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台股歷史高點12682就在眼前 投資人要趕快賣光股票?還是持股續抱?

孫慧芳

聰明理財

pixabay

2019-12-17 11:16

就在外資持續買進的同時,筆者和幾位同業談到指數時,大家幾乎都是戒慎恐懼,因為加權指數已經來到11939點(12/16)的高位,17日再突破12000點,是29年來的新高,離30年前12682高點不遠了,值此將跨入2020年之際,是否應該持股續抱?

12月初筆者曾與過去的證券業長官閒聊,以他對外資動向的嫻熟度,仍正面態度看待外資買股的動作,其實30年前台灣股市掛牌的公司規模以資本額或家數而言,已不可同日而語。

 

根據證券交易所的資料,2019年相較自2001年前台灣的掛牌公司資本額增長了2倍,自那時期陸續掛牌上市的大都為電子相關高科技產業公司,回顧台股1994年的本益比為33.52倍,股息殖利率2.24%,股價淨值比為3.88倍,目前2019年本益比18.2倍,股息殖利率4.04%,股價淨值比為1.74倍。

 

台股權重屢遭調降 外資仍加碼台股、創造績效

 

另外,台灣股市掛牌公司的獲利能力比過去30年前強非常多,2000年台灣上市公司稅後獲利4847億元,股本為3.6兆元,2018年稅後獲利2.06兆元,股本為7.21兆元,拜科技產業發展之賜,改造了台灣的製造內涵。

 

台灣股市於1997~2003年陸續解禁外資,被納入MSCI新興市場指數,比較有趣的是,自2014年以來,外資持續調降台股權重,而其持有台股市值卻未降反升,自2014年的38%上升至現今約40~42%,而持有台灣上市公司股權約是26%~28%,說明外資持有台股的績效卓越。

 

然而國內資金則於近期紛紛減碼台股,資金雄厚的壽險公司今年台股減碼金額相較去年為高,據了解大都仍是為了持盈保泰,並以達成公司年度獲利目標為主要的考量。

 

資料來源:證券交易所

 

上周(12/13)中國官方宣佈中美貿易戰已經達成初步的貿易協議,美國取消12月15日對3000億美元商品的關稅加徵,並調降1200億美元商品關稅從15%至7.5%,但是中美之間的紛爭並不會煙消雲散,只是短暫的休兵。

 

低利率環境、中美貿易戰未歇 台股榮景仍然可期

 

目前美國對中國仍有2500億美元商品被課以25%的關稅,縱然2020年總統大選日子逐漸靠近,總統川普面臨彈劾危機,美國聯準會已經暗示不會再降息,重申美國景氣仍然穩健,黑色星期五的網路銷售再創新高可驗證,調降或取消消費品等關稅課徵,對美國消費者而言,減輕了負擔,可持續支撐美國的經濟成長力道,而中國經濟也得以先解除部分下行的壓力。

 

台灣為中美貿易戰的受惠者仍是不變,試想當中國商品被加徵了25%的關稅後,必然拉高終端價格,當中國商品價格與品質無法同時並進,台灣製造當是最佳的替代者。

 

從經濟部公佈台商回台投資的資料顯示,至12月12日已有160家通過審核,金額為7097億元,2018年和2019年民間投資分別約成長3.5%和6.7%,2020年也仍將持續成長,預估不低於4%,帶動台灣的經濟成長率優於全球的經濟成長率,企業獲利可期,全球資金進入台灣投資是想當然的事。

 

全球各國央行包括美國仍將維持資金寬鬆政策,低利環境下,股市仍是創造收益機會的地方,股息高於銀行的利息現況仍然存在,也高於債券收益率,因此,投資人持股續抱仍是目前可行的策略,宜聚焦5G基礎建設、手機相關和伺服器等產業。

 

不過,提醒投資人,股市的波動特性相對較大,除了定期審慎檢視持股內容外,也需要擬定妥善的因應策略,以長線觀點佐以耐心持有相關個股,才能持盈保泰。(作者為前元大金控集團證券公司自營部主管,現任麒鑫投資公司研究部資深副總經理)

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