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價差的世界不存在複利投資,當「股東」才有

價差的世界不存在複利投資,當「股東」才有

交易市場,其實是人性賽局。多數投資人總是大賠小賺,因為抱不住股票,又克服不了心魔,且缺乏自律心態。獨孤求敗教你確實診斷手中持股、點出選股盲點,助你贏在停損、贏在修正、贏在加碼!

我最早接觸的投資商品是「股票」,股票也是最多人投資的金融商品。交易股票八年後,我才開始接觸如期貨、選擇權等「衍生性商品」。股票、基金、股期、權證、期貨、選擇權、海期、美股選擇權……我將所有商品都交易過一輪,汲取實戰經驗,以行動驗證理論之後,我發現所有的金融商品賺錢的邏輯是共通的,賠錢的道理也相同。

 

股票的操作精神與商品特性

 

金融商品操作精神大致相同,差別在於「商品特性」。所以,只要了解賺錢的本質,就可以用同一套系統,交易任何金融商品。對於投資股票,賺錢的方式有兩種:第一種是當股東,不以價差獲利,靠股票分紅和領股息股利獲利。第二種是賺價差,所有的金融商品都可「低買高賣,賺價差」,你喜歡哪一種投資方式呢?我是兩者都做。

 

先談第一種,當股東領股息。投資人要以「股東」角度思考,該持有哪一家公司的股票。這是以較長期投資角度來選股,透過每年領的股息獲利。關鍵在於選到有競爭力、能長期賺錢且持續分紅的好公司。台股可以這樣做,美股也可以這樣做,巴菲特就是這領域的高手,他是非常成功的投資者,財富全世界排名第二,被稱為股神,也有大批追隨者。

 

我也非常推薦這種投資方式,靠股息創造「被動收入」,領到的股息再投入買股,每年這樣「複利投資」,利滾利的滾雪球般,讓你的資產倍增,這需要時間的累積,所以越早開始越好。唯一可以稱得上複利投資的,只有種方式,賺取價差無法達成複利投資,這是不可能的。

 

想賺價差的投資人要先想清楚,因為投資有對有錯,你不會每次都對,每一次投資都有風險,所以不存在複利。領股息和賺價差像是龜兔賽跑,誰會先跑到財務自由的終點?領股息每年複利投資,每年賺個5%利息和短時間賺取價差30%,想要一開始就讓錢長大的投資人大多數選擇後者,一年5%太慢了,短時間賺30%比較吸引人,使用選擇權買方,甚至能短時間賺一百倍,短時間讓資產翻倍很誘人,使人願意嘗試,懷抱夢想。

 

可是,每次獲利30%,連續十八次會將一百萬變成一億的公式並不存在。買方獲利一百倍?這也常常看得到吃不到,你會押多少身家在樂透上?連續正確的機率有多少?而你又該押多少?「賺價差」不能用百分百資金滾複利,複利說不定會變成連續虧損的「負利」。用領來的股息「再投資」就不一樣了,你無須從口袋再掏出錢,只要拿公司分紅給你的錢來投資,這是沒有額外風險的。

 

首重「資金管理」,別抱持「績效迷思」

 

對於賺價差,我非常注重「資金管理」。一開始最好用不到10%的資金投資,這樣才能容忍錯誤。「價差的世界不存在複利投資」交易的節奏是賺賺賠賠、賠賠又賺賺,充滿了不確定性。這點投資者要清楚,特別是新進市場的新手,不要被美好的廣告台詞吸引和誤導,懷抱著美好但不切實際的幻想,一次賺30%,幾次之後我將會賺到一大筆錢,這樣鐵定會讓你遇到大麻煩。

 

因為你會投入用全部的資金操作,期望連續勝利幾次就可以滾出夢想的倍數獲利,達到財務自由。交易經驗不足的人才這樣想,記住,只要是賺價差不存在複利投資,既然不存在就不能用所有的資金「滾複利」,傻子才這樣做。

 

既然不是用全部資金交易,你的獲利就不是表面上的30%,而是有所打折的。使用一半資金,績效就減半,資金用十分之一,績效就只剩十分之一,30%剩3%,所以請不要有績效的迷思,不是績效高就是好,同樣的進出點,買越多績效自然越好,但是賠錢時也賠越多。你該用機率的角度看待投資,用期望值設計投資策略,想辦法做到大賺小賠,這就是本書的重點,如何做到這件事。

 

賺價差難度比較高,但是,利用股息「再投資」就不同,你可以全額再投入,拿A股發的股息去買B股,雞生蛋,蛋生雞,能夠創造真正的複利,而且是每個人都做得到的。需要的是時間和耐心。

 

因為複利投資是和時間賽跑,所以我建議越早開始越好,不要怕錢少,你只需要開始,並且持續不斷。我看過一則漫畫印象深刻,有個二十多歲的年輕人已經達到財務自由,每年可以靠股息生活,股息收入比同年齡的上班族薪水還高,因此他已經不需要工作。

 

記者問他:「你怎麼做到的?怎麼可以做到這麼年輕就達到財務自由的境界,你的父親有給你什麼特別的教育嗎?」他說:「我爸沒讓我上學,我從小就到處玩,也不寫功課,在我二十二歲生日的時候,爸爸拿了一個好大的布袋裝滿現金給我,然後說,這是你從小到大的學費,我幫你存起來買定存股複利投資。然後,我就財富自由了。」

 

巴菲特創立的波克夏公司,從1965 年開始到2015 年的五十年投資績效,讓公司股價成漲了一萬八千倍,1,826,163%,一萬美元變成一億八千萬美元。這多麼驚人,長期持有好股票,既賺股息又賺價差。短線進出很難做到這一點,一萬八千倍的獲利。所以龜兔賽跑誰會贏?時間複利是可怕的,越老越值錢。當股東存股票,除了台股,還有美股和美股選擇權。全世界最棒的公司都到美國掛牌上市,你可以在這裡買到全世界的好公司,買到各大品牌各領域的龍頭股,你可以找到多年來股息連續成長的好公司。

 

而美股選擇權就是選到好股票,再搭配選擇權做策略上的變化。可以持有股票加上賣出買權(SELL CALL)出租你的股票,除了股息收入還有權利金收入,賺「雙現金流」。也可以賣出賣權(SELL PUT)低接股票,等到大跌的時候低價買進,沒有接到股票也沒關係,你有賣出賣權(SELL PUT)的權利金可以收,走勢怎麼走都好。

 

這是一個很棒的交易工具,我自己也做,之前也和幾個核心學生一起學習和投資美股選擇權,只是大家比較熟悉台股,美股要怎麼選股呢?我的學生追日Gucci 在這方面特別鑽研,寫了一本《美股股息成長投資術》說明如何找到好股票,讓你可以賺股息,也賺價差,讀者若對投資美股有興趣,可以參考。

 

價差投資 VS. 價差投機

 

再來談第二種「價差投資」,其實我比較想稱他為「價差投機」。不管用任何方式選股票,用基本面、籌碼面、技術面、消息面交易,都是想要低買高賣以賺取價差,或是高賣低買賺放空的獲利;都是想要「預測」行情走勢的方向。但「預測」,就是一種不確定,帶著點投機的成分。尤其是期貨、選擇權商品,發明之初就是為了避險和投機。誰說價格一定會上漲?或一定會下跌?未來的走勢沒有人知道。

 

很多人都是事後論,上漲一段後,用籌碼來解釋,哪些券商有主力進場買了多少錢,把這檔股票給拉上去,因為外資法人連續買進所以股價上漲、因為有題材,所以眾多投信看好買進,鎖住籌碼股價才會漲不停;上漲一段,用基本面解釋,因為產業前景看好,業績成長、公司有什麼利多所以法人看好股價上漲;上漲一段,用技術面來解釋,打底一段時間,短、中、長期均線都糾結在一起,盤整帶量突破發動股票的強勁漲勢。

 

提高獲利勝率的三絕技

 

假設都找成功的案例,那怎麼解釋都成立。問題是,用同樣的方法交易也會遇到失敗,失敗時該怎麼解釋?分析判斷只是起始,買進以後,考試才開始。別以為利用技術分析、籌碼分析、基本面分析,找出會上漲的股票、找出進場點交易就完成了,但實際上並不是這樣,事情沒這麼簡單。

 

如何賺價差,在這方面,我花了很多時間摸索嘗試,不斷檢討、學習,我賠了很多,也賺了很多錢。我只能說,未來一切都是機率,沒有什麼是一定的。做投資不要太鐵齒,也許自己的判斷常常出錯,但是價格走勢永遠不會錯。讓你在機率裡面賺到錢的方法是:

 

1. 先提高勝率,精通「選商品」可以提高你的勝率。

 

2. 然後注重資金管理、分散投資,「容忍錯誤」。

 

3. 用停損和停利、加碼減碼機制,幫自己建立一套「大賺小賠的交易系統」。請各位投資人確實且重複地執行以上策略,長期的執行這套系統,這套系統會為你帶來獲利。

 

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