今年行情詭譎多變,類股輪動速度快,侯明甫認為金融股需要金融重建基金打強心針,洪祥文最看好航運股,黃天然則認為各類股中均可見強勢股。
去年打呆帳,虧了很多錢,今年打呆帳的數字相對減少,可以減少負擔,但接下來每月獲利是否可以持續穩定增加,每個月的壞帳數字是否控制在一定的水準,而且呆帳相對清得比較乾淨的,產業機會就來了。
侯明甫:金融股漲升三部曲──打呆帳、獲利的擴充及持續
有機會的是,金控開始整合,但銀行整合之後,是否可以提供新的金融工具給客戶,顯然政府金融改革及金融商品的開放是正面的,包括資產證券化、投信投顧可以經營對方的商品等等,誰先完成交叉行銷,將成本有效降低,誰的系統完備,就可以搶得先機,這必須靠市場持續地開放。
再來就是要確實執行 RTC (金融重建基金)以注入強心針, 金融產業的利空大家都知道,利多卻是大家無法想像的,利空就是呆帳多、景氣不好,這是既存的事實,但有機會一步步轉好。
洪祥文:傳統產業裡面我最看好航運,尤其是遠洋貨櫃航運的長榮、陽明,航運不像原物料股難以掌握,比較穩定,而且利多還在持續當中,遠東到美國航線是每年調一次,今年的調幅很可觀,因為去年五月運費價定得非常低,一個貨櫃只定一千兩百美元,現在現貨價已經一千五百美元了,今年五月估計現貨價還要再漲兩百五十美元,所以合約價會到一千七百多美元左右,任何一個行業都一樣,現貨價高於合約價就是走多頭行情,從一千兩百美元到一千七百美元,漲了近五成,這五成都是淨賺的。
所以,遠洋航運的獲利會較去年成長兩、三倍,這就是為何股價會一飛沖天,因為如果獲利只成長三、五成,股價只會漲三、五成,股價會慢慢漲上去,但是,因為是倍數成長,所以就用飆的。
洪祥文:運價漲,股價飆──別人怕打仗 航運卻很喜歡
運費漲的原因是前幾年因為運費很好,大家拚命造船,船造完了景氣也下來,另外,跟原物料上漲的道理相同的是中國的需求增加。最近五年來,科技業蓬勃發展,科技業過度投資,傳統產業都沒有人投資,所以到達供需平衡點,一旦需求出現,供給來不及,東西就漲上來了,漲的都是一些便宜貨,而不是貴的,都是基本民生需求的東西在漲。
貨運有個好處是,都是載便宜貨,現在是便宜貨當道,全世界低價生產中心在大陸,所以,遠東到美洲這一條線最主要就是大陸,大陸每年貨運量成長三成,全球的貨運量每年才成長六%。
航運目前來看是漲了一大段,但是,照 EPS 來估計的話,陽明 EPS 兩元到三元,長榮三元到四元,陽明目前二十元,長榮才二十六元,以十二倍本益比保守估計,都還有空間。
我覺得上半年航運股還會有持續的力道,現在雖然因漲多了回跌,不過基本條件夠,而且別人害怕的戰爭,它很喜歡,戰爭一旦爆發,很多船都會被調到波斯灣,貨運船變少了,運費一定會再漲。
黃天然:鋼品需求超乎預期──中概股、金融股 強勢上漲
黃天然:金屬方面,在價格突破瓶頸及需求帶動下,各股「漲」聲不絕。中國大陸市場則對鋼品的需求超乎預期,以中鋼而言,熱軋鋼捲與鍍面鋼捲最近都出現缺貨情形,因此業者說,只要市面上有鋼品幾乎全都收買。燁隆、燁輝、盛餘在二月將開出鋼品盤價,價格最高達一千七百元一噸,預計單季獲利可能都會超過去年第四季。
除了碳鋼熱滾滾之外,非鐵金屬的價格也蠢蠢欲動,鎳金屬價格從低檔上漲至今漲幅超過八成,是其他非鐵金屬的良好示範,將會帶動產業調漲報價。若銅價上揚,以銅製品生產為主、近兩年積極擴充產能及改善營運體質的轉機股新泰伸,目前已是全球第二大製造廠,預料產能開出,並拉大與同業競爭差距後,今年營收目標可達一百億元,每股稅後純益挑戰二‧八元,最值得注意。
另外,在眾所矚目的中國收成股方面,擁有實質獲利、產能上升、台灣母公司持股比率提升及低本益比四項條件的個股,今年仍相當值得投資。例如中華汽車、裕隆汽車,衛星工廠合建的效應已經發酵,獲利將會上升。
信立合成皮、永彰空調大陸廠今年預估貢獻母公司成長達一二八%、一○○%,預估母公司盈餘將創新高,永大電梯、勤美壓縮機、江申鈑金和東陽零組件也有相同效應。 今年 EPS 成長將達一○八%的中釉與成長八四%的源恆亦為較佳投資標的。同時,這些中國收成股的本益比都尚在低檔,值得介入。
金融類股今年仍是穩盤的工具,但是要靠金融股拉升盤勢,則顯動力不足。綜觀銀行產業,高雄銀及大眾銀各有話題,可逢低介入。高雄銀目前逾放僅在二‧四六%,今年每股稅前盈利挑戰二‧五至三元。而推出現金卡業務的大眾銀行,目前有日本普羅米斯公司的合作,可做出自己的特色,未來有可能走上萬泰銀行的成功路線。