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當熊出沒的時候

當熊出沒的時候

謝春滿

全球股市

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764期

2011-08-11 13:54

今年四月,日圓先生榊原英資來台,那天我去聽演講,他當時就預告「今年將是非常動盪的年代」,全球股市將面臨結構問題的反撲,「找賣點」是今年投資最重要的事。

股市從二○○八年金融海嘯以來,漲了一、二年,原本預期今年全球經濟應該已經走出陰霾,逐漸復甦了,但榊原英資卻下了一個這樣的結論,提醒世人:前二年股市大漲的好時機已過。

二、三個月前,拜訪一位投資大師,他也說,今年各種債務危機的利空會不斷發生,股市至少要等到這些利空消息逐漸釋放完畢、且等待八月除權息旺季過後,也就是至少九月之後,台股才可能有表現的機會。

沒想到,這些不利因素被一一料中。過去幾個月以來,只有希臘債務危機在作怪,久而久之,大家早已司空見慣,但是日前卻又發生義大利債務危機,德國、法國等歐洲大國,被這些窮鄰居們搞得坐立難安,全球股市也跟著震盪。

不過,歐元區的問題還未解決,美國債務危機又浮上檯面,兩黨爭論不休,已讓市場開始人心浮動,最後信評機構再來個調降評等,等於是壓垮駱駝的最後一根稻草。

大國被債務所苦,讓人對未來經濟前景感到憂慮,這才是造成市場恐慌的主要因素。賣單瘋狂殺出,全球主要股市跌破年線,進入熊市空頭。

我還記得上次發生金融海嘯時,一位投資專家分析當時情況。她說,熊市有三種,一種是「小熊」,指市場跌幅不致太深;另一為「中熊」,也就是情況中等;第三種為「大熊」,指股市跌幅會極深,沒想到,後來真的是出現「大熊」。

這次股災,不過幾天時間,台股就跌掉一千多點,是金融海嘯後少見的慘烈情況。我們除了分析其背後的原因,也試圖從混沌不明的世局中,找尋可能的方向與投資指引。

市場大跌,可以從幾個重要的關鍵數字來解讀;同樣的,當市場跌深之後,什麼情況才算止穩?全球經濟前景何時才會由負轉正?相信這些是大家亟待解答的問號。

 

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