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台股 看營收挑兩岸概念

台股  看營收挑兩岸概念

張弘昌

聰明理財

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600期

2008-06-19 16:00

全球進入高通膨、低成長的困境,台股因有兩岸融冰利多護身,反而有機會在股市觸底後率先上漲,其中長線看好的金融股是首選,至於下半年的科技股,則有機會演出反彈行情。

「只要油價沒有暴漲或暴跌,都不用太擔心。」問到通膨問題,富邦投信副總吳火生語帶輕鬆。不過他也提醒,隨著夏季到來,北美的颶風可能刺激油價再度走高,加上新興市場需求仍在,通膨短期內要降溫恐怕也不容易。

 

政治對股市的影響將是循序漸進

 

下半年要對抗通膨,慎防全球經濟下滑風險,投資上保留一定比率的現金已是第一守則,操作彈性則是第二守則。尤其在景氣混沌不明的時候,更要耐住性子,等待個股跌得夠深,投資價值浮現。
 

不過從另一個角度看,兩岸在陸客來台和包機直航已達成共識,七月開始將一一上路。如果說上波的低點七三八四點是反映美國次貸危機,現在的八千點是反映高通膨問題,未來兩岸交流後,長線資金是否可能扳回一城,確實是現階段投資人期待的事。


事實上,這樣的期待,必須要多一點耐心;總統選舉的結果,只是方向確立,未來台股要受到國際資金的青睞,法令的鬆綁進度是觀察指標:包括遺贈稅、海外所得免稅、中國投資上限、金融登陸解禁,最重要的是,陸資能不能來台、中國企業能不能來台設點,都是要達成共識才能一一實現。

 

「政治本來就循序漸進,股市當然也就循序漸進。」短線進出兩岸概念個股雖然不能保證賺錢,但長線持有,隨著開放程度愈來愈大,報酬就會逐漸增加,在通膨壓境的時候,這樣的價值更顯珍貴。

 

兩岸解凍  金融股未來夢想更大

 

要投資兩岸開放的股票,金融和航空自然是不二選擇。理由有二:一是這兩個產業過去都受政策限制,無法在中國地區招攬生意,中國這個新市場,可以畫的餅非常大;另一個則是金融過去有消金呆帳,而航空也苦於油價高漲,等到利空散去,股價反彈的空間也不容忽視。

 

就拿華航和長榮航來說,今年的油價成本遠比去年高,虧損的金額也比去年多,華航甚至出現減班、減薪之事。然而目前的股價位置,卻比去年八月同樣的八千點還高,這中間的差價,就是反映兩岸直航的新價值。

 

至於金融,夢想就更大了。元大投顧總經理賈繼良指出,國際級的投資銀行,如高盛、UBS(瑞士銀行)等,在中國都以合資的方式拓展業務;不過台灣金融業不同,在「一個中國」的旗幟下,中國政府可能會直接發放執照獨立經營。果真如此,那不論對壽險、證券和銀行來說,都是好消息。而民營金控因動作較積極,可能是最先受惠的族群;其中國泰金、新光金、元大金、富邦金等,都值得留意。

 

至於老行庫,分行多為自有行舍,合庫、彰銀都是一時之選;而第一金和華南金更宣布準備活化帳上資產,間接具有抗通膨效果,加上美國次貸發生前,各行庫就率先節制房貸的授信,即使房地產回檔,受傷程度並不會太重。

 

如果要波段操作對抗通膨,科技股在跌深後,不妨小量介入。雖然第二季需求不振,但法人圈認為,訂單遞延加上產業進入旺季,第三季將有反彈空間。

 

其中,筆記型電腦、太陽能上游、晶圓代工、部分封裝公司、印刷電路板和在中國布建通路有成的電子公司等,都有機會表現。至於IC設計,不妨等股價落底後再行買進。

 

以目前接單的情形來看,電子股五、六月的營收很難有表現空間;但只要營收公布,反而是好的低檔布局點。台積電、鴻海、中華電信、聯強、中美晶、瀚宇博德,都是法人追蹤的標的。

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