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安控成長佳 晶睿、奇偶漲聲不斷

安控成長佳 晶睿、奇偶漲聲不斷
隨著網路普及和影像處理技術精進,網路 攝影機未來幾年產值都將有兩位數成長。

張弘昌

聰明理財

攝影/劉咸昌

880期

2013-10-31 11:04

由於電子類股表現弱勢,使得大盤指數維持「進二步、退一步」的牛步走法,但法人認為,在選股不選市時代,具利基型的個股仍有上漲機會,其中安控受惠IP CAM產品未來幾年成長強勁,相關個股逢低可以留意。

九月以來,台股沿著月線往上緩步攻堅,雖然外資累計買超近二千億元,但兩個月來指數僅上漲四百點左右,成交量又停留在七百億元上下,使得個股表現仍然比大盤走勢來得重要。目前來看,多頭仍占優勢,唯要觀察十月三日長紅K的下緣八二三一點是否失守,當日成交量是下半年最大量一一五八億元。


選股焦點 具利基次產業


本土法人表示,由於多數機構預測明年全球主要國家的經濟成長率會優於今年,因此台股回檔空間有限,加上低利率環境下資金過剩,也有利個股表現,只是盤面沒有主流族群帶隊,選股方面暫時只能以具利基的次產業為主,其中安控族群的一線廠商晶睿(三四五四)、奇偶(三三五六),領先大盤創下新高,中長期基本面又看俏,成為近期資金追逐的焦點。

安控主要產品發展共有三代,第一代即傳統上的類比訊號攝影機CCTV,接下來的第二代為嵌入式DVR系統(前端為類比,儲存以數位訊號放在硬碟),至於第三代則是近年來興起的NVR(NetworkVideo Recorders)。

由於NVR讓監控設備可以透過網路互聯,成為未來最看好的主流產品,應用範圍也從警衛監控、交通管理,擴及賣場監看、居家照護等等,尤其4G時代來臨,手機上網速度大增,很多使用者可以透過APP 軟體操作,將打入許多家庭用戶的生活當中,相關產品IP CAM(網路攝影機)的商機也跟著水漲船高。

根據拓墣機構統計資料,二○一○年時,CCTV市占率仍高達六五%,網路攝影機市占率還不到三五%,但隔年市場需求就起了變化,網路攝影機隨著網路更加普及和影像處理技術精進,開始加速成長,像去年CCTV的產值年增率為六.六%,網路攝影機則為二六.七%,今年則預估網路攝影機會再突破三成,而CCTV則是不到一成,兩者成長性已經高下立判。

 

安控概念股


廠商轉型快 業績表現不俗


而外資里昂證券的報告則指出,網路攝影機在一二年至一五年間的年平均成長率為二四%,且預估最快一五年網路攝影機在安控產品市占將破五成,正式取代CCTV,成為主流產品,也因此,轉型較快的安控廠商,近年來業績都蒸蒸日上,股價也愈墊愈高。

例如晶睿因為是純網路攝影機廠,○九年EPS(每股稅後純益)不過才一.四六元,去年已經躍升到八.四九元,今年上半年則高達五. 八一元,成長速度相當快速;至於ROE(股東權益報酬率)亦從○九年的八.一%,增加到去年的三二.四%,今年估計會高達四○%,成長性也相當快速。

奇偶、彩富(五四八九)、杭特( 三二九七) 和天鉞電(五二五一)的網路攝影機,占營收比重約六、七成以上,受惠程度也十分明顯。奇偶以發展自有品牌GeoVision 打入國際市場,其中北美是主要市場,占營收比重超過五成,並擁有軟體技術實力,前九個月累計合併營收為十七億元,年成長率近一八%,上半年EPS為四.七元,法人估計全年上看九.七元。

彩富則以代工為主,由於客戶拉貨積極,今年預估網路攝影機出貨成長率為二六%,優於業界平均二○%,且毛利率維持在四○%以上。為了因應訂單成長,公司已經在汐止建廠,預估最快年底投產,屆時產能將增加一倍,有利獲利提升。公司前九個月累計合併營收為十六.五億元,較去年小增八.三%,上半年EPS為二.○三元,全年估計將獲利四.六元。

至於杭特規模較小,但近年來力爭上游,增加網路攝影機產品比重,上半年EPS為一.八一元,本益比偏低,唯股性較冷。杭特的大股東之一高鶴軒,是友訊(二三三二)現任董事長,近幾年來友訊在網通產品受到中國廠商殺價搶單下,積極轉型雲端服務,並新增網路攝影機等網路安控產品,雖然目前占公司營收僅約一成,但成長力道相當不錯。

今年友訊年報公告的十大股東裡,赫然出現晶睿前董事「左麗君」的名字,由於晶睿一向是友訊的代工廠,後者明年又正逢董監改選,未來兩家是否有進一步的合作方式,值得觀察追蹤。

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