習近平南巡，媒體都說這是學鄧小平，向外界散發確定改革開放路線的訊息。
這是廢話，改革開放是趨勢，不是任何人主觀意志能改變的。當政者或許能讓這條路更順暢，或者速度慢些，但是方向是變不了的。假如當年蔣經國不解嚴，難道我們現在還會實施動員戡亂臨時條款，繼續反攻復國、解救大陸同胞?
不會吧。黃仁宇在”萬曆十五年”，首次抒發大歷史的觀點，就是趨勢力量形成後，不會因為個別事件而被改變。就是這麼強大，才夠格稱為”趨勢”。
趨勢跟波動不一樣，有趨勢方向，不表示期間不會有波動，所以發現趨勢後，要掌握它還很難。對投資來講，價值分析基本教義派，就是要掌握趨勢；技術分析、短線進出者，要的是波動行情。兩種都能賺到錢，就是跳來跳去很危險。
大趨勢，我相信人類解決問題的能力，我們這族群追求更好生活的努力，所以一個世代會比一個世代好。1942年河南大饑荒，死了幾百萬人；1953年，中國大饑荒，死了幾千萬人。再來的五十年呢?有大地震，有異常氣候，可是中國吃飯問題解決了。所以，每次出現恐慌事件，市場大跌的時候，都會當成賺錢的機會。這是賺趨勢的錢。
同樣認知，寫黑天鵝的塔勒布也拿來賺錢，但是他的方法正好相反。他認為人類過度反應恐慌事件，會讓市場超跌，所以買長期價外賣出選擇權，等事件發生就好。讀了他的書之後，回頭算九零年到現在所經歷過的崩盤級波動，大概兩年一次，比印象中的頻率要高很多！這是賺波動的錢。
題外話，塔勒布的第一本書”隨機致富的危機”，時報出版社翻譯發行，寫得比黑天鵝好。
在台灣要當黑天鵝投資者有難度，因為我們的交易制度不支持這樣的操作方法。期貨市場跟選擇權的市場很活躍，但都只有短天期，而且只有券商可以當賣方，個股的量非常低。(好吧，我承認試過，但行不得也。美股可以)
略短的趨勢，就是一次又一次的景氣循環。現在的循環，是零八年金融海嘯之後的震盪；而零八年的海嘯，又是八零年代以來，三十年長期降息循環之後的調整。所以這次的循環，幅度小很多，被大家視為無感。
美國股市漲，台灣股市沒殺到五千點、六千點，都被相同的因素牽引:錢太多。
這個錢，不是央行寬鬆貨幣出來的，而是過度儲蓄。
企業大量累積現金不願意投資。老年化社會，也是超額儲蓄不投資。
經濟學上的投資，跟我們講的”投資”不一樣。學理上的投資，是擴廠、設點，買設備、雇用員工。我們的投資，是錢出去，寄望回來的時候變多，這樣就是投資。因為大家都儲蓄不投資(經濟學的意義)，所以就業機會成長慢，景氣復甦很慢。可是大家錢很多，反映在實務上就是債券的息率很低，股市利空不跌。
年底前就這樣了，還沒買的，小心點；看不爽的，挺多降持股，千萬別亂空。
喔，差點忘了，習近平的新聞，還有個被台灣媒體忽略的重點：沒有見梁振英，這跟以前曾蔭權、董建華差很多。此中有深意，欲說已忘言。
