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股利、價差兩頭賺的賺3成投資法

股利、價差兩頭賺的賺3成投資法

2017年3月,飛碟電台大動作精簡人事,不少DJ在空中與聽眾告別,《好男好女過日子》節目主持人吳怡霈也與聽眾感性揮別。面對電台重整,她雖十分不捨,卻可態度從容的等待下一次機會到來,主要原因,就是她背後可靠的財富管家— 吳爸爸,讓她絲毫沒有後顧之憂。

個性低調的吳爸爸告訴我們,自己的台股資歷超過3 0 年,他原是中山科學研究院工程師,1980年代接觸台股,因操作積極靈活、出手犀利,很快累積一筆財富,40歲左右,便不再過朝九晚五的上班族生活,實現黑髮退休的美夢。

 

低股價基期當靠山

「但錢來得快,去得也快」,吳爸爸坦言,過去操盤從消息出發,有時還會鎖定特定券商、追蹤籌碼,這樣殺進殺出,耗費龐大心力,卻未必能保證獲利;隨著年紀漸長,對股市波動也有很深感觸,吳爸爸心底開始設想:自己該怎麼把握住每個產業的循環週期,「在對的時間點, 舒服自在的做股票? 」

人最難改是習慣。股海浮沉多年的吳爸爸,是怎麼從專聽市場消息,到最近1 0多年來、只投資自己熟悉的公司?關鍵是寶貝女兒。當吳怡霈踏入演藝圈,開始將辛苦賺來的錢交給爸爸代操, 他頓時驚覺責任重大,「自己的部位可以虧,女兒的錢萬萬不能虧。」在這種嚴謹態度下,吳爸爸果然不負所託,摸索出每年穩賺15至30% 的投資法,績效勝過許多機構法人。

吳怡霈能放心追求理想,全靠吳爸爸的「萬無一失」投資術, 既賺得到股息, 也賺得到價差。「我現在買股,最重要兩個原則,一是股價基期夠低,二是過去配息水準不差, 只要股息殖利率在4% 以上,搭配營收、獲利增長的公司,就是我的口袋名單。」

吳爸爸強調,股價位在相對低檔,這個條件之所以重要,原因是再跌空間有限,一旦營收有起色、獲利改善,股價往往易漲難跌;就算買進後下跌也不必過於擔心,因為有高殖利率保護,即使賺不到價差,也可享有比銀行定存更優惠的收益。
 
 
4% 殖利率當保護傘

「一般人買股最怕套牢,但有殖利率當靠山,根本不用怕。最經典的例子是中鋼,過去1 0 年,中鋼最低跌到1 6元附近,它有穩定息支撐,就算住進套房長達3 年,利潤也比放定存好多了! 」吳爸爸說。
不過,高殖利率雖形同一層保障,但要成為常勝軍,這只能算是贏家的標準配備,而非唯一條件;就像2015年12月、在中鋼歷史低檔買進,一年多時間,股價漲幅超過5成, 賺價差當然比賺殖利率更吸引人。
換言之,買在股價相對低檔,不但可享殖利率保護傘,且日後填息、乃至賺價差的機會也相當高,這堪稱是吳爸爸確保不虧錢的首要條件;但何謂低價、何謂高價,則須經過一番計算得來(如下圖)。
 
 
算出兩大指標後,股價高低點就有了評價準繩,但要實際訂出個股昂貴價、便宜價及合理價,還須參考近4 季獲利表現及平均盈餘分配率(配息率),才能算出。「將過去4 季EPS(每股純益)乘上公司平均盈餘分配率,用意是以較保守心態評價公司股價,也就是將股東實際到手的收益,當作公司獲利,再計算合理價格。」

合理價當進出依據

利用過去本益比、近四季獲利、盈餘分配率及近年股價高低點,計算出個股昂貴價、合理價及便宜價後,即使股價波動,吳爸爸也進退有據。「大致算出股息後,只要殖利率在4%以上,這種個股就可分批進場;或當股價位在合理價與便宜價區間,逐步往下買也不怕,當股價漲至合理價與昂貴價區間,就要陸續往上賣。」

吳爸爸說,投資沒有保證贏的公式,但這套多年摸索的技巧,可捕捉景氣循環股正要起漲的低點,且有利跟隨個股填息,長期吃虧機率低。

像2017年初,吳爸爸即透過營收變化,掌握到線材廠鴻碩漲勢;「去年底開始,公司營收表現與往年不太一樣,業績向來較差的幾個月,它卻持續增長,要是淡季都能不淡,代表公司未來成長機率很高,股價上漲空間大。」

之後鴻碩果然在營收報喜下,股價從年初的32元,一路大漲至55元,兩個月內漲幅逾5成,吳爸爸年度投資目標,等於才開春就達陣。同樣有這個跡象的例子,還包括P C B上游銅箔基板廠台光電;2016年底吳爸爸發現,公司11月營收大幅優於2 0 1 5 年同期,再檢視歷年股利政策, 判定有利可圖,便在股價80多元附近買進,漲到100元左右,分批獲利了結。

獲利改善成股價推進器

「敢篤定出手,主因還是股價夠低、過去殖利率不差,且獲利可能轉好,3個關鍵因素齊了。」吳爸爸強調,營收獲利改善,是推升股價上漲的基本條件,但隨時可能有例外,所以從中再選殖利率較好的個股,就像買保險,若股價上漲,就先賺價差,若跌回來至少還可賺到利差,盡可能擴大安全邊際。

2 0 1 7 年吳爸爸看好、可參與除息的個股,包括遠東新、台南、文曄及至上。吳爸爸認為,由於現在指數位於相對高檔,標的選擇變少,但從填息角度,這4檔股價不貴,過去配息也算穩定,只要本業獲利穩健,應不至於賠掉價差。

「股市沒有專家,只有贏家與輸家。」吳爸爸跟讀者分享,每年幫女兒創造穩定獲利,最重要原則就是先做好投資配置,將股票分為穩定型與成長型;穩定型股票占比較高、是核心資產,因為股價波動不大,可當作存股標的,但行情來時也要把握賺價差的機會。而成長股配置比重較低,屬於衛星部位,當發現公司營收及毛利率逐季成長時,就可配合股價位置及法人動向,參與成長股行情。

重點是,不論哪一類股票,買進價位都必須符合「低價」條件;標的再好,只要股價不夠便宜,也不會被納入投資組合;而這也正是吳爸爸強調的「萬無一失」投資精神,想要股息、價差兩頭賺,就要跟著他這麼做。

本文摘自今周刊特刊<靠一招 穩穩賺18% >…更多精彩內容請上《今周刊》網站

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