多頭大軍隨著美國總統布希發表的「流亡或開戰？」的強勢演說，正式吹起了反攻號角。市場期待已久的中級反彈行情似已正式啟動，四二○○點是否就是台股底部？一旦開戰後，投資人又該以什麼樣的心態來面對台股？
全球股市多空情勢在布希的演說中一夕逆勢，市場解讀這是一項實力完全不對稱的戰爭，在開打不確定因素排除之後，且從過去開戰後美股大漲的經驗來看，投資專家預測，多方勢必採取一波到底強行過境的模式，挑戰五○○○點整數大關。本刊特別請四位投資專家，包括月涵投顧總經理谷月涵、匯豐銀行投資部副總經理呂穎彰、富邦投顧經理廖永祺及元京投顧經理田興本，研擬開戰後台股操作策略。以下是四位專家的看法：
谷月涵：
由於已經確定會開戰，影響台股很久的壞消息排除後，我並不看壞台股，反而認為是買進的時機了。接下來要思考的就是戰況及戰爭期會有多長，預估分為二個階段，初期是美國順利控制伊拉克的領土，市場較放心不會破壞油井，對油價有利；這部分二周之內就可搞定。但第二階段若要攻打首都，困難度則較高，對金融市場的不確定性也增加，台股不排除拉回再一次測試底部。
周二（十八日）是第一天明確的反彈，只把周一下跌部分補回而已，有很多部分都已跌到合理本益比，現在進場買股票仍不嫌太遲。至於要買什麼股票？原物料股還有機會，我看好鋼鐵股；中概股則以汽車類最佳。電子股則個別產業不同，目前偏向下游如筆記型電腦等。
台積電、聯電雖然會漲，外資恐怕已不會再像過去一樣買得如此集中。整體電子上游問題仍大，DRAM、TFT-LCD 族群雖有反彈機會，但是中期（今年）仍有供過於求的問題。
整體來看，外資資金被解放了之後，流向大型股的趨勢並不會改變，但是除了台積電、聯電之外，外資對台灣其他產業已開始有分散投資的現象。
鋼鐵股部分，由於投信這波賣了不少，有回補壓力，外資也會進場買進；產業面台灣出口到中國的鋼鐵市場仍然有利。只是龍頭股中鋼雖有高配息題材，一旦漲起來、還是有政府賣股的民營化問題須克服；因此除了中鋼之外，較建議盛餘、燁隆、燁輝三檔股票。
金融股表現也可能不會太差，因為這一波跌得多；但是從日本、泰國等亞洲市場來看，銀行問題迄未解決，加上台灣金融業利差縮小、同業競爭力太大，因此即使金融股有行情，也不見得會帶動整理金融產業大幅翻揚，目前觀察重點轉向金控、合併效益題材。至於集團股，則並沒有什麼特別吸引人的地方。
廖永祺：
從股價來看，法人季底作帳壓力相當明顯，可望成為未來引導各族群間及電子股間，個股落後補漲題材的多頭部隊，電子股更是未來必買的回補重點。
根據Ｆ irst Call 公司預估，今年第一季半導體類股營收雖弱， 但是盈餘卻可能成長一○％到一五％；意味四月十五日開始美國進入財報公布期後，來自於電子股獲利表現的正面訊號可能轉佳。 除了半導體之之外，封測、IC 設計股如偉詮、聯詠、超豐等都是近期投信最愛，手機零組件部分，依賴中國成長的明基、仁寶、廣達等，也有表現機會。
至於鋼鐵股部分，短線仍有空間，造紙類股也是基本面能見度較高的族群。反倒是塑化股價，除了油價波動因素外，中國內陸市場方面，近來傳出塑化股庫存去化情況並未如預期順利，加上乙烯大跌，短線疑慮仍大。
田興本：
開戰後反彈時間可望長達一個月，不過在多頭一波拉到底之後，不易有延續性大漲行情；極有可能進入間歇性反彈的整理區間，進行高檔整理。屆時高權值股將難有大漲空間，取而代之的是落後、小型補漲股的輪動天下；汽車股及航運股可能第一波創新高，即將創新高價的領漲股堤維西續航力也是觀察指標。電子股以主機板、IC 設計為主，並不看好代工族群； 題材面較明確者首推中概股。
呂穎彰：
開戰因素，市場已有效率進行反映，大漲之後並不代表投資人就應該全面轉趨樂觀，預期最快六周之內（一個半月），開戰後的雜音將會陸續出現。市場下一個預期將轉向戰爭是不是很快就能結束，如果不是很快結束，將不利多頭反撲，但如果很快就能打出結果，現在也不是進場追股票的時機；最好等到開打後急漲回檔整理時，再買進股票。
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