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美國總統大選陷入法律戰 手上股票趕快落袋為安?這3個原因告訴你「不用太悲觀」

美國總統大選陷入法律戰 手上股票趕快落袋為安?這3個原因告訴你「不用太悲觀」

獵豹財務長 郭恭克

聰明理財

達志

2020-11-06 15:19

美國總統大選經11月3日最後投票後,開票過程雙方陣營選情陷入膠著,截至台北時間6日早上,初步由民主黨拜登陣營取得領先。

 

但因本次大選受疫情干擾,美國各州開放郵寄及不在籍投票數量龐大,開票、計票速度各州步調不一,不少攸關勝負的搖擺州票數遭共和黨質疑,一場緊跟於大選之後的法律訴訟角力戰成為續集似已難免。

 

美國總統大選最終結果雖未迅速浮現,除大選之夜的期指短暫產生波動外,華爾街似不受太大干擾,美股連續四天大漲,除那斯達克指數、費城半導體指數持續強勁多頭走勢外,道瓊及S&P500指數年線均再度走揚。

 

CBOE VIX(芝加哥期權交易所市場波動率指數)從10月28日的近一個月最高點40.7,至11月5日下降至27.58,顯示隨拜登陣營優勢漸明之後,市場恐慌情緒已明顯舒緩。此將有利美股回歸由經濟、資金情勢等基本面主導。

 

▼圖一、芝加哥期權交易所市場波動率指數(CBOE VIX)

 

 

▼圖二、道瓊指數日K線與恐慌指數(CBOE VIX)走勢對照圖

 

台股看多原因一:聯準會貨幣政策持續寬鬆

 

美國聯準會(Fed)於11月利率決策會議會後聲明,再次強調在達到充分就業、並讓長期平均通膨率回到2%以上之前,將維持寬鬆的貨幣政策,在未來幾個月,聯準會將以現有步調繼續購買美國公債及機構抵押證券(MBS),以維持金融市場穩定運作,並支持信用流向家庭及企業。

 

美元短期利率在聯準會極度寬鬆貨幣之下,一年期以內短期利率波動幅度極微,美元隔夜拆款利率LIBOR(London Inter-Bank Overnight Rate)自4月以來始終在0.1%以下,呈現美元資金極度寬鬆狀態,亦說明美元指數自4月以來走低的部分原因。

 

資金面的極度寬鬆不僅有利美股多頭,亦外溢至其他國家,台幣匯率亦受此影響而走強,支撐台股資金面不墜。

 

▼圖三、美元隔夜拆款利率LIBOR走勢圖

 

▼圖四、台股周K線與台幣匯率及美元指數走勢對照圖

 

台股看多原因二:經濟數據持續向好

 

近期公布的重要美國總體經濟數據幾乎均指向正面發展。ISM製造業採購經理人指數10月躍升至59.3,創2018年9月以來最高,連續5個月重回代表景氣擴張的50以上,且上升趨勢相當明顯,顯示美國製造業景氣自3月迅速萎縮呈現衰退狀態,6月起已重回擴張軌道。

 

10月ISM非製造業採購經理人指數雖回落至56.6,但已第5個月回到代表景氣擴張的50以上。整體服務業經濟活動已回復至疫情爆發前的水準,與連續5個月上升的零售銷售額不謀而合。

 

尤其處於歷史新低的房屋貸款利率導致9月成屋銷售年率戶數攀高至654萬戶,創2006年5月以來最高點,8月新屋銷售續攀高至99.4萬戶,達2006年12月以來最高,9月小幅回降至95.9萬戶仍居高檔。

 

截至10月31日的美國單周初領失業救濟金人數下降至75.1萬人,為連續第三周下降並創3月以來單周最低;首次申請失業救濟金人數四周移動平均下降至78.7萬人,創4月以來最低。

 

無論單周或四周平均值,均朝向正面發展,但相較疫情爆發前的30萬人以下水平,仍有一段不小距離。隨著美國總統大選漸明朗,第二波經濟紓困方案可望於年底或明年1月再度於國會進行協商,市場期待且尚未實現的利多往往才是市場的真正利多。

 

台股看多原因三:外部資金持續匯入

 

10月外資從9月的淨匯出17.77億美元,轉為淨匯入20.82億美元,外資從9月賣超台股551億元後,10月賣超台股縮小為143億元,累計前10月外資累計淨匯出資金153.51億美元。

 

但台幣匯率在央行阻升之下,前9月仍強勢升值3.99%,顯示包含外資在內的整體外部資金仍呈現流入狀態,此為支撐台股指數維持接近13,000點高檔盤整的重要因素。11月至5日外資轉為買超台股389億元,台幣續升0.17%,外部資金持續內流的趨勢並未改變。

 

9月國內貨幣供給額總計數仍續創新高,為連續第12個月創歷史新高,預期將於11月下旬公告的10月貨幣供給額總計數仍將續創新高。央行公布10月底外匯存底餘額增至5,012.41億美元,續創歷史新高紀錄,月增16.43億美元,突破5,000億美元大關。

 

外部資金透過外匯市場流入國內,成為金融體系的強力貨幣準備,央行進場阻升台幣釋放等額台幣貨幣供給,金融體系錢滿為氾情況並未改變,成為股市最主要資金來源,特定區域國內不動產景氣持續向上,部分產業投資熱點區域不動產將持續上漲。

 

無論從美國聯準會貨幣政策、總體經濟趨勢,或是國內的經濟基本面與資金面觀察,均不構成台股現階段走空的條件。11月中旬前,上市櫃公司將持續公告10月營收及第三季財務報告,配合上前三季的獲利數字,擇優逢低買股是較佳的投資策略。(作者為鉅豐財經執行長)

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