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聯準會降息嚇壞市場》績優股票打折急售 長線價值型投資人浮現進場機會

聯準會降息嚇壞市場》績優股票打折急售 長線價值型投資人浮現進場機會

臧家治

聰明理財

pixabay

2020-03-16 11:09

WHO(世界衛生組織)宣告新冠肺炎進入「全球大流行」,加上國際油價大幅崩跌,讓一切都亂了套,道瓊指數打八折,網路上還出現一張金牛銅像倒下的照片,大環境局勢究竟會如何發展,聯準會(FED)的動作已經表明事情大條了,台北股市短線難樂觀,長線留意下跌之際的低接機會。

史上單日最大跌點!美國股市黑色星期一,道瓊工業指數崩跌2013點(-7.79%),除了新冠疫情持續在各國蔓延,沙烏地阿拉伯和俄羅斯減產談判破裂,雙方大打原油價格戰,也掀起一片綠油油的全球股市,轉眼不過才幾天,史上最大單日跌點紀錄改寫,道瓊指數又再度狂瀉2352點(-9.99%),美國股市恐慌情緒炸裂。

 

回顧自2月底至今,美國股市上下震盪就十分激烈,道瓊指數多次千點崩跌,卻也頑強抵抗兩度千點反彈,一下子下跌熔斷,一下子又上漲熔斷,期間還包含聯準會在例行貨幣政策會議之間二次突然閃電宣布降息。

 

第一次降2碼(0.5個百分點),打預防針的保護性措施意味濃厚,引發寬鬆貨幣政策是否能對抗疫情衝擊供給面斷鏈的疑慮,今日(3/16)再度緊急降息4碼,半個月的時間累計6碼,聯邦基金利率下降至0-0.25%,接近零利率水位,且啟動7000億美元量化寬鬆。

 

儘管聯準會降息的動作合乎市場預期,但是美國境內疫情發展仍不明朗,面對後續未知的變化,聯準會此時不保留子彈,手中王牌盡出,能否緩解當前緊張局勢實在令人擔憂,能夠刺激多少經濟成長也是未知數,就連短線提振投資信心都是個大問號。

 

股價淨值比來到歷史低檔區 台股破萬點是投資買點

 

回到台北股市本身,儘管控制疫情的整體表現值得肯定,但全球股市重挫難以置身事外,外資機構3月份幾乎每天百億元起跳的賣超,累計金額高達2062億元,加權指數波段跌幅逾20%,上週(3/9-3/13)正式跌破年線帶量下殺,加以月均線下彎,近期的發展讓投資人無力招架。

 

不難理解短線難以樂觀,金融市場亂糟糟,然而從股價淨值比的角度,長線的價值型投資佈局機會也悄悄出現,過往五年台北股市的股價淨值比介於1.45至1.86倍之間,2月份最新公布為1.7,五年歷史平均值為1.65,減去一倍標準差為1.55,約當加權指數9200-9800點之間,目前指數約10100點,推測台北股市逐漸浮現投資價值(圖一)。

 

針對價值投資的操作,每逢下跌投入不同的資金比例,藉由分散投資來達到降低成本與減輕壓力的目標,持有成本相對低,未來需要的反轉時間也比較短,同時保持耐心也是最終能否甜美收割的一大關鍵,選股方向著重高殖利率或者5G、半導體、雲端等未來產業趨勢。

 

(作者為永豐金證券投資顧問部分析師,以上客觀論述,不作為投資建議,請自行判斷風險)

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