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美大選恐加劇市場波動 投資注重追漲抗跌

美大選恐加劇市場波動 投資注重追漲抗跌

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聰明理財

2020-07-24

目前市場對疫情關注減退,但另一風險在於美國大選,若民主黨全面勝選,其推行政策可能不利股市發展;不過,聯準會承諾的紓困額度僅花了4%,未來市場資金將持續氾濫,美股仍為資產配置不可或缺的一塊。

美國總統大選選情逐漸白熱化,由於現任總統川普處理疫情方式偏激,加上黑命貴(Black Lives Matters)運動導致其支持率下滑,且連帶拖累共和黨選情,導致民主黨選情大好,極可能擊出「滿貫砲」——不僅民主黨候選人拜登有望官拜總統,民主黨還可能拿下參、眾兩院。

 

假若民主黨全面執政,國會、總統皆捷,可能導致甚麼後果?

 

首先,代表拜登政見極可能兌現。拜登過去曾放話,一旦當選將取消川普任內力推的重大減稅案,且調高企業稅從21%至28%;根據高盛報告,此舉將使2021年預估每股盈餘從170美元,下滑到150美元,降幅約12%。況且,拜登還未決定副手人選,近年民主黨左派氣焰高張,若最終副手由桑德斯等激進左派出線,可能進一步加深市場避險情緒,對於美股弊大於利。

 

另一方面,根據高盛資料,統計過往70年美國大選前三個月標普五百指數表現,美股約有55%機會上漲,機率接近漲跌各半。選戰風險未明朗前,市場約將維持劇烈波動。

 

聯準會紓困僅花4%額度,資產負債表有擴張空間

 

但是,為何市場仍未反應選舉戰情?說穿了還是因為資金行情有撐。若根據金融時報7月中統計數據,聯準會承諾市場的「最低」紓困額度是2.6兆美元,至今僅花了4%。金融時報調查,多數分析師預估今年底聯準會的資產應持續膨脹至八兆美元。

 

依據彭博資料,上次2008年至2018年間聯準會資產增加3.2兆,標普五百市值增加了8.6兆美元;聯準會資產負債表如果從今年3月計算至7月14日,約增加2.7兆美元,標普五百指數市值同期間增加了多少呢?

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