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三位基金達人 教你資產「防疫」安度亂世

陳姿蓉

聰明理財

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1211期

2020-03-04 15:16

固定收益等防禦型資產 拉高至四成

針對疫情發展,原本,財子學堂創辦人林成蔭擬妥樂觀、中性、悲觀的三套因應劇本,然而,最樂觀的假設——疫情在二月底達到高峰後,隨即獲得控制,現在已經失效;現階段,他開始以「中性劇本」應對。

 

所謂中性劇本,是假設疫情在三月達到高峰;至於悲觀劇本,則是疫情要等到夏天才能有所緩解,而其衝擊也將持續到第二季。

 

林成蔭不無遺憾地表示,「隨著中國病例新增速度緩和,原本局勢可能朝向樂觀發展,但近日海外疫情大爆發,打破了原本的樂觀預測,使目前最有可能的結局,走向中性劇本。」他指出,在他的中性劇本裡,由於供應鏈受到衝擊,部分產業甚至會出現三月分的營收也遭到重擊。

 

但他話鋒一轉,「第一季受到衝擊的部分,可能在第二季就會補回;且美股經過這波修正後,若疫情受到控制,未來仍有表現機會。」

 

雖然二月最後一周美股遭到血洗,但由於早有準備,他並無太多擔憂。「農曆年前,台股及美股接近心中的高點時,我就著手將部分美股及台股獲利了結,將這些資金轉投避險ETF(指數股票型基金),包含不動產ETF、REITs(不動產投資信託)及TAIL。」

 

Tail Risk ETF(TAIL)是海外盛行的避險工具,在國內較少見,TAIL的投資配置中,九成皆為美國公債,剩下一成則是現金,以及看跌股市的期權。林成蔭表示,相較於反向ETF及VIX,TAIL的波動度較小,因此,近年他改用TAIL取代VIX進行避險。

 

林成蔭整體的避險布局,其實早在去年底就逐步建立。去年底,雖然美中貿易戰局勢緩和,但為了應對將來可能發生的不確定性風險,他開始買進黃金ETF及債券ETF等避險工具。

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