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不聽明牌消息 靠自己找出好賣點

不聽明牌消息 靠自己找出好賣點
林奇芬認為,看懂景氣循環,順勢操作,是成為基金贏第一個「四」:一年期績效排家的首要關鍵

何珮郁

聰明理財

攝影/林煒凱

766期

2011-08-25 16:09

很多人都在教你如何買基金,卻很少有人告訴你怎麼判斷出場的時機,用基金賺到財富的林奇芬,教你看懂關鍵指標,自己判斷賣點不求人,擺脫追高殺低的宿命。

 

這是一個全球經濟高度動盪的年代,也營造出令人傷透腦筋的投資環境:恐慌殺盤時,你必須克服人性堅忍續抱,但世界經濟成長趨緩也是事實,因此,你又必須隨時留意適當的獲利了結時機。

「何時該賣?該怎麼賣?」當你熬過了恐慌性的重挫之後,這個問題就成了最佳的大哉問。

著有《我用基金賺到一輩子的財富》的基金達人林奇芬表示,在各個演講場合中,最常被聽眾問到的問題,不是「該買什麼?」而是「該不該賣?」「原物料價格屢創新高,到底該獲利了結還是繼續持有?」她說,因為每個投資人的心裡,多少都存在著矛盾,雖然已到原本設定的停利點,但眼看著指數不斷上漲,就會開始猶豫:「現在賣會不會太早?」而當市場反轉時,卻又悔不當初。

 

面向一:看懂經濟指標,隨景氣循環順勢操作

 

那麼,究竟如何評估適當賣點?畢竟每個人的投資邏輯與慣性不同,有人偏好總體經濟分析、有人習慣看指數線圖推敲趨勢,因此,對於賣點的評估,也可以從各自擅長的面向著手。林奇芬認為,無論是從總體經濟、技術線圖、績效排名等面向,都可以找到適當的賣出訊號。

在總體經濟部分,林奇芬認為,「投資基金最重要的是先看懂景氣指標,依照景氣循環,來順勢調節資產的比重。」

然而,想要看懂景氣循環,又該用什麼指標來判斷呢?「投資市場的故事都是從『利率』開始出發的。」林奇芬簡單的一句話,點出了投資市場最重要的根基。

一般而言,各國央行在面臨經濟衰退階段時,會以降息的方式來刺激經濟,提供企業便宜的借貸成本,以增加民間投資活動,但若是景氣開始復甦,央行就會展開升息循環,逐漸收回市場資金。因此,在升息階段開始時,投資人將可預期到一波多頭行情,而降息循環也就意味著行情反轉,對於股票市場就要保守以對了。

如果「利率」是故事中最重要的男主角,那麼「經濟成長率」便是不容忽視的女主角,而「消費者物價指數(CPI)」則是觀察景氣狀況不可或缺的配角。

在林奇芬的「春夏秋冬」投資術中,以春耕、夏耘、秋收、冬藏的概念來操作基金投資。「秋天意味著收穫的季節,也是找賣點最關鍵的時刻。」因為當景氣循環從夏天的擴張期,逐漸走到秋天的熱絡期時,將會看到利率開始快速上升,經濟成長率則會明顯縮小,CPI也會快速走揚,來到高峰,「這時候,就是股票型基金、高收益債基金的賣點浮現了。」

 

然而,並非每個人都能幸運地恰巧賣在最高點,林奇芬則建議「分批賣出」,當各項指標都指向賣出訊號時,先賣出全部的一半,第二次再陸續賣掉四分之一,當確認景氣明顯反轉時,再賣掉最後的四分之一。另一方面,當景氣位於擴張階段時,央行為了避免經濟過熱,會開始逐步調高利率,而此時,對升息最敏感的債券型基金,就要採取陸續減碼賣出的動作。

 

面向二:觀察月K線,掌握反轉訊號

 

如果不熟悉總經指標,那麼,從股市的指數線圖之中,也能具體觀察到市場脈動。林奇芬認為,股票市場中常用的技術分析,也可以應用在尋找基金的賣點上,「簡單說,就是以月K線掌握大趨勢。」她指出,在景氣熱絡的階段中,如果股市已來到了相對高檔區,那麼就要密切觀察股價指數的月線,若月線連續三個月收黑,那麼趨勢極可能出現反轉,單筆進場的投資人就該執行賣出的動作。

 

除了從經濟指標、股市表現來評估賣出的時間點之外,別忘了還要定期檢視你買的基金在同類族群中的績效表現。

 

面向三:定期檢視基金績效,淘汰爛牌換好牌

 

一般人在購買基金前,常用「四四三三法則」來從同類型基金中,列出短、中、長期績效的排名,再篩選出表現相對強勢的基金。其實,這個法則不僅可以在買基金前使用,買了之後,也要繼續用來觀察你的基金表現是不是相對落後。

 

林奇芬認為,其中又以一年期的績效為最主要的觀察重點,「當你的基金從『績優生』變成『績憂生』時,就要主動Fire它了。」她舉例指出,台灣的基金管理人才流動性較高,常會大幅影響操作的績效,基金排名的變化往往比較大,所以也須要更密切地觀察。

 

雖然市面上的基金有上千檔,但是要找出前段班的基金並不難,最廣為人知的「Money DJ理財網」就是一個很好的工具。例如網站中的公會排名、Money DJ排名等功能,輕鬆按幾個鍵可以快速瀏覽基金表現,還可進一步將基金和相關的大盤指數拉出線圖作比較,「只要善用網路工具追蹤績效,就能輕鬆確保你握有一手好牌。」

 

如果投資是一場牌局,那麼看懂了景氣循環,就等於弄懂了遊戲規則,而持續追蹤檢視你手上基金的績效,則是將獲利贏面擴大的關鍵。林奇芬強調,當趨勢改變往往就是賣點,不只要停利,也要懂得停損,只要籌碼沒有輸光,就有等待下一個景氣循環的出手機會。

 

四四三三法則

▲點擊圖片放大

 

林奇芬
現職:
Money錢雜誌顧問、世新大學財務金融系兼任講師
經歷:
Money錢雜誌社長
Smart智富月刊社長
學歷:
政治大學新聞研究所

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