金鑽獎》AI基建少不了台灣！「多頭總司令」張錫揭9大受益產業：自駕車最快3年普及、人類普遍活百歲

「投資首先要了解政策，而現在最需要掌握的，就是美國現任總統川普的政策。」張錫以此角度破題並分析，川普上任後推行的一連串政策手段皆有其目的，而「川普2.0」的創新政策，包含透過天才法案鞏固美元需求，藉由大而美法案刺激國內個人消費支出，最重要的是，積極推動AI發展，也是維繫美元儲備地位的創新武器。

張錫提及，美國正利用強大的金融市場推動AI發展，帶動美股「七雄」估值大幅提升，其占整體美股市值的比重，也在短時間內快速攀升。

其中，最無法忽視的領頭羊便是輝達（NVIDIA）。張錫表示，輝達是本波AI發展的一大功臣，它建立了一個不只是賣晶片，而是涵蓋完整系統與整體生態系的商業模式，從晶片到設備製造商，並與所有雲端運算業者進行整合，從Hopper、Blackwell到Rubin，持續將企業價值往上提升，整個AI生態系也建得非常完整。

AI基建少不了台灣　張錫揭九大受益產業

在AI的發展中，台灣位居最為核心的重要地位。張錫以「AI教主」、輝達執行長黃仁勳提出的五層蛋糕（能源、晶片、基礎設施、模型、應用）架構，解析台灣產業優勢，他指出，台灣在下方三層的能源、晶片、基礎設施方面，佔據了絕對的主場優勢；據市場預估，2026年大型雲端服務業者（CSP）將投資8300億美元擴增算力，「只要大型CSP持續進行資本支出，台灣企業都不用擔心沒有訂單。」張錫如此強調。

張錫並一一盤點台灣產業亮點，包含晶片層的晶圓代工與封裝、IC設計、ASIC、IP、高階測試與探針，以及屬基礎建設層的組裝與系統整合、液冷散熱、高速傳輸（CPO、矽光子）、機櫃零組件等次產業題材，都是可直接受惠CSP大舉資本支出的受益者。

▲ 台灣位居AI發展的重要地位。張錫指出，只要大型CSP持續進行資本支出，台灣企業都不用擔心沒有訂單。

關於AI的應用商機，張錫看好自駕車的發展速度，認為自駕車是未來3年可能最快速普及的實體應用 ，而針對市場最期待的AI機器人，他則不諱言，是需要更長時間的發展與技術更新。

此外，張錫最期待的AI應用是在生技醫療產業，因透過AI的幫助，可在短時間內解決過去非常耗時、難以破解的蛋白質結構問題 ，而這也有機會將人類的壽命，普遍延長至百歲甚至以上。

張錫更期待，未來五年隨著大量興建算力中心、Token大幅降價，伴隨新的技術迭代，百工百業都將導入AI，成為普遍的生產力提升工具。

AI產業與總經風險仍存　投資聚焦龍頭股或ETF、基金

不過，張錫仍點出數個需要持續關注的風險事件，包含企業財報的折舊認列年限延長，可能推高當期帳面獲利；潛藏在水面下、高達3兆美元的表外隱形負債，AI基礎設施的「循環融資」引擎，也都須留意是否可能產生結構性風險。最後，則是估值過高的風險。

而在宏觀經濟方面，張錫亦密切關注美日殖利率狂飆背後的結構性改變，包含聯準會將AI資本支出視作推升通膨的結構性推力，成為延後寬鬆、考量升息的理由之一，持續升溫的地緣政治風險與油價變化，也可能進一步增加通膨壓力，使美國十年期公債殖利率一度升逾5%、日本十年期公債殖利率也飆破3%。

其中，張錫關注美國十年期公債殖利率飆高可能引發的骨牌效應，包含股市估值顯著回調、房貸壓力飆升、企業擴張放緩並壓抑實體經濟發展等。而日本，則需留意全球套利交易（Carry Trade）引發的資金挪移效應。

▲ 張錫期待的AI應用是在生技醫療產業，有機會將人類的壽命，普遍延長至百歲甚至以上。

張錫最後直言，當前的投資主流就是AI，也是投資人必須配置的領域，建議分散布局AI產業鏈、不宜過度槓桿，並以AI產業鏈中具全球領先地位的龍頭公司為首選。但他也提醒，如今技術演進、產業輪動速度都變得極快，若投資人難以判斷，可以透過布局市值型ETF掌握市場投資機會，若想更積極，則可考慮買更具動能的主動式ETF以及主動式共同基金，讓專業的基金操盤人，為投資人掌握最先進的投資機會。