司長期投資。

換句話說,投資人只須花上三十分之一的A股價格,就能成為巴菲特旗下公司的股東,每年收到他親自寫給股東的信,以及波克夏股東會的入場券。雖然投票權僅有A股的二百分之一,也無法參加股東指定捐贈計畫(指定波克夏作捐贈的機構團體),但是卻能享有和A股一樣的高報酬率,累計五年報酬率高達約六六%。

若是覺得現價約四千二百美元(折合台幣約十二萬八千元)一股的波克夏B股仍是太貴,還可用少數的資金,透過持有波克夏股票的基金,買到股神精心規畫的投資組合。

根據晨星(MorningStar)資料統計,全球持有波克夏公司股票的基金共有三一四檔,持股比重超過投資組合五%以上的共有三十六檔。其中持有占比最高的甚至達總資產三成左右,像是一九七二年成立的Boulder Growth & Income Fund(簡稱BIF),就是一例。


 
管道二
跟進巴菲特信徒基金


這檔BIF基金是在紐約證交所交易的封閉式基金,截至今年二月底止,持有波克夏公司股票占總管理資產約二八%,為其第一大持股,市值達四千三百萬美元(台幣約十三億元)。此外,BIF基金還投資波克夏持有的其他公司,如沃爾瑪(Wal-Mart)、嬌生(Johnson & Johnson)、美國運通(American Express Co.),以及少數波克夏B股,總計持有波克夏及其投資股票超過總管理資產四成以上。

再看看BIF基金,五年的報酬率高達八四%左右,甚至贏過波克夏公司。而且它目前的市價,僅不到九美元,價格雖然十分吸引人,但是因封閉式基金有折價或溢價的風險,巴菲特迷投資買賣前可要特別注意!

另外值得一提的是Fairholme基金,成立於一九九九年底,自成立基金以來就一直持有波克夏的股票。至去年十一月底,Fairholme基金持有波克夏A股占總資產約一八%,五年來的報酬率高達一○七%,績效十分亮眼。初次投資金額最低二千五百美元,相較之下,比波克夏B股每股價值便宜將近一半,報酬率卻一點也不遜色。

這檔基金由三位經理人共同操盤。就和巴菲特一樣,他們四處尋找價格低廉的股票,只要一抓住機會就集中投資,因此目前七十四億美元的資產,卻僅投資十九檔股票。Fairholme基金的經理人除了和巴菲特一樣偏好保險公司,還投資風險較高的能源類股,這也是他們能夠創造高報酬率的原因之一。

還有一檔Sequoia基金,可說是巴菲特最忠實的追隨者之一。這檔基金成立於一九七○年,創辦人William Ruane還是巴菲特早期在哥倫比亞大學的同學,兩人曾經一同上過價值投資大師葛拉漢(Benjamin Graham)的課,所以投資風格與巴菲特頗為相近。不過可惜的是,這檔基金早在一九八二年就已不再接受新的開戶。

台灣投資人若想追隨擁抱巴菲特理念的經理人一起投資,現在除了國內券商開立「複委託帳戶」以外,也可透過網路申請海外券商的投資帳戶,來購買海外有價證券與基金。只要事先做好研究,選定理想的投資組合,每個人都可以少少的資金,跟隨巴菲特坐享高報酬!


 
財富製造機
——波克夏A股、B股近年報酬
單位:%
股票名稱 股價
(美元) 1年報酬率 3年累計報酬率 5年累計報酬率
Berkshire Hathaway Inc (BRK-A) 122,800 11.64 47.68 65.95
Berkshire Hathaway Inc (BRK-B) 4,095 11.64 47.62 65.99
註:截至5/12收盤價 資料來源:Bloomberg

 
超強粉絲
——持有波克夏股票比重最高的九大海外基金
單位:%
基金名稱 持有波克夏
比率 晨星綜合評級 1年報酬率 3年累計報酬率 5年累計報酬率
Fairholme 18.42 ***** -1.86 48.47 107.41
Boulder Growth & Income 31.98 -3.69 -3.69 84.04
Chou RRSP 9.67 *** -23.38 22.15 56.21
Boulder Total Return 31.40 -6.74 -6.74 55.52
Weitz Hickory 9.42 * -27.38 1.98 42.58
Oak Value 9.21 ** -13.01 11.78 33.64
Sequoia 24.75 *** -6.47 27.10 32.80
Blue Chip Investor 22.98 ** -17.81 17.53 27.09
Shepherd Street Equity 9.23 * -23.71 -4.12 6.47
資料來源:晨星資料庫,報酬率以台幣計價,依晨星資料庫5月9日最新更新為主
資料說明:以5年累計報酬率排序,除Chou RRSP基金註冊於加拿大,其餘基金註冊地皆為美國;除Boulder Growth & Income與Boulder Total Return基金為封閉式基金以外,其他皆為開放式基金
 

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