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財報看問題》負債1.6兆好恐怖? 沒有郭台銘的鴻海買股2重點

▲很多小股民是鴻海股東,郭台銘卸下鴻海董事長一職投入選戰後,不少股民對於持有鴻海股票內心充滿問號。

股魚

聰明理財

今周刊攝影組

2019-09-05 09:28

最近有新聞報導鴻海(2317)傳出有高達1.6兆債務,表示公司財務有嚴重經營壓力。負債壓力是全電子之冠,且每年要償還200億公司債有經營危機。

但以各大代工廠的債務數據來看,鴻海(2317) 56.6%、和碩(4938) 65.9%、廣達(2382) 79.5%,其實反而是債務壓力最低的公司。

 

這則新聞內容只談到了數字但不夠全面檢視,只用了絕對的數字來判定好壞,這完全是個錯誤用法。

 

債務數字嚴重度都是相對於資產部位規模,若一間公司的資產規模夠大,那麼債務數字就不是精準的用法而是要回歸到「比率」上。

 

鴻海近期(2019.Q2)財務數字已揭露,用最新財務數據來檢視到底1.6兆債務與每年200億公司債,算不算是一種危機?

 

從資產負債表看真相

 

這部分單看資產負債表就差不多可瞭解1.6兆債務對鴻海集團並不是什麼很大危機。以公司總體規模來看,相當於3.1兆而債務佔了1.6兆,用債務比例來看為「56.6%」,在電子業中這算是很健康的數據。而鴻海在組裝代工主要競爭對手和碩(4938)在債務比率上為「65.9%」。若真有危機,那也是債務比高的會先出問題才對!

 

圖表提供/股魚

 

每年償還公司債200億是不是很恐怖?以鴻海手中現金高達8200億,其中短期借款3881億、到期長債220億、未到期公司債1979億。如果鴻海願意立即償還手中現金剩餘 8200 – 3881 – 220 -1979 = 2,120億。

 

從數字上來看,帳上現金要償還所有短期債務與長期公司債都綽綽有餘,且該公司流動比與速動比分別為 1.63 & 1.24。公司長短期資金流動上與債務償還能力上並沒有太大問題。

 

投資人留意:1現金流量穩不穩定 2接班是否順利

 

與其說鴻海有債務危機,倒不如說創造現金流能力不穩定會比較精準。透過價值K線找到營運現金流資料,可發現該公司每季現金流量浮動狀況甚為明顯,這部分才是鴻海投資人要特別關注的地方。

 

製表:股魚  資料來源:價值K線

 

不過鴻海最大危機應該是董事長的離開,以往鴻海股東會總是很令人期待霸氣郭董又要端出什麼菜色來激勵小股東投資信心,股東會總是很期待聽到郭董對公司未來的規劃。

 

但今年股東會主角光環消失,鎂光燈也沒照在接班人身上,到底接班順不順利,新董事長能否壓住內部各個山頭勢力,帶領鴻海走出新格局,都是投資人要瞪大眼睛觀察的地方。

 

※本文授權自股魚原文見此。

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