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幫你的呆存款 找到好投資

幫你的呆存款 找到好投資
負利率不僅衝擊退休族,也讓年輕人準備退休金更吃力。

陳怡慈

聰明理財

攝影組

695期

2010-04-15 13:38

銀行利率不到一趴、物價飛漲,當利息追不上物價,就形成了負利率,它不僅影響你我的生活,也是大家累積退休存糧的隱憂。當內需不振,經濟不再高度成長,台灣錢淹腳目的結果是,每隔一兩年,負利率就會來敲門。這是台灣經濟發展的困境,如果不想讓存款越存越薄,只能靠自己,幫你的錢,找到對的投資!

四月十三日,現年六十九歲的前匯慶汽車總經理江武雄,人正在高雄觀光。對他而言,能夠到處旅行是退休後最大享受,也是每年花費最高項目;他說近兩個月來對物價報導特別有感觸,看著物價一直漲,但利息卻不到一%,說著說著嘆了口氣:「這輩子從沒看過利率這麼低」。

匯慶汽車為TOYOTA在台總代理和泰汽車轉投資的公司,江武雄二○○二年退休時領了七、八百萬元退休金,從此和太太靠退休存款過活,「股票靠不住,太浮動了,境外基金要算匯率,很不實際」,兩夫妻唯一的收入項目是利息。

○二年退休時,銀行的一千萬元存款,每年大約可領二十二、三萬元利息,現在卻是剩下不到八萬元。利息越來越薄已經很糟糕了,竟又不敵通膨,每隔一兩年就來個負利率(銀行利率低於通貨膨脹率),而且持續長達一、兩年。

以退休那年為例,實質利率(銀行利率減通貨膨脹率)還可以是正的一.五%,代表一千萬元存一年後,除了可以保住原始購買力,還可來趟十五萬元的歐洲行;近年卻因實質利率走低,面臨越來越大的壓力。

他和太太每月生活支出約五萬元,一年下來要六十萬元,一千萬元存款大約可支應十六年的生活支出;不過負利率時代來臨,以負一%簡單概算,一千萬元一年後購買力只剩九百九十萬元,不但歐洲行沒了,還一下子吃掉兩個月的生活費。

 

因為負利率的影響,收入大為減少,且觀察未來,利率有可能長期處於低檔狀況,他不得不改變生活方式,例如,平常每年出國二、三趟,現在就改到國內觀光,另外,周末上館子用餐的次數也逐漸減少。

 

實際上,負利率的影響不只是想靠利息收入的退休族群。今年三十三歲的「花道家」網路花店行銷總監周盈伶,每年總會想辦法擠出時間,出國玩個兩、三趟,不僅如此,住宿時她會刻意挑選高級飯店。以去年為例,她選擇到菲律賓長灘島度假,雖然五天兩萬元即可成行,但因講究居住品質,她願意多花一倍的錢。

 

今年三月,周盈伶和工程師男友結婚,經過一番討論,熱愛旅遊的兩人最近做了決定:「不能再這樣玩下去了,未來一定要減少昂貴旅程的花費。」

 

至於原因是?「央行三月底沒升息,負利率可能會維持很長一段時間,讓我開始思考節流的問題。」周盈伶說。

 

六十六年次的周盈伶,目前月薪六萬元,丈夫七十年次,月薪五萬元,去年十一月訂婚時,買了市價一千萬元的房子,貸款八百萬元,還款期限十五年,每月得還本息五萬元。儘管每月房貸支出占兩人薪資比重達四五%,但當手頭有閒錢時,他們卻選擇先把錢拿去做投資。

 

錢愈存愈薄 放在銀行成了「呆」存款

 

周盈伶說,目前房貸利率不到二%,不必急著還;不過,錢擺銀行,利息會被通膨吃掉,「投資雖有賠錢的風險,但若不積極投資,退休金鐵定會不夠用。」

 

花錢、省錢、借錢、還錢、賺錢、賠錢,對於「錢」的事,周盈伶的觀念幾乎可說是一夕轉變,而這樣的轉變,就是圍繞著「負利率」三個字而來。

 

負利率是什麼?它有什麼威力,何以完完全全改變一個人的金錢觀?

 

說穿了,負利率就是一個最簡單的數學減法:放在銀行存款生利息的幅度減去物價上漲幅度,若結果是負數(實質利率為負),代表錢愈存愈薄。在這樣的情況下,放在銀行裡的錢簡直可以用「呆存款」來形容。

 

今年二月起,台灣已經陷入了負利率危機,以一個月期存款牌告利率為例,五大銀行目前年息○.四七%,若與主計處二月估計今年全年CPI(消費者物價指數)上漲一.二七%相比較,負利率達○.八個百分點,代表一百萬元存在銀行一年後,只買得起九十九萬兩千元的商品與勞務,表面上還是有利息,實際上貨幣的購買力卻下降。

 

負利率環境

 

利率低、物價漲 台灣過去十年負利率出現頻率大增

 

在台灣,負利率幾乎已經成為一種悲情的常態。翻開央行與主計處資料,我國在第二次石油危機之後,迄今將近三十年時間,不包括現在,一共出現兩波負利率,時間落點全集中在過去十年。

 

若從二○○四年六月,存款實質利率首次由正轉負開始算起,截至一○年三月,台灣共有三十八個月處於負利率,三十二個月處於正利率,負利率的時間比正利率還長。

 

永豐金控首席經濟學家黃蔭基表示,台灣近十年出現負利率的頻率大增,可從兩方面解釋。在國際因素部分,原油價格從○二年每桶二十八美元漲到○八年的一四七美元,漲了五倍,同期間鎳漲六倍、鉛漲七倍,原物料漲勢凶猛帶動進口物價攀升。

 

另一個原因為,台灣經濟從高度成長邁入中度成長,民間投資與消費不振,銀行體系資金貸放不出去,游資過多的結果就是「利率低、物價漲」,也就形成了負利率的兩大基本要件。

 

糟糕的是,在可預見的未來,這樣的經濟情勢恐怕不易改善。花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂表示,台灣近十年來始終被內需不振的問題困擾,央行因而必須維持較為寬鬆的資金情勢,他認為,投資不振只是表象,背後原因為大家對台灣沒有信心,希望未來能有所改善。

 

依據主計處資料,台灣目前的負利率約達○.八百分點,但如果進一步分析,會發現實際情勢恐怕比主計處預估的還要嚴重。國內例行發布經濟預測的民間單位有四家,過去三年來,預估值與實際值最接近、預測準確度最佳的台灣經濟研究院就表示,我國今年全年CPI漲幅將達一.八%。

 

台經院景氣預測中心主任陳淼表示,景氣復甦力道比預期快,原油價格快速上揚,主計處估第一季原油均價七十三.七美元,第二季七十六美元,全年不超過八十美元,但原油期貨最近已升破八十五美元,加上美元下半年走弱,油價漲壓大,主計處對通貨膨脹率的一.二七%預期數字顯然太過樂觀。

 

利率愈走愈低

 

退休金缺口擴大 年輕世代退休規畫的壓力倍增

 

陳淼表示,我國央行降息時像老鷹、升息時像鴿子,就算今年六月開始升息,而且官方利率每次都升一碼,但因為銀行利率實際上只會調升○.一到○.二個百分點,一個月期以上存款實質利率要由負轉正,最快也要等到明年九月。

 

台灣似乎已邁入一個負利率出現頻率增加的長線經濟結構,首當其衝莫過於退休金,這對於年輕世代影響最大,這些人才剛要開始累積退休金,就得三不五時與負利率共存。

 

據本刊委託宏利人壽計算,假設每月薪水六萬元,四十歲開始存錢,存到六十歲,六十一歲起希望每月領五萬元,一直領到八十歲,當他長期處在「一年期平均存款利率七.一二%,CPI漲幅二.八二%」的年代,每月須存一五一七五元,才能達到目標(見89頁退休金試算對照)。

 

這是九○年四月到二○○○年三月的經濟情勢,當時完全沒有負利率問題,存款實質利率平均每年達四.三%,只要把每月收入的二五%存銀行,就可達到退休目標。

 

不過,倘若長期處在「一年期平均存款利率二.二四%,CPI漲幅○.九九%」的年代,也就是負利率時代,每月須存三五○六三元,才能達到上述相同目標,等於每賺一百元,就得存將近六十元,壓力多了一.三倍。

 

負利率除了衝擊退休缺口,另外還有兩個不利影響。合庫董事長劉燈城指出,經濟成長由「消費、投資、政府支出、進出口」四根支柱構成,當金錢的增值速度變慢、購買力降低,理論上民眾的消費意願也會降低,不利經濟動能。

 

此外,劉燈城表示,近年來國內金融詐騙案件增加,也與實質利率偏低的大環境因素有關,民眾為了取得比存在銀行還高的報酬,會有誘因去嘗試各種投資機會,受騙上當的件數連帶增加。

 

消費動能下降

受負利率影響,會讓鈔票的購買力降低,連帶地使消費動能下降。

 

負利率頻敲門 到底該積極投資還是保守理財?

 

當負利率成為可預見的經濟趨勢,就連擁有「感性腦袋」的知名音樂家也難免跟著緊張起來。五十年次的大提琴家張正傑就說:「錢放銀行一定死!」眼看近十年來,實質利率接連幾次正轉負,他開始控制存款水位不超過八百萬元。

 

張正傑說,他目前手邊有十支左右的基金,偏好單筆扣款,今年還加碼中國、新興亞洲、拉丁美洲等股票型基金,合計基金投資超過兩千萬元。秉持不貪心原則,只要一○%到一五%就獲利了結,近五年平均每年報酬率約六%。

 

三年多前,他還在台北市SOGO百貨忠孝館後面買了一棟三十坪的老公寓,向銀行貸款一千多萬元,分二十年攤還,目前每月繳房貸將近兩萬元,占每月收入約一成。由於房貸利率不到二%,雖有十足能力還房貸,還是寧可把錢拿去投資。

 

張正傑理財有道,這棟每坪近三十萬元買入的公寓,目前已增值到每坪四十幾萬元,他準備伺機脫手,然後把賺的錢用來投資歐元、美元等外幣,以及高現金殖利率股票。

 

由於經常到歐洲演出,張正傑對歐元特別有感覺。歐元從去年十一月開始,由一歐元兌四十八元台幣,一路崩跌到目前快逼近四十二元,張正傑對德國很有信心,相信歐元絕對不會崩盤,秉持危機入市原則,早在歐元跌破四十三元時,分批買進等值三百萬台幣的歐元。

 

他希望歐元能繼續跌到四十一元,只要跌破四十二元,就會再分批買進。因為關注歐元,他連帶注意起美元,如果新台幣近期升破三十一.五元,也會分批進場,他已選定進場區間,準備在三十一.五元到三十一元價位,分批買進三百萬到五百萬台幣的等值美元。

 

除了外幣投資,張正傑今年也頗注意高股息股票。金融風暴的經驗讓他覺得,股票漲跌比基金淨值起落還透明,電視一打開就知道跌多少,對像他這樣工作忙碌的人來講比較好管理,只是台股目前價格已高,希望大盤回跌至七千點左右再開始布局。

 

相較於張正傑的積極理財,六十一年次的台灣勞工陣線祕書長孫友聯則以保守姿態因應負利率。台大社工系、陽明大學衛福所畢業後,孫友聯在勞陣一待就是十五年,目前月薪四萬八千元,太太在全國產業總工會當副祕書長,月薪四萬二千元,兩人目前每月繳房貸一萬四千多元,占月薪一六%。孫家每月最大支出除了一女一子近兩萬元的教育費,另外就是每半年繳一次的保險費,一家四口目前有六張保單,三張儲蓄險、兩張壽險、一張醫療險,每年保費十七萬多元,占夫妻月薪一六%,和房貸差不多。

 

相對於積極理財的張正傑,孫友聯則表示,他們對股票、基金都不熟,因此完全沒碰,主要投資工具為小孩子的儲蓄險,只要預定利率比定存高一點就買。孫家每月若有多餘收入,包括薪水、稿費、兩個月年終獎金等等,都會放到房貸專戶,等累積一定金額後,就拿去還房貸,保守理財下,才可以高枕無憂,「不必擔心哪天失業了沒錢繳房貸。」孫友聯說。

 

整體來說,負利率的最大威力,在於它逼得每個人都得開始思考怎麼「讓錢動起來」,無論是尋常的上班族夫妻、定存退休族、正在想像未來的年輕學子、感性重於理性的音樂家,或者是安分守己的小家庭,都正面臨一場鋪天蓋地的負利率對抗戰,目前看來,這是一場無可避免、愈形激烈的長期抗戰,你,準備好了嗎?

 

對抗負利率

 

負利率不僅影響一般人,也衝擊慈善基金

 

負利率影響所及,除了一般人的資產,連慈善事業都無法倖免。


以肝病防治學術基金會為例,1994年成立時,一年期存款利率還有約7%的水準,以一千萬元的基金額度計算,每年的收入就有70萬元;然而到現在,銀行定存利率不到1%,每年的孳息只剩10萬元不到,收入大受影響。


「我們現在的收入只能靠募款,」基金會人士表示, 近幾年,甚至還有病患家屬把葬禮收到的奠儀捐給基金會,平日巡迴全國舉辦的免費肝病篩檢活動,也盡量與當地的扶輪社或獅子會合作,以爭取贊助,「利息已經那麼低了,當然只能自己想辦法,」她說。肝病基金會的窘境,不過是冰山一角,大部分慈善基金會收入,也都受到負利率的嚴重衝擊。(蔣士棋)

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