新紅海

2011-05-19 16:49

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手機與個人電腦廠商這幾個月終於紛紛推出平板電腦，但下場或許不會太好，因為沒有選擇下的決策，贏面太低。

當一個產業進入紅海，投資人就該替自己的資金另尋出路。眼前就有一場悲劇正在上演，加入這個戰場的，大概都不會有好下場：平板電腦！

被蘋果羞辱了一年多，手機與個人電腦廠商終於集結大軍，這幾個月紛紛推出對應的產品。雖然花了很多時間跟資源，但沒有可以與蘋果匹配的。各家在發表會時自我吹捧，也都將競爭對象局限在二軍，沒半個敢講自己的設計超越賈伯斯。悲！

爭相做平板是因為沒選擇

比完全沒拚面更慘的是沒有選擇。這些公司之所以要做平板，不是看好這可以創造收入的高峰，純粹是對手聲勢太旺，不得不的防禦措施。但資源有限，把研發團隊跟資金投入這個沒希望的市場，就表示真可以創造成長的潛力產品分不到足夠的奶水；或者，根本沒有另個有希望的產品，只好跟著押注在這最夯的題材。在這種情形之下做的決策，成功機率太低、太低！

簡單講，車子的品質可以不如雙Ｂ，但是不可以性能比雙Ｂ差，只因為大家都有四個輪子一個方向盤，就要求相同價格。這樣的車廠，只有早倒閉或晚破產的問題，沒有生存的機會。

當年雅虎統治網路搜索引擎的時候，原來的領先者或同期成千上萬的競爭者，並無法撼動其王朝。取而代之的谷歌那幫小青年，當時還在學校裡晃啊晃。

科技產業就是這樣，帝國勢力似乎龐大到難以抵擋，但無可避免走上組織僵化，名不見經傳的小毛頭得以竄起。所以會摧毀蘋果王朝的顛覆者，肯定也不是台面上的公司，而是正在某個小實驗室，或是某間寢室裡亂整的傢伙。

別說那麼遠，眼前台灣就有兩大錢窟：ＤＲＡＭ與ＬＣＤ，動不動一季就虧掉幾百億元，最終傷害多大還沒底。才沒幾年前，這還是當時執政者用「兩兆雙星」，包裝成產業扶持政策的樣板。

股神巴菲特說過，在投資上犯過最大的錯誤就是買下波克夏。當年這家紡織廠，經理人很認真，員工也沒偷懶，設備堪稱先進，帳簿也很乾淨，卻無法擺脫年復一年賠錢的窘境，原因無他，產業趨勢變了！他的合夥人蒙格，對這教訓也是刻骨銘心，在各種場合不斷提出，應該避開這種必須不斷做資本投資、設備更新的產業。

不用固守在沉淪的產業

老兵不死，只會凋零；產業不滅，只缺成長。經過整併後，應該可以剩下幾家獲利可觀的廠商，但高成長不再，而是定存型的投資商品，本益比往下修正。在這過程中，還有一個殘存大成長的機會，就是接手惠普放棄的個人電腦事業部門。假如惠普董事會想明白，就會放棄這個雞肋，將資源集中在其他部門。而最有機會接下這個山芋的，應該是宏碁。

這個困境，卓火土或施振榮一定知道，但趨勢來了，又能如何。這時，投資人的優勢就顯現出來，領完宏達電或宏碁的股息，可以直接去買最潮的iPad 2或iPhone 5，不用固守在沉淪的產業。