反彈行情幾時結束?
做交易的都會說:不要預測行情，看緊自己的指標，依指標的方向操作就好。
這是個指標:看證券股做指數。當證券股漲的時候，大盤也到尾聲，接近回檔。
從基本面來看，券商越來越難賺，顯然不是長期投資好標的。前段時間，成交量萎縮，證券業成為金融慘業。
早在網路泡沫興起，就注定經紀業務不賺錢。個體經濟學說的:邊際收入等於邊際成本，利潤就不會增加。以前只有大戶，才有資格跟券商談退佣。有了網路券商之後，網路下單的價格很少超過五折，如此一來，人人都是大戶，人人都能退佣。變成所有交易的收入，都是邊際收入，經紀業務不再是券商收入來源。
經紀業務是證券業的根本，經紀業務好，就算這個業務不賺，還有機會從別的業務賺回來。佣金業務沒利潤，可是融資融券的息差很大，只要客戶有信用交易、有部位，券商就可以賺錢。此其一也。
有客戶，就可以賣別的東西，這叫”交叉行銷”。金融泡沫前的花旗銀行，是做金融商品交叉行銷最帶勁的領頭羊。這個模式，並不穩固，花旗集團陷入危機之後，讓人更加擔心。台灣的個資法剛上線實行，要用券商網絡賣其他金融商品，一不小心就會踩地雷。
經紀業務不可靠，那麼自營應該可以。券商花大錢養研究員，應該很專業才對，跟一般散戶比起來，享有資金與資訊的雙重優勢，理當賺錢賺到飽才對。理所當然結果沒發生的事情多著哩，台灣政府博士學位比例世界第一，知識密度最高，但做的蠢事，排名應該也很前面吧。很可惜，券商的自營，獲利沒有比經紀業務多多少。
最後只剩承銷業務。在其他地方，包括中國在內，稱這個業務叫”投資銀行”。通常在媒體上看到相關新聞，都會說某”投資銀行”或投行怎樣怎樣，不會有某券商的的承銷做了什麼。投資人喜歡追逐的高盛、大摩、小摩，都是用投行的名義，但就是券商。
名稱不一樣，業務也略有差異。高盛、大摩可以賺那麼多錢，而台灣券商賺不到，就在投行業務的處理方式不同。投行可以有自營部位，承銷商不可以。投行在承銷股票、債券的時候，好貨一定會留給自己。台灣的承銷，除了當興櫃的造市者之外，通常是包銷失敗，才會有部位。碰到好公司，有些承銷商會想方設法偷留一些部位，這跟老外光明正大的猛咬一口，就擺明要從中獲利的態度，就差很多。
花這麼多力氣，只為說明一件事:台灣券商沒搞頭！因此，當股價漲，都是為了別的原因，技術性、題材性之類的，所以股價表現可以拿來當指標。
