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下周盤勢觀察》台股緩步盤堅 投資人可關注這4大類股

下周盤勢觀察》台股緩步盤堅 投資人可關注這4大類股

吳佩奇(國泰證期顧問處協理)

台股

達志

2019-10-20 10:15

美國聯準會(FED)今年兩次預防性降息之後,11日再度宣布每月600億美元的購債計畫。雖然聯準會主席表示此舉並非重啟量化寬鬆的措施而僅為了增加銀行體系的流動性,但與歐洲央行(ECB)先前宣布降息與11月重啟QE的政策等於為金融市場再度增加資金流量。

本次美中貿易談判達成初步協議,縱然短期間讓企業經營的不確定性得到暫時舒緩,但由於會後並未簽屬任何實質協議且仍存許多變數,加上IMF(國際貨幣基金)再度調降全球經濟成長預估,英國脫歐進展與歐元區疲弱的經濟數據的諸多事件仍是國際股市面對的眾多課題。

 

回到台股的部分,國慶長假前的觀望買盤在中美貿易談判傳出好消息後陸續進場,上週台股以帶量並向上跳空的方式站上11000點大關,後續在台幣走強搭配指數創高使得外資回補台股的壓力大增,外資當周買超台股金額達447億,而今年以來累計匯入金額的更逾48億美元。

 

台股

▲2018/9~2019/9外資匯入金額與持有台股比率。(資料來源:金管會,國泰證期顧問處整理)

 

從台指期貨與選擇權的籌碼面可以觀察到,在指數創高之際雖然代表整體市場多空態度的選擇權未平倉P/C值自近高183下滑至144左右,但從買權未平倉最大序列自11100上移至11300、選擇權波動率指數(VIX值)亦下降至13之下,外資選擇權留倉金額多空比(買進買權+賣出賣權)/(買進賣權+賣出買權)維持在1.6近高的情形來看,可見外資順勢偏多的操作仍未改變。

 

台股

▲外資選擇權留倉金額多空比。(資料來源:CMoney,國泰證期顧問處整理)

 

台股

▲10/14~10/18外資買超前十大個股。(資料來源:CMoney,國泰證期顧問處整理)

 

整體操作策略與選股方向部分,雖然IMF(國際貨幣基金)下修全球經濟成長率至3%,台灣經濟成長率也遭調降到2%,貿易問題的不確定性仍為影響企業營運的因素。中美貿易暫時停戰、FED為市場注入流動性,隨著美股進入第三季財報陸續公布期間,企業營運表現將除將影響整體指數表現外,也將是FED利率政策的考量因素。

 

目前在多國央行所祭出的寬鬆政策與台商資金回流,以及籌碼穩定之下仍有利於台股緩步盤堅的走勢。除了有蘋果新機拉貨與明年5G相關設備需求做後盾的概念股之外,受貿易影響較小的中小型數位服務業、可望受惠於貿易戰的在東南亞設廠傳產類股都是可以關注的部分。台股創高之後短線震盪在所難免,而反向ETF商品則可作為避險部位操作的參考。

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