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布局首選中國內需與震災概念股

布局首選中國內需與震災概念股
近期的政策利多刺激,為中概內需族群締造轉型商機。

陳立鴻

台股

攝影/劉咸昌

743期

2011-03-17 13:40

茉莉花革命激起的油價高漲尚未平復,日本強震恐再造成全球經濟復甦減緩,國際政經變化一波未平一波又起,台股指數走勢僅能隨波逐流,但個股則可望因題材發酵,反有發揮空間。

國際間近來政經變數又多又巨大,接二連三震撼,使得國際股市、商品行情包含油價、金價等,受到相當大的衝擊。因此,目前影響台股最重要的因子,就是世界性的系統性風險。

 

系統性風險打亂股市節奏

 

雖然近期所發生的天災人禍,不全然是所謂的經濟因素,但是都脫離不了干係。因此預估在一連串的事件過後,美國可能會持續採取寬鬆的貨幣政策,自掃門前雪的心態仍將不變,失業率數據的降低成效能否彰顯,是重要的關鍵指標。不過,新興市場對於其所引發的通貨膨脹,已經是無所不用其極的反抗,甚至連歐盟也受到波及,提前升息的聲浪已經逐漸蔓延。

 

若就台灣來看,雖說長期夾在中、美之間,不過若是能得到其中一方用力加持,經濟數據多能有所表現,去年GDP(國內生產毛額)成長達一○.八二%,創下近二十四年新高,遠高於通貨膨脹率,有利於股市發展。

 

不過,若是單就技術分析來看,指數位置處在修正波中的第三波修正,以等幅距離測量,極短線上的滿足點已差不多,不過由於周與月KD指標已經出現向下交叉,因此有可能會演變成從三九五五點以來的全波總修正,那指數將有可能下探七字頭。

 

由於國際系統性風險影響甚鉅,歐洲有歐債、美國高失業率、北非與中東有茉莉花、紐西蘭大地震,再加上本次日本大地震,不確定性大幅上升。且從日本災後狀況來看,電力供應是一大問題,日本重建之路既艱難又遙遠,若要將斷掉的供應鏈銜接回原本的狀態,恐怕短期間內是不可能的任務。

 

相較於國際股市的不穩定,台股背後卻擁有一個正向因子──中國,可抵銷部分的系統性風險。根據香港《信報》社論引述,中國政協主席賈慶林在政協工作報告一文表示,「應該加快兩岸經貿合作,同時明年三月中下旬台灣有總統大選,北京當局須加強輸血。」顯示接下來兩岸之間的合作密切與否,中國政府將視台灣總統大選選情,決定讓利程度。若是根據近期立委補選,或是再早些的五都大選,相信都讓押寶國民黨的中國冷汗直流,預估接下來輸血的力道與純度,又濃又多且正要開始。

 

雖然中國政協與人大會議已閉幕,不過兩岸經濟協議(ECFA)三加一首輪協商剛啟動,預期在兩岸協商投保協議應有所進展,可望於年內提報第七次江陳會洽簽,實際利多將在明年總統選舉之前不斷傳出。與中國相關個股在政策利多刺激連綿不絕,又多數已隨中國股市沉寂修正一段時間,籌碼相對穩定,預期將有機會延續轉強氣勢,在多頭軌道繼續向前邁進。

 

中國轉型內需股大受惠

 

中國在二月意外出現貿易逆差,進口金額大於出口七十三億美元,更重要的是進口年增率達一九.四%,遠高於出口年增率的二.四%。除了季節性因素外,可以看見中國從世界工廠轉型為世界重要市場,其所展現的力道與速度,已經超過預期的進度。

 

若是從中國十二五規畫的預估來推演,由於中國政府預期在一五年之前,人均所得將從一○年的四○五○美元拉升七成以上,達到六千五百至七千美元的水準。意味著在這五年內,中國消費零售總額將會成長一倍,達三十兆人民幣。中國轉型過程中,必定會釋放出相當大的商機,舉凡民生必需的食、衣、住、行、育、樂,到生技、醫美,再到科技如節能、替代能源等產業,在台股中都有個股相連結,其中值得特別留意於專攻內需市場的廠商、通路商,長線發展趨勢向上無庸置疑。

 

另外,日本震災過後可以特別留意的兩種效應,一是重建所需的材料,另一個是必須轉單的效應。由於許多城鄉須重新建造,因此有機會對水泥、鋼鐵等建材類股有激勵作用,這幾乎是每次天災過後都會反映的題材,短線上或許有激勵效果,中長線上則須視報價動向。

 

不過,若是因為必須暫時停工所引發的轉單效應,或將對台廠帶來直接受惠的實質訂單。在之前由於日圓升值緣故,使得在數位相機、被動元件、工具機等產業,已經嘗過日系廠商轉單的甜頭;而此次地震由於重創了半導體包含DRAM、面板、石化等工廠,預估短時間之內的急單將浮現,有利於相關公司的營收。但相對的也必須要注意,向日商進口零件如汽車或特用化學品等,是否出現缺料現象,也容易對營收造成負面影響。

(作者為證券分析師)

 

中國內需概念股

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